I prezzi del petrolio greggio scendono sotto i 75 dollari, ma la volatilità rimane elevata

I prezzi globali del petrolio greggio sono finalmente scesi sotto la soglia dei 75 dollari al barile a seguito della riapertura dello Stretto di Hormuz. Sebbene ciò offra un certo sollievo ai mercati globali, gli esperti avvertono che è improbabile che i prezzi tornino alla stabilità pre-conflitto di 65-70 dollari al barile nel prossimo futuro.

Lo stato attuale dei mercati del greggio globale e indiano

Secondo gli ultimi rapporti di mercato, il greggio Brent è scambiato a circa 73,4 dollari al barile. Il paniere petrolifero indiano — una miscela critica di Brent dated di tipo dolce e greggio medio di Oman e Dubai di tipo acido — è quotato a 74,34 dollari al barile. Ciò rappresenta un calo significativo rispetto ai picchi estremi registrati durante il conflitto tra Stati Uniti e Iran iniziato il 28 febbraio.

Durante l'apice della tensione geopolitica, il greggio Brent è salito a quasi 114 dollari al barile. Il paniere petrolifero indiano, tuttavia, ha affrontato ascese ancora più ripide, toccando la soglia dei 150 dollari. Questo picco è stato alimentato da una combinazione di prezzi in aumento del greggio dell'Asia occidentale, raffinerie indiane che effettuavano acquisti spot con premi massicci e costi di nolo e assicurazione alle stelle.

Cambiamento nella strategia di approvvigionamento del greggio dell'India

Un fattore determinante nel prezzo attuale del paniere petrolifero indiano è un significativo cambiamento nella sua composizione. Prima del conflitto, durante il periodo 2025-26 fino a febbraio, il paniere indiano dipendeva fortemente dal greggio acido, che rappresentava il 78,71% della miscela, con il Brent dated che costituiva solo il 21,21%.

Tuttavia, a marzo, le raffinerie indiane hanno diversificato proattivamente le loro fonti di approvvigionamento per mitigare i rischi di interruzione delle forniture dall'Asia occidentale. Questa mossa strategica ha ribaltato la composizione: il Brent dated costituisce ora il 61,02% del paniere, mentre il greggio acido (media Oman e Dubai) è sceso al 38,98%. Sebbene questa diversificazione aiuti la sicurezza dell'approvvigionamento, altera anche il modo in cui le fluttuazioni dei prezzi nel mercato del Brent influenzano la spesa petrolifera nazionale dell'India.

Proiezioni degli esperti e volatilità del mercato

Nonostante l'attuale tendenza al ribasso, gli analisti di mercato suggeriscono che la "calma" potrebbe essere temporanea. S&P Global Energy indica che, anche con la riapertura dello Stretto di Hormuz, il pieno recupero della produzione e dei flussi commerciali globali richiederà tempo. Inoltre, si prevede che le scorte globali di petrolio diminuiranno durante giugno e luglio, il che potrebbe esercitare una nuova pressione al rialzo sui prezzi.

Jim Burkhard, responsabile della ricerca presso S&P Global Energy, osserva che è prevista una volatilità estrema. Suggerisce che il Brent potrebbe oscillare tra i 65 e i 100 dollari a seconda degli sviluppi geopolitici, con un probabile movimento verso la fascia 80-90 dollari. Nel frattempo, JP Morgan ha rivisto le proprie previsioni, ipotizzando che il Brent avrà una media di 86 dollari al barile nel terzo trimestre del 2026 e di 80 dollari nel quarto trimestre.

Punti chiave

• Ritardo nel recupero dei prezzi: Sebbene il greggio sia sceso sotto i 75 dollari, rimane ben al di sopra della linea di base pre-conflitto di 65-70 dollari al barile.
• Diversificazione strategica: Le raffinerie indiane hanno aumentato significativamente la loro miscela di greggio Brent dated dal ~21% a oltre il 61% per aggirare le interruzioni dell'approvvigionamento dall'Asia occidentale.
• Volatilità continua: Gli analisti prevedono oscillazioni significative dei prezzi, con il Brent che potrebbe raggiungere i 100 dollari o scendere a 65 dollari in base ai livelli delle scorte e ai cambiamenti geopolitici.