Ceny ropy naftowej spadają poniżej 75 USD, ale zmienność pozostaje wysoka
Globalne rynki ropy naftowej odnotowały w tym tygodniu znaczący spadek, gdy ropa Brent spadła poniżej poziomu 75 USD za baryłkę po ponownym otwarciu cieśniny Ormuz. Choć zapewnia to tymczasową ulgę konsumentom energii, analitycy ostrzegają, że w najbliższej przyszłości ceny raczej nie powrócą do stabilnych, przedkonfliktowych poziomów wynoszących 65–70 USD za baryłkę.
Analiza niedawnej korekty cenowej
W wyniku niedawnego spadku cen ropa Brent jest notowana po około 73,4 USD za baryłkę. Podobnie indyjski koszyk ropy — kluczowa mieszanka dla bezpieczeństwa energetycznego kraju, składająca się ze słodkiej ropy Brent dated oraz kwaśnej ropy Oman i średniej Dubai — jest obecnie wyceniana na 74,34 USD za baryłkę.
Obecna cena stanowi mniej niż połowę tego, co obserwowano w szczytowym momencie konfliktu USA-Iran, który rozpoczął się 28 lutego. W szczytowym momencie napięć geopolitycznych cena Brent wzrosła do niemal 114 USD za baryłkę, podczas gdy indyjski koszyk osiągnął oszałamiający poziom 150 USD za baryłkę. Gwałtowny wzrost kosztów dla indyjskich rafinerii był spowodowany kombinacją gwałtownie rosnących cen ropy z Azji Zachodniej, wysokich premii za zakupy spotowe oraz zwiększonych kosztów frachtu i ubezpieczeń.
Zmiana w składzie indyjskiego koszyka ropy naftowej
Jednym z najbardziej zauważalnych zjawisk na indyjskim rynku jest strategiczna zmiana w pozyskiwaniu ropy. Aby złagodzić ryzyko wynikające z zakłóceń w dostawach z Azji Zachodniej, indyjscy rafinerzy znacząco zdywersyfikowali swoje zakupy.
W okresie 2025–26 do lutego indyjski koszyk ropy był silnie uzależniony od ropy kwaśnej (Oman i średnia Dubai), która stanowiła 78,71% mieszanki, podczas gdy ropa Brent dated stanowiła zaledwie 21,21%. Jednak w marcu skład ten uległ drastycznej zmianie: udział Brent dated wzrósł do 61,02%, natomiast udział ropy kwaśnej spadł do 38,98%. Ta dywersyfikacja odegrała kluczową rolę w zarządzaniu kosztami w obliczu niestabilności regionalnej.
Perspektywy na przyszłość: Zmienność i presja zapasów
Mimo ponownego otwarcia cieśniny Ormuz, eksperci branżowi sugerują, że pełna regeneracja globalnej produkcji i przepływów handlowych będzie procesem powolnym. S&P Global Energy zauważa, że przewiduje się spadek światowych zapasów ropy w czerwcu i lipcu, co może ponownie wywołać presję wzrostową na ceny.
Analitycy rynkowi przygotowują się na znaczne wahania cen. Jim Burkhard z S&P Global Energy sugeruje, że cena Brent może zbliżyć się do przedziału 80–90 USD, z potencjalnymi ekstremami w granicach od 65 do 100 USD, w zależności od rozwoju sytuacji geopolitycznej. Wzmacniając ten ostrożny nastrój, JP Morgan obniżył prognozę cen Brent, przewidując średnią na poziomie 86 USD za baryłkę w trzecim kwartale 2026 roku i 80 USD w czwartym kwartale.
Kluczowe wnioski
- Znaczne złagodzenie cen: Ceny ropy spadły znacząco w porównaniu do szczytów konfliktowych wynoszących 114 USD (Brent) i 150 USD (indyjski koszyk), choć pozostają powyżej poziomów sprzed wojny.
- Strategiczna dywersyfikacja: Indyjscy rafinerzy zmienili swoją strategię pozyskiwania, zwiększając zawartość Brent dated w swoim koszyku z około 21% do ponad 61%, aby przeciwdziałać zakłóceniom w dostawach z Azji Zachodniej.
- Utrzymująca się zmienność: Ze względu na spadające światowe zapasy i trwającą niepewność geopolityczną, eksperci przewidują, że cena Brent może wahać się w granicach od 65 do 100 USD w nadchodzących miesiącach.