국제 유가 75달러 아래로 하락했으나 변동성은 여전히 높음
호르무즈 해협이 재개방됨에 따라 국제 유가가 마침내 배럴당 75달러 선 아래로 떨어졌습니다. 이는 글로벌 시장에 어느 정도 안도감을 주고 있지만, 전문가들은 유가가 가까운 시일 내에 분쟁 이전의 안정세였던 배럴당 65~70달러 수준으로 돌아가기는 어려울 것이라고 경고합니다.
글로벌 및 인도 원유 시장 현황
최신 시장 보고서에 따르면 Brent crude는 배럴당 약 73.4달러에 거래되고 있습니다. 스윗 등급(sweet-grade)의 Brent dated와 사워 등급(sour-grade)의 오만 및 두바이 평균 원유가 혼합된 핵심 구성 요소인 인도 원유 바스켓(Indian oil basket)의 가격은 배럴당 74.34달러입니다. 이는 2월 28일에 시작된 미국-이란 분쟁 기간 동안 목격되었던 극심한 정점 대비 크게 하락한 수치입니다.
지정학적 긴장이 최고조에 달했을 때 Brent crude는 배럴당 거의 114달러까지 급등했습니다. 반면, 인도 원유 바스켓은 훨씬 더 가파르게 상승하여 150달러 선을 터치하기도 했습니다. 이러한 급등은 서아시아 원유 가격의 급등, 인도 정유사들의 막대한 프리미엄을 동반한 현물 구매, 그리고 치솟는 운송비 및 보험료가 결합된 결과였습니다.
인도의 원유 조달 전략 변화
현재 인도 원유 바스켓 가격의 주요 요인은 구성 성분의 상당한 변화입니다. 분쟁 이전인 2025-26년 기간부터 2월까지 인도 바스켓은 사워 원유에 크게 의존해 왔으며, 이는 혼합물의 78.71%를 차지했고 Brent dated는 21.21%에 불과했습니다.
그러나 3월에 인도 정유사들은 서아시아 공급 중단 리스크를 완화하기 위해 선제적으로 조달처를 다변화했습니다. 이러한 전략적 움직임으로 구성 비율이 뒤바뀌었습니다. 현재 Brent dated가 바스켓의 61.02%를 차지하는 반면, 사워 원유(오만 및 두바이 평균)는 38.98%로 떨어졌습니다. 이러한 다변화는 공급 안보에는 도움이 되지만, Brent 시장의 가격 변동이 인도의 국가 석유 수입 비용에 미치는 영향 방식 또한 변화시킵니다.
전문가 전망 및 시장 변동성
현재의 하락세에도 불구하고 시장 분석가들은 이러한 "평온함"이 일시적일 수 있다고 시사합니다. S&P Global Energy는 호르무즈 해협이 재개방되더라도 생산 및 글로벌 무역 흐름이 완전히 회복되는 데는 시간이 걸릴 것이라고 지적합니다. 또한, 6월과 7월을 거치며 글로벌 원유 재고가 감소할 것으로 예상됨에 따라 가격에 새로운 상승 압력을 가할 수 있습니다.
S&P Global Energy의 리서치 책임자인 Jim Burkhard는 극심한 변동성이 예상된다고 언급했습니다. 그는 지정학적 전개 상황에 따라 Brent crude가 65달러에서 100달러 사이를 오갈 수 있으며, 80~90달러 범위로 움직일 가능성이 높다고 제안했습니다. 한편, JP Morgan은 전망치를 조정하여 2026년 3분기 Brent crude 평균 가격을 배럴당 86달러, 4분기를 80달러로 예측했습니다.
핵심 요약
- 가격 회복 지연: 유가가 75달러 아래로 떨어졌지만, 분쟁 이전 기준선인 배럴당 65~70달러보다는 여전히 훨씬 높은 수준입니다.
- 전략적 다변화: 인도 정유사들은 서아시아의 공급 중단을 우회하기 위해 Brent dated 원유 혼합 비율을 약 21%에서 61% 이상으로 대폭 확대했습니다.
- 지속적인 변동성: 분석가들은 재고 수준과 지정학적 변화에 따라 Brent crude가 100달러에 도달하거나 65달러까지 떨어지는 등 상당한 가격 변동이 있을 것으로 예측합니다.