ક્રૂડના ભાવ $75 થી નીચે પડ્યા, પરંતુ બજારમાં અસ્થિરતા યથાવત છે

હોર્મુઝના સામુદ્રી માર્ગ (Strait of Hormuz) ફરીથી ખુલ્યા પછી વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ પ્રતિ બેરલ $75 ની મર્યાદાથી નીચે આવ્યા છે, જે ઊર્જા બજારોને થોડી રાહત આપે છે. જોકે, વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે સપ્લાય ડાયનેમિક્સમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર વિના, ભાવ યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષ પહેલા જોવા મળતા સ્થિર $65–$70 ની રેન્જમાં પાછા આવવાની શક્યતા ઓછી છે.

બ્રેન્ટ (Brent) અને ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટની વર્તમાન સ્થિતિ

તાજેતરના ટ્રેડિંગ મુજબ, બ્રેન્ટ ક્રૂડ પ્રતિ બેરલ $73.4 ની આસપાસ છે. એક નોંધપાત્ર વિકાસ એ ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટનું ભાવ નિર્ધારણ છે—જે સ્વીટ-ગ્રેડ બ્રેન્ટ ડેટિડ (sweet-grade Brent dated) અને સોર્-ગ્રેડ ઓમાન અને દુબઈ એવરેજ ક્રૂડનું વ્યૂહાત્મક મિશ્રણ છે—જે હાલમાં પ્રતિ બેરલ $74.34 ના ભાવે છે.

આ વર્તમાન આંકડો તાજેતરના ભૌગોલિક રાજકીય સંઘર્ષના ઉચ્ચતમ સમયગાળા દરમિયાન જોવા મળેલા ભાવના અડધાથી પણ ઓછો છે. 28 ફેબ્રુઆરીના રોજ તણાવ વધતા પહેલા, બ્રેન્ટ અને ઇન્ડિયન બાસ્કેટ બંને સરેરાશ પ્રતિ બેરલ $65 અને $70 ની વચ્ચે હતા. કટોકટીના ઉચ્ચતમ સમયગાળા દરમિયાન, પશ્ચિમ એશિયાઈ ક્રૂડના વધતા ખર્ચ, ભારતીય રિફાઇનરો દ્વારા સ્પૉટ ખરીદી પર ઊંચા પ્રીમિયમ અને વધેલા ફ્રેઇટ તથા વીમા ખર્ચને કારણે બ્રેન્ટ વધીને લગભગ $114 પર પહોંચી ગયું હતું, જ્યારે ઇન્ડિયન બાસ્કેટ પ્રતિ બેરલ $150 ના આશ્ચર્યજનક સ્તરે પહોંચી ગયું હતું.

ભારતીય રિફાઇનિંગ સોર્સિંગમાં વ્યૂહાત્મક ફેરફારો

ભાવમાં તફાવતનું એક મુખ્ય કારણ ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટના બંધારણમાં થયેલ નોંધપાત્ર ફેરફાર છે. પશ્ચિમ એશિયાઈ સપ્લાયમાં અવરોધને કારણે ઉભા થતા જોખમોને ઘટાડવા માટે, ભારતીય રિફાઇનરોએ માર્ચમાં તેમના સોર્સિંગમાં આક્રમક રીતે વિવિધતા લાવી હતી.

2025-26 અને ફેબ્રુઆરી વચ્ચે, ઇન્ડિયન બાસ્કેટમાં 78.71% સોર્ ક્રૂડ (ઓમાન અને દુબઈ એવરેજ) અને 21.21% બ્રેન્ટ ડેટિડનો સમાવેશ થતો હતો. જોકે, માર્ચમાં, આ મિશ્રણ બદલાઈને 38.98% સોર્ ક્રૂડ અને 61.02% બ્રેન્ટ ડેટિડ થઈ ગયું છે. જોકે બ્રેન્ટ ફ્યુચર્સ લાંબા સમયગાળાના ડિલિવરીને પ્રતિબિંબિત કરે છે, પરંતુ ઇન્ડિયન બાસ્કેટ કાર્ગો માટે ચૂકવવામાં આવેલા વાસ્તવિક ભાવ દર્શાવે છે, જે આ બંધારણીય ફેરફારને સ્થાનિક ઊર્જા ખર્ચમાં એક નિર્ણાયક પરિબળ બનાવે છે.

આઉટલુક: ભાવ ફરીથી કેમ વધી શકે છે

કામચલાઉ ઘટાડા છતાં, નિષ્ણાતો સતત નીચે જનારા વલણ વિશે સાવધ છે. S&P Global Energy સૂચવે છે કે હોર્મુઝનો સામુદ્રી માર્ગ ફરી ખુલ્યો હોવા છતાં, વૈશ્વિક ઉત્પાદન અને વ્યાપાર પ્રવાહમાં સંપૂર્ણ સુધારો આવતા સમય લાગશે. વધુમાં, જૂન અને જુલાઈ દરમિયાન વૈશ્વિક ઓઈલ ઇન્વેન્ટરીમાં ઘટાડો થવાની ધારણા છે, જે ભાવ પર ફરીથી વધારો કરવાનું દબાણ લાવી શકે છે.

બજારના વિશ્લેષકો આગામી સમયમાં વધુ અસ્થિરતાની આગાહી કરી રહ્યા છે. S&P Global Energy ના જિમ બર્કહાર્ડ અપેક્ષા રાખે છે કે ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસના આધારે બ્રેન્ટ $80–$90 ની રેન્જમાં જઈ શકે છે, જેમાં $65 અને $100 વચ્ચેના ફેરફારો જોવા મળી શકે છે. તેવી જ રીતે, JP Morgan એ તેના આઉટલુકમાં ફેરફાર કર્યો છે, જેમાં 2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં બ્રેન્ટ સરેરાશ $86 પ્રતિ બેરલ અને ચોથા ક્વાર્ટરમાં $80 પ્રતિ બેરલ રહેવાની આગાહી કરવામાં આવી છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• બંધારણીય ફેરફાર: પશ્ચિમ એશિયાઈ વિક્ષેપો વચ્ચે સપ્લાય સુરક્ષિત કરવા માટે ભારતીય રિફાઇનરો સોર્-ક્રૂડ-હેવી બાસ્કેટ (78.71%) થી બ્રેન્ટ-હેવી મિશ્રણ (61.02%) તરફ વળ્યા છે.
• ભાવની અસ્થિરતા: જોકે ભાવ $75 થી નીચે પડ્યા છે, નિષ્ણાતો આગાહી કરે છે કે ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ અને ઇન્વેન્ટરી સ્તરના આધારે બ્રેન્ટ $65 અને $100 ની વચ્ચે ફલક કરી શકે છે.
• ઇન્વેન્ટરીનું દબાણ: જૂન અને જુલાઈ દરમિયાન ઘટતી વૈશ્વિક ઓઈલ ઇન્વેન્ટરી સંભવિત ભાવ વધારા માટે ઉદ્દીપક તરીકે કામ કરશે તેવી અપેક્ષા છે.