कच्चे तेल की कीमतें $75 से नीचे गिरीं, लेकिन अस्थिरता अभी भी एक बड़ा जोखिम है

हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के फिर से खुलने के बाद वैश्विक कच्चे तेल की कीमतें $75 प्रति बैरल के स्तर से नीचे आ गई हैं, जिससे ऊर्जा बाजारों को कुछ राहत मिली है। हालांकि, विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि महत्वपूर्ण बाजार बदलावों के बिना कीमतों का हालिया अमेरिका-ईरान संघर्ष से पहले के स्थिर $65–$70 के दायरे में वापस लौटने की संभावना कम है।

ब्रेंट (Brent) और भारतीय तेल बास्केट की वर्तमान स्थिति

हालिया ट्रेडिंग के अनुसार, ब्रेंट क्रूड लगभग $73.4 प्रति बैरल पर स्थिर हुआ है। भारतीय तेल बास्केट—जो भारत की ऊर्जा सुरक्षा के लिए एक महत्वपूर्ण मानक है और इसमें स्वीट-ग्रेड ब्रेंट डेटेड (sweet-grade Brent dated) और सावर-ग्रेड ओमान एवं दुबई औसत क्रूड शामिल हैं—की वर्तमान कीमत $74.34 प्रति बैरल है।

हालांकि ये आंकड़े संघर्ष के चरम स्तर से भारी गिरावट दर्शाते हैं, फिर भी ये संघर्ष-पूर्व के $65–$70 के औसत से अधिक हैं। 28 फरवरी को शुरू हुए भू-राजनीतिक तनाव के चरम के दौरान, ब्रेंट क्रूड लगभग $114 प्रति बैरल तक पहुंच गया था। भारतीय बास्केट में इससे भी अधिक नाटकीय उछाल देखा गया, जो पश्चिम एशियाई कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों, भारतीय रिफाइनरों द्वारा स्पॉट खरीद पर उच्च प्रीमियम और बढ़ते माल ढुलाई (freight) एवं बीमा लागतों के संयोजन के कारण $150 प्रति बैरल तक पहुंच गया था।

भारत के कच्चे तेल की सोर्सिंग में रणनीतिक बदलाव

भारतीय तेल बास्केट की वर्तमान कीमतों में एक महत्वपूर्ण कारक इसके मिश्रण (composition) में आया बड़ा बदलाव है। पश्चिम एशियाई आपूर्ति में व्यवधान से उत्पन्न जोखिमों को कम करने के लिए, भारतीय रिफाइनरों ने अपनी सोर्सिंग में आक्रामक रूप से विविधता लाई है।

फरवरी 2025-26 तक, भारतीय बास्केट में सावर क्रूड का भार अधिक था, जो मिश्रण का 78.71% हिस्सा (ओमान और दुबई औसत) था, जबकि ब्रेंट डेटेड केवल 21.21% था। हालांकि, मार्च में, यह संरचना नाटकीय रूप से बदल गई: ब्रेंट डेटेड बढ़कर 61.02% हो गया, जबकि सावर क्रूड गिरकर 38.98% रह गया। ब्रेंट-प्रधान सोर्सिंग की ओर इस बदलाव ने भारतीय रिफाइनरियों द्वारा मूल्य अस्थिरता और आपूर्ति श्रृंखला की निरंतरता के प्रबंधन के तरीके को मौलिक रूप से बदल दिया है।

आउटलुक: कीमतें कम क्यों नहीं रह सकतीं

हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य में तत्काल तनाव कम होने के बावजूद, बाजार विशेषज्ञ सतर्क हैं। S&P Global Energy का संकेत है कि वैश्विक उत्पादन और व्यापार प्रवाह में पूर्ण सुधार रातों-रात नहीं होगा। इसके अलावा, जून और जुलाई तक वैश्विक तेल भंडार में गिरावट आने का अनुमान है, एक ऐसा रुझान जो कीमतों पर फिर से ऊपर की ओर दबाव डाल सकता है।

S&P Global Energy के अनुसंधान प्रमुख जिम बर्कहार्ड (Jim Burkhard) ने निरंतर अस्थिरता की भविष्यवाणी की है, और सुझाव दिया है कि भू-राजनीतिक घटनाक्रमों के आधार पर ब्रेंट $80–$90 की सीमा में जा सकता है, जिसमें $65 और $100 के बीच उतार-चढ़ाव की संभावना है। इस अनिश्चितता को देखते हुए, JP Morgan ने अपने ब्रेंट मूल्य आउटलुक को समायोजित किया है, जिसमें 2026 की तीसरी तिमाही में $86 प्रति बैरल और चौथी तिमाही में $80 प्रति बैरल का औसत अनुमान लगाया गया है।

मुख्य बातें

• मूल्य अस्थिरता: हालांकि कच्चा तेल $75 से नीचे गिर गया है, लेकिन बाजार बड़े उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशील बना हुआ है, और विशेषज्ञ प्रति बैरल $65 और $100 के बीच संभावित बदलावों की भविष्यवाणी कर रहे हैं।
• सोर्सिंग में विविधता: भारतीय रिफाइनरों ने आपूर्ति सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए अपने तेल बास्केट की संरचना में महत्वपूर्ण बदलाव किया है, जो 78.71% सावर-क्रूड निर्भरता से बदलकर 61.02% ब्रेंट डेटेड पर निर्भरता हो गई है।
• इन्वेंट्री का दबाव: साल के मध्य तक वैश्विक तेल भंडार में गिरावट हालिया कीमतों की गिरावट को बेअसर कर सकती है और ब्रेंट को वापस $80–$90 की सीमा की ओर धकेल सकती है।