I prezzi del petrolio greggio scendono sotto i 75 $, ma la volatilità rimane un rischio maggiore

I prezzi globali del petrolio greggio sono scesi sotto la soglia dei 75 $ al barile a seguito della riapertura dello Stretto di Hormuz, offrendo un certo sollievo ai mercati energetici. Tuttavia, gli analisti avvertono che è improbabile che i prezzi tornino alla fascia stabile di 65–70 $ osservata prima del recente conflitto tra Stati Uniti e Iran senza significativi cambiamenti del mercato.

Lo stato attuale del Brent e del paniere petrolifero indiano

Secondo le recenti negoziazioni, il greggio Brent si è assestato a circa 73,4 $ al barile. Il paniere petrolifero indiano — un parametro critico per la sicurezza energetica dell'India che consiste in Brent dated di tipo dolce e una media di greggio Oman e Dubai di tipo acido — è attualmente quotato a 74,34 $ al barile.

Sebbene queste cifre rappresentino un calo massiccio rispetto ai picchi del conflitto, rimangono superiori alla media pre-conflitto di 65–70 $. Durante l'apice delle tensioni geopolitiche scoppiate il 28 febbraio, il greggio Brent era salito a quasi 114 $ al barile. Il paniere indiano ha registrato un picco ancora più drammatico, toccando i 150 $ al barile a causa di una combinazione di prezzi crescenti del greggio in Asia occidentale, elevati premi sugli acquisti spot da parte delle raffinerie indiane e l'escalation dei costi di nolo e assicurazione.

Svolta strategica nell'approvvigionamento di greggio dell'India

Un fattore significativo nella determinazione dei prezzi attuali del paniere petrolifero indiano è un importante cambiamento nella sua composizione. Per mitigare i rischi derivanti dall'interruzione delle forniture dall'Asia occidentale, le raffinerie indiane hanno diversificato aggressivamente le loro fonti di approvvigionamento.

Fino a febbraio 2025-26, il paniere indiano era fortemente sbilanciato verso il greggio acido, che rappresentava il 78,71% del mix (media Oman e Dubai), con il Brent dated a solo il 21,21%. Tuttavia, a marzo, questa composizione è cambiata drasticamente: il Brent dated è salito al 61,02%, mentre il greggio acido è sceso al 38,98%. Questo passaggio verso un approvvigionamento basato prevalentemente sul Brent ha cambiato fondamentalmente il modo in cui le raffinerie indiane gestiscono la volatilità dei prezzi e la continuità della catena di approvvigionamento.

Prospettive: perché i prezzi potrebbero non rimanere bassi

Nonostante l'allentamento delle tensioni immediate nello Stretto di Hormuz, gli esperti di mercato rimangono cauti. S&P Global Energy indica che un pieno recupero della produzione globale e dei flussi commerciali non avverrà da un giorno all'altro. Inoltre, si prevede che le scorte globali di petrolio diminuiranno nel corso di giugno e luglio, una tendenza che potrebbe esercitare una rinnovata pressione al rialzo sui prezzi.

Jim Burkhard, responsabile della ricerca presso S&P Global Energy, prevede una continua volatilità, suggerendo che il Brent potrebbe spostarsi nella fascia 80–90 $, con potenziali oscillazioni tra 65 $ e 100 $ a seconda degli sviluppi geopolitici. Riflettendo questa incertezza, JP Morgan ha adeguato le sue previsioni sul prezzo del Brent, prevedendo una media di 86 $ al barile nel terzo trimestre del 2026 e di 80 $ al barile nel quarto trimestre.

Punti chiave

• Volatilità dei prezzi: Sebbene il greggio sia sceso sotto i 75 $, il mercato rimane soggetto a enormi oscillazioni, con gli esperti che prevedono potenziali movimenti tra 65 $ e 100 $ al barile.
• Diversificazione dell'approvvigionamento: Le raffinerie indiane hanno modificato significativamente la composizione del loro paniere petrolifero, passando da una dipendenza dal greggio acido del 78,71% a una dipendenza dal Brent dated del 61,02% per garantire la sicurezza dell'approvvigionamento.
• Pressioni sulle scorte: La diminuzione delle scorte globali di petrolio entro la metà dell'anno potrebbe contrastare i recenti cali dei prezzi e spingere il Brent nuovamente verso la fascia 80–90 $.