유가 75달러 아래로 하락, 그러나 시장 변동성은 여전히 높음
호르무즈 해협이 재개방됨에 따라 글로벌 원유 가격이 마침내 배럴당 75달러 선 아래로 떨어졌습니다. 하지만 최근의 가격 안정세에도 불구하고, 전문가들은 가격이 최근 미-이란 갈등 이전의 안정적인 65~70달러 범위로 돌아가기는 어려울 것이라고 경고합니다.
브렌트유 및 인도 원유 바스켓 현황
최신 시장 보고에 따르면, 브렌트유는 배럴당 약 73.4달러에 거래되고 있습니다. 인도의 에너지 안보에 중요한 지표인 인도 원유 바스켓(저유황(sweet-grade)인 Brent dated와 고유황(sour-grade)인 Oman 및 Dubai 평균 원유의 혼합물로 구성)은 배럴당 74.34달러로 책정되었습니다.
이러한 수치는 갈등 정점 시기에 비해 크게 하락한 것이지만, 전쟁 이전의 평균치보다는 여전히 높습니다. 긴장이 고조되었을 당시 브렌트유는 배럴당 거의 114달러까지 급등했습니다. 인도 원유 바스켓은 서아시아 원유 가격의 급등, 인도 정유사들이 현물 구매를 위해 지불한 높은 프리미엄, 그리고 운송비 및 보험료 상승이 맞물리면서 배럴당 150달러를 터치하는 더욱 극적인 급등을 보였습니다.
인도의 원유 조달 전략 변화
현재 인도 원유 바스켓 가격의 핵심 요인은 구성 성분의 상당한 변화입니다. 공급 중단 이전의 바스켓은 Oman 및 Dubai 평균 원유가 78.71%, Brent dated가 21.21%에 불과하여 고유황(sour crude)에 크게 치중되어 있었습니다.
서아시아 공급 중단으로 인한 리스크를 완화하기 위해, 인도 정유사들은 지난 3월 조달처를 공격적으로 다변화했습니다. 이러한 전술적 변화로 인해 구성 비율이 뒤바뀌어, Brent dated는 61.02%로 상승한 반면 고유황(sour crude)은 38.98%로 하락했습니다. 이러한 다변화가 공급 리스크 관리에 도움이 되었으나, 상대적으로 가격이 높은 Brent-dated 원유에 대한 의존도가 높아지면서 국가 원유 바스켓의 전체 비용에 계속해서 영향을 미치고 있습니다.
향후 전망: 변동성 및 공급 제약
주요 해상 경로가 재개방되었음에도 불구하고, 분석가들은 시장이 완전한 회복과는 거리가 멀다고 시사합니다. S&P Global Energy는 생산 및 무역 흐름의 완전한 정상화에 상당한 시간이 걸릴 수 있다고 언급했습니다. 또한, 6월과 7월에 걸쳐 글로벌 원유 재고가 감소할 것으로 예상되며, 이러한 추세는 가격에 새로운 상승 압력을 가할 수 있습니다.
시장 분석가들은 지속적인 변동성에 대비하고 있습니다. S&P Global Energy의 Jim Burkhard는 지정학적 전개 상황에 따라 브렌트유가 65달러에서 100달러 사이를 오갈 수 있으며, 80~90달러 범위로 움직일 가능성이 있다고 시사했습니다. 한편, JP Morgan은 전망치를 완화하여 2026년 3분기 브렌트유 평균 가격을 배럴당 86달러, 4분기를 80달러로 예측했습니다.
핵심 요약
- 가격 격차: 브렌트유는 73.4달러 근처에서 거래되고 있는 반면, 인도 원유 바스켓은 고가의 Brent-dated 원유로의 전략적 전환으로 인해 74.34달러를 유지하고 있습니다.
- 구성 변화: 인도 정유사들은 서아시아 공급 차질 속에서 공급 안보를 확보하기 위해 고유황(sour crude) 혼합 비율을 78.71%에서 61.02%의 Brent-dated 혼합 비율로 전환했습니다.
- 지속적인 변동성: 분석가들은 글로벌 재고 감소와 지속적인 지정학적 불확실성으로 인해 가격이 65달러에서 100달러 사이에서 요동칠 수 있다고 경고합니다.