Цены на сырую нефть упали ниже 75 долларов, но волатильность остается серьезным риском

Мировые цены на сырую нефть опустились ниже отметки 75 долларов за баррель после возобновления судоходства в Ормузском проливе, что принесло некоторое облегчение энергетическим рынкам. Однако аналитики предупреждают, что без значительных рыночных сдвигов цены вряд ли вернутся к стабильному диапазону 65–70 долларов, который наблюдался до недавнего конфликта между США и Ираном.

Текущее состояние Brent и индийской нефтяной корзины

По состоянию на последние торги, цена на нефть марки Brent стабилизировалась на уровне примерно 73,4 доллара за баррель. Индийская нефтяная корзина — критически важный показатель энергетической безопасности Индии, состоящий из малосернистой нефти Brent dated и высокосернистой нефти Oman и Dubai average — в настоящее время оценивается в 74,34 доллара за баррель.

Хотя эти показатели представляют собой значительное снижение по сравнению с пиковыми значениями во время конфликта, они остаются выше доконфликтного среднего уровня в 65–70 долларов. В разгар геополитической напряженности, вспыхнувшей 28 февраля, цена на нефть Brent взлетела почти до 114 долларов за баррель. В индийской корзине произошел еще более резкий скачок — до 150 долларов за баррель, что было вызвано сочетанием роста цен на западноазиатскую нефть, высоких премий на спотовые закупки индийскими нефтепереработчиками, а также ростом стоимости фрахта и страхования.

Стратегический сдвиг в закупках сырой нефти Индией

Важным фактором текущего ценообразования индийской нефтяной корзины является значительное изменение ее состава. Чтобы смягчить риски, связанные с перебоями в поставках из Западной Азии, индийские нефтепереработчики начали активно диверсифицировать источники поставок.

В течение февраля 2025–26 гг. в индийской корзине преобладала высокосернистая нефть, на которую приходилось 78,71% смеси (Oman и Dubai average), в то время как доля Brent dated составляла всего 21,21%. Однако в марте состав резко изменился: доля Brent dated выросла до 61,02%, а высокосернистой нефти упала до 38,98%. Этот переход к закупкам с упором на Brent фундаментально изменил способы управления волатильностью цен и обеспечения непрерывности цепочек поставок индийскими НПЗ.

Прогноз: почему цены могут не остаться низкими

Несмотря на ослабление непосредственной напряженности в Ормузском проливе, эксперты рынка сохраняют осторожность. Согласно данным S&P Global Energy, полное восстановление мирового производства и торговых потоков не произойдет в одночасье. Более того, прогнозируется сокращение мировых запасов нефти в течение июня и июля — тенденция, которая может вновь оказать повышательное давление на цены.

Джим Буркхард, руководитель исследовательского отдела S&P Global Energy, прогнозирует сохранение волатильности, предполагая, что Brent может перейти в диапазон 80–90 долларов, с возможными колебаниями от 65 до 100 долларов в зависимости от геополитических событий. Отражая эту неопределенность, JP Morgan скорректировал свой прогноз цен на Brent, ожидая в среднем 86 долларов за баррель в третьем квартале 2026 года и 80 долларов за баррель в четвертом квартале.

Основные выводы

• Волатильность цен: Хотя цены на сырую нефть упали ниже 75 долларов, рынок остается подверженным резким колебаниям; эксперты прогнозируют возможные изменения в диапазоне от 65 до 100 долларов за баррель.
• Диверсификация источников: Индийские нефтепереработчики значительно изменили состав своей нефтяной корзины, перейдя от зависимости от высокосернистой нефти в 78,71% к опоре на Brent dated в 61,02% для обеспечения безопасности поставок.
• Давление со стороны запасов: Сокращение мировых запасов нефти к середине года может нивелировать недавнее падение цен и вернуть Brent к диапазону 80–90 долларов.