कच्चे तेल की कीमतें $75 से नीचे गिरीं, लेकिन अस्थिरता बनी हुई है

इस सप्ताह वैश्विक तेल बाजारों में महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई क्योंकि हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के फिर से खुलने के बाद ब्रेंट क्रूड (Brent crude) $75 प्रति बैरल के स्तर से नीचे फिसल गया। हालांकि इससे ऊर्जा उपभोक्ताओं को अस्थायी राहत मिली है, लेकिन विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि निकट भविष्य में कीमतों का $65–$70 प्रति बैरल के स्थिर पूर्व-संघर्ष स्तर पर लौटने की संभावना कम है।

हालिया मूल्य सुधार का विश्लेषण

कीमतों में हालिया गिरावट के कारण ब्रेंट क्रूड लगभग $73.4 प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा है। इसी तरह, भारतीय तेल बास्केट—जो देश की ऊर्जा सुरक्षा के लिए एक महत्वपूर्ण मिश्रण है और जिसमें स्वीट-ग्रेड ब्रेंट डेटेड (sweet-grade Brent dated) तथा सोर-ग्रेड ओमान और दुबई औसत क्रूड (sour-grade Oman and Dubai average crude) शामिल हैं—की वर्तमान कीमत $74.34 प्रति बैरल है।

वर्तमान कीमतें 28 फरवरी को शुरू हुए अमेरिका-ईरान संघर्ष के चरम के दौरान देखी गई कीमतों के आधे से भी कम हैं। भू-राजनीतिक तनाव के चरम पर, ब्रेंट लगभग $114 प्रति बैरल तक बढ़ गया था, जबकि भारतीय बास्केट $150 प्रति बैरल के चौंकाने वाले स्तर पर पहुंच गई थी। भारतीय रिफाइनरों के लिए इस भारी उछाल का कारण पश्चिम एशियाई कच्चे तेल की कीमतों में भारी वृद्धि, स्पॉट खरीद के लिए उच्च प्रीमियम, और माल ढुलाई (freight) एवं बीमा लागत में वृद्धि का संयोजन था।

भारतीय क्रूड बास्केट की संरचना में बदलाव

भारतीय बाजार में सबसे उल्लेखनीय घटनाक्रमों में से एक कच्चे तेल की सोर्सिंग (sourcing) में रणनीतिक बदलाव है। पश्चिम एशियाई आपूर्ति में व्यवधान से उत्पन्न जोखिमों को कम करने के लिए, भारतीय रिफाइनरों ने अपनी खरीद में महत्वपूर्ण विविधता लाई है।

फरवरी तक 2025-26 की अवधि के दौरान, भारतीय क्रूड बास्केट सोर क्रूड (ओमान और दुबई औसत) पर भारी रूप से निर्भर थी, जिसकी हिस्सेदारी मिश्रण में 78.71% थी, जबकि ब्रेंट डेटेड का हिस्सा केवल 21.21% था। हालांकि, मार्च में, इस संरचना में भारी बदलाव आया: ब्रेंट डेटेड बढ़कर 61.02% हो गया, जबकि सोर क्रूड गिरकर 38.98% रह गया। क्षेत्रीय अस्थिरता के बीच लागत प्रबंधन में इस विविधीकरण ने महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है।

भविष्य का दृष्टिकोण: अस्थिरता और इन्वेंट्री का दबाव

हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य के फिर से खुलने के बावजूद, उद्योग विशेषज्ञों का सुझाव है कि वैश्विक उत्पादन और व्यापार प्रवाह में पूर्ण सुधार एक धीमी प्रक्रिया होगी। S&P Global Energy का कहना है कि जून और जुलाई तक वैश्विक तेल इन्वेंट्री में गिरावट आने की उम्मीद है, जो एक ऐसा कारक हो सकता है जो कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव को फिर से बढ़ा दे।

बाजार विश्लेषक कीमतों में बड़े उतार-चढ़ाव के लिए तैयार हैं। S&P Global Energy के जिम बर्कहार्ट का सुझाव है कि ब्रेंट $80–$90 की सीमा की ओर बढ़ सकता है, जिसमें भू-राजनीतिक घटनाक्रमों के आधार पर $65 से $100 तक के संभावित उतार-चढ़ाव हो सकते हैं। इस सतर्क भावना को बढ़ाते हुए, JP Morgan ने अपने ब्रेंट मूल्य दृष्टिकोण को कम कर दिया है, और 2026 की तीसरी तिमाही में $86 प्रति बैरल और चौथी तिमाही में $80 के औसत का अनुमान लगाया है।

मुख्य बातें

• महत्वपूर्ण मूल्य राहत: कच्चे तेल की कीमतें अपने संघर्ष के चरम $114 (ब्रेंट) और $150 (भारतीय बास्केट) से काफी गिर गई हैं, हालांकि वे युद्ध-पूर्व स्तरों से ऊपर बनी हुई हैं।
• रणनीतिक विविधीकरण: भारतीय रिफाइनरों ने अपनी सोर्सिंग रणनीति में बदलाव किया है, और पश्चिम एशियाई आपूर्ति व्यवधानों का मुकाबला करने के लिए अपने बास्केट में ब्रेंट डेटेड की मात्रा को लगभग 21% से बढ़ाकर 61% से अधिक कर दिया है।
• लगातार अस्थिरता: घटती वैश्विक इन्वेंट्री और जारी भू-राजनीतिक अनिश्चितता के कारण, विशेषज्ञों का अनुमान है कि आने वाले महीनों में ब्रेंट $65 और $100 के बीच उतार-चढ़ाव कर सकता है।