Ceny ropy naftowej spadają poniżej 75 USD, ale powrót do poziomów sprzed wojny pozostaje powolny
Globalne rynki ropy naftowej odnotowały znaczące ochłodzenie, gdy ceny ropy Brent spadły poniżej poziomu 75 USD za baryłkę po ponownym otwarciu cieśniny Ormuz. Choć przynosi to pewną ulgę konsumentom energii, analitycy ostrzegają, że bez znaczących przesunięć rynkowych ceny raczej nie powrócą do stabilnego przedziału 65–70 USD, który obserwowano przed konfliktem USA-Iran.
Obecny stan ropy Brent i indyjskiego koszyka naftowego
Według ostatnich notowań ropa Brent oscyluje w granicach 73,4 USD za baryłkę. Indyjski koszyk naftowy — kluczowa mieszanka słodkiej ropy Brent dated oraz kwaśnej ropy Oman i średniej Dubai — jest wyceniany na 74,34 USD za baryłkę. Choć liczby te stanowią ogromny spadek w porównaniu z szczytem niedawnego konfliktu geopolitycznego, pozostają one wyraźnie wyższe niż przedwojenna średnia wynosząca 65–70 USD za baryłkę.
Zmienność obserwowana w szczytowym momencie konfliktu była ekstremalna. W swoim najwyższym punkcie ropa Brent wzrosła do niemal 114 USD za baryłkę. Indyjski koszyk naftowy odnotował jeszcze gwałtowniejsze wzrosty, osiągając 150 USD za baryłkę ze względu na kombinację gwałtownie rosnących cen ropy z Bliskiego Wschodu, wysokich premii płaconych przez indyjskie rafinerie za zakupy spotowe oraz skokowych wzrostów kosztów frachtu i ubezpieczeń.
Strategiczne zmiany w indyjskich źródłach pozyskiwania ropy
Jednym z głównych powodów, dla których indyjski koszyk naftowy ustabilizował się na poziomie mniejszym niż połowa swojego szczytu, jest strategiczna zmiana w jego składzie. Przed zakłóceniami spowodowanymi konfliktem w lutym, koszyk był silnie oparty na ropie kwaśnej (średnia Oman i Dubai) w 78,71%, podczas gdy ropa Brent dated stanowiła jedynie 21,21%.
Jednak w marcu indyjskie rafinerie proaktywnie zdywersyfikowały swoje źródła dostaw, aby złagodzić ryzyko związane z podażą z Bliskiego Wschodu. To znacząco zmieniło skład koszyka na 61,02% Brent dated i 38,98% ropy kwaśnej. Ten zwrot w stronę ropy Brent pomógł indyjskim rafineriom zarządzać zakłóceniami w łańcuchu dostaw, choć faktyczne ceny płacone za ładunki nadal różnią się od szerszego rynku kontraktów terminowych na ropę Brent.
Prognozy na przyszłość: Zmienność i obawy o zapasy
Mimo niedawnego spadku, eksperci sugerują, że trend spadkowy może być tymczasowy. S&P Global Energy zauważa, że choć cieśnina Ormuz została ponownie otwarta, pełna regeneracja globalnej produkcji i przepływów handlowych zajmie czas. Co więcej, przewiduje się, że globalne zapasy ropy będą spadać w czerwcu i lipcu, co może ponownie wywołać presję wzrostową na ceny.
Analitycy rynkowi przygotowują się na dalszą zmienność. Jim Burkhard z S&P Global Energy sugeruje, że ropa Brent, obecnie oscylująca wokół 76 USD, może wahać się między 65 a 100 USD w zależności od rozwoju sytuacji geopolitycznej, z prawdopodobnym ruchem w stronę przedziału 80–90 USD. Tymczasem JP Morgan złagodził swoje prognozy, przewidując, że średnia cena Brent w trzecim kwartale 2026 roku wyniesie 86 USD za baryłkę, a w czwartym kwartale 80 USD za baryłkę.
Kluczowe wnioski
- Strategiczna dywersyfikacja: Indyjskie rafinerie znacząco zwiększyły udział ropy Brent dated (z 21,21% do 61,02%), aby zabezpieczyć się przed zakłóceniami w dostawach z Bliskiego Wschodu.
- Utrzymująca się zmienność cen: Choć ceny spadły z szczytowych poziomów 114–150 USD, analitycy spodziewają się, że ropa Brent będzie w nadchodzących miesiącach mocno wahać się w granicach od 65 do 100 USD.
- Presja na zapasy: Przewiduje się, że spadające globalne zapasy ropy do połowy roku będą stanowić wsparcie dla cen, uniemożliwiając ich szybki powrót do poziomów sprzed wojny.