Giá dầu thô giảm xuống dưới mức 75 USD, nhưng biến động thị trường vẫn ở mức cao

Giá dầu thô toàn cầu cuối cùng đã giảm xuống dưới ngưỡng 75 USD/thùng sau khi eo biển Hormuz được mở cửa trở lại. Tuy nhiên, bất chấp sự hạ nhiệt gần đây, các chuyên gia cảnh báo rằng giá khó có khả năng quay trở lại mức ổn định từ 65–70 USD như trước khi xảy ra xung đột Mỹ-Iran gần đây.

Tình trạng hiện tại của dầu Brent và giỏ dầu Ấn Độ

Theo báo cáo thị trường mới nhất, dầu Brent đang được giao dịch ở mức xấp xỉ 73,4 USD/thùng. Giỏ dầu Ấn Độ — một chỉ số quan trọng đối với an ninh năng lượng của Ấn Độ, bao gồm hỗn hợp dầu Brent dated loại ngọt và dầu trung bình Oman và Dubai loại chua — đang được định giá ở mức 74,34 USD/thùng.

Mặc dù những con số này cho thấy sự sụt giảm đáng kể so với mức đỉnh trong thời kỳ xung đột, chúng vẫn cao hơn mức trung bình trước chiến tranh. Vào thời điểm căng thẳng leo thang, giá dầu Brent đã tăng vọt lên gần 114 USD/thùng. Giỏ dầu Ấn Độ thậm chí còn chứng kiến mức tăng đột biến hơn, chạm mốc 150 USD/thùng do sự kết hợp của giá dầu Tây Á tăng mạnh, phí chênh lệch cao mà các nhà máy lọc dầu Ấn Độ phải trả cho các giao dịch giao ngay, cùng với chi phí vận chuyển và bảo hiểm leo thang.

Những thay đổi chiến lược trong việc cung ứng dầu thô của Ấn Độ

Một yếu tố then chốt trong việc định giá giỏ dầu Ấn Độ hiện nay là sự thay đổi đáng kể trong thành phần cấu tạo. Trước khi xảy ra gián đoạn, giỏ dầu này chủ yếu là dầu chua, bao gồm 78,71% dầu trung bình Oman và Dubai và chỉ 21,21% dầu Brent dated.

Để giảm thiểu rủi ro do sự gián đoạn nguồn cung từ Tây Á, các nhà máy lọc dầu Ấn Độ đã quyết liệt đa dạng hóa nguồn cung vào tháng 3. Sự thay đổi chiến thuật này đã làm đảo ngược thành phần cấu tạo, với tỷ lệ dầu Brent dated tăng lên 61,02% và dầu chua giảm xuống còn 38,98%. Mặc dù việc đa dạng hóa này giúp quản lý rủi ro nguồn cung, nhưng việc phụ thuộc vào dầu Brent dated đắt đỏ hơn tiếp tục ảnh hưởng đến tổng chi phí của giỏ dầu quốc gia.

Triển vọng tương lai: Biến động và hạn chế nguồn cung

Bất chấp việc mở cửa lại các tuyến đường hàng hải quan trọng, các nhà phân tích cho rằng thị trường vẫn còn lâu mới phục hồi hoàn toàn. S&P Global Energy lưu ý rằng việc bình thường hóa hoàn toàn các dòng sản xuất và thương mại có thể mất nhiều thời gian. Hơn nữa, lượng tồn kho dầu toàn cầu được dự báo sẽ giảm trong suốt tháng 6 và tháng 7, một xu hướng có thể tạo thêm áp lực tăng giá mới.

Các nhà phân tích thị trường đang chuẩn bị cho những biến động tiếp diễn. Jim Burkhard của S&P Global Energy cho rằng giá Brent có thể dao động trong khoảng từ 65 đến 100 USD tùy thuộc vào các diễn biến địa chính trị, với khả năng dịch chuyển về mức 80–90 USD. Trong khi đó, JP Morgan đã tiết chế triển vọng của mình, dự báo giá Brent trung bình đạt 86 USD/thùng trong quý 3 năm 2026 và 80 USD/thùng trong quý 4.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Sự phân kỳ về giá: Trong khi dầu Brent đang giao dịch gần mức 73,4 USD, giỏ dầu Ấn Độ vẫn ở mức 74,34 USD do sự chuyển dịch chiến lược sang dầu Brent dated có giá cao hơn.
  • Thay đổi thành phần: Các nhà máy lọc dầu Ấn Độ đã chuyển từ hỗn hợp 78,71% dầu chua sang hỗn hợp 61,02% dầu Brent dated để đảm bảo an ninh nguồn cung trong bối cảnh gián đoạn tại Tây Á.
  • Biến động kéo dài: Các nhà phân tích cảnh báo về khả năng giá dao động trong khoảng từ 65 đến 100 USD, do lượng tồn kho toàn cầu sụt giảm và những bất ổn địa chính trị đang diễn ra.