Harga Minyak Mentah Turun di Bawah $75 tetapi Volatilitas Tetap Tinggi

Harga minyak mentah global akhirnya turun di bawah angka $75 per barel menyusul dibukanya kembali Selat Hormuz. Meskipun hal ini memberikan sedikit kelegaan bagi pasar global, para ahli memperingatkan bahwa harga kemungkinan besar tidak akan kembali ke stabilitas pra-konflik di angka $65–$70 per barel dalam waktu dekat.

Kondisi Terkini Pasar Minyak Mentah Global dan India

Berdasarkan laporan pasar terbaru, minyak mentah Brent diperdagangkan pada kisaran $73,4 per barel. Keranjang minyak India—campuran penting antara Brent dated kelas sweet dan rata-rata minyak mentah Oman serta Dubai kelas sour—berada pada harga $74,34 per barel. Ini menunjukkan penurunan signifikan dari puncak ekstrem yang terjadi selama konflik AS-Iran yang dimulai pada 28 Februari.

Pada puncak ketegangan geopolitik, minyak mentah Brent melonjak hingga hampir $114 per barel. Namun, keranjang minyak India mengalami kenaikan yang lebih tajam, hingga menyentuh angka $150. Lonjakan ini didorong oleh kombinasi kenaikan harga minyak mentah Asia Barat, pembelian spot oleh kilang-kilang India dengan premi yang sangat besar, serta biaya pengiriman dan asuransi yang melambung tinggi.

Pergeseran Strategi Pengadaan Minyak Mentah India

Faktor utama dalam penetapan harga keranjang minyak India saat ini adalah pergeseran signifikan dalam komposisinya. Sebelum konflik, selama periode 2025-26 hingga Februari, keranjang India sangat bergantung pada minyak mentah sour, yang menyumbang 78,71% dari campuran tersebut, dengan Brent dated hanya sebesar 21,21%.

Namun, pada bulan Maret, kilang-kilang India secara proaktif mendiversifikasi pengadaan mereka untuk memitigasi risiko gangguan pasokan dari Asia Barat. Langkah strategis ini mengubah komposisi secara drastis: Brent dated kini menyusun 61,02% dari keranjang tersebut, sementara minyak mentah sour (rata-rata Oman dan Dubai) turun menjadi 38,98%. Meskipun diversifikasi ini membantu keamanan pasokan, hal ini juga mengubah bagaimana fluktuasi harga di pasar Brent berdampak pada tagihan minyak nasional India.

Proyeksi Pakar dan Volatilitas Pasar

Terlepas dari tren penurunan saat ini, para analis pasar menunjukkan bahwa "ketenangan" ini mungkin hanya bersifat sementara. S&P Global Energy mengindikasikan bahwa meskipun Selat Hormuz telah dibuka kembali, pemulihan penuh dalam produksi dan arus perdagangan global akan memakan waktu. Selain itu, inventaris minyak global diperkirakan akan menurun hingga Juni dan Juli, yang dapat memberikan tekanan kenaikan baru pada harga.

Jim Burkhard, kepala riset di S&P Global Energy, mencatat bahwa volatilitas ekstrem diperkirakan akan terjadi. Ia memperkirakan Brent dapat berfluktuasi antara $65 dan $100 tergantung pada perkembangan geopolitik, dengan kemungkinan pergerakan menuju kisaran $80–$90. Sementara itu, JP Morgan telah menyesuaikan pandangannya, memperkirakan rata-rata Brent sebesar $86 per barel pada kuartal ketiga tahun 2026 dan $80 pada kuartal keempat.

Poin-Poin Penting

• Kelambatan Pemulihan Harga: Meskipun minyak mentah telah turun di bawah $75, harganya tetap jauh di atas garis dasar pra-konflik sebesar $65–$70 per barel.
• Diversifikasi Strategis: Kilang-kilang India telah meningkatkan campuran minyak mentah Brent dated secara signifikan dari ~21% menjadi lebih dari 61% untuk menghindari gangguan pasokan dari Asia Barat.
• Volatilitas Berlanjut: Analis memprediksi fluktuasi harga yang signifikan, dengan Brent berpotensi menyentuh $100 atau turun ke $65 berdasarkan tingkat inventaris dan pergeseran geopolitik.