Ceny ropy spadają poniżej 75 USD, ale powrót do poziomów sprzed wojny pozostaje powolny
Globalne ceny ropy naftowej odnotowały znaczące uspokojenie; ropa Brent spadła poniżej progu 75 USD za baryłkę po ponownym otwarciu cieśniny Ormuz. Jednak analitycy rynkowi ostrzegają, że choć bezpośrednie napięcia zelżały, ceny raczej nie powrócą do stabilnego przedziału 65–70 USD, który obserwowano przed konfliktem USA-Iran.
Obecny stan światowych i indyjskich rynków ropy naftowej
Według najnowszych raportów rynkowych ropa Brent jest notowana po około 73,4 USD za baryłkę. Indyjski koszyk ropy, będący strategiczną mieszanką słodkiej ropy Brent dated oraz kwaśnej ropy Oman i Dubai average, jest wyceniany na 74,34 USD za baryłkę. Choć liczby te oznaczają ogromny spadek w porównaniu z szczytem konfliktu geopolitycznego, wciąż pozostają one powyżej przedwojennej średniej wynoszącej 65–70 USD.
Zmienność obserwowana w szczytowym momencie konfliktu była ekstremalna. Cena ropy Brent wzrosła do niemal 114 USD za baryłkę, podczas gdy indyjski koszyk ropy osiągnął oszałamiającą kwotę 150 USD. Ten skok w Indiach był napędzany kombinacją gwałtownie rosnących cen ropy z Azji Zachodniej, zakupów typu spot przez indyjskie rafinerie z wysokimi premiami oraz znaczącego wzrostu kosztów frachtu i ubezpieczeń.
Zmiana składu indyjskiego koszyka ropy
Kluczowym czynnikiem wpływającym na obecne ceny indyjskiego koszyka ropy jest strategiczna zmiana w sposobie pozyskiwania surowca przez krajowe rafinerie. Aby złagodzić ryzyko wynikające z przerw w dostawach z Azji Zachodniej, rafinerie znacząco zmieniły swoją mieszankę ropy.
W okresie 2025–26 do lutego, indyjski koszyk był silnie zorientowany na ropę kwaśną, stanowiącą 78,71% składu (ropa Oman i Dubai average), przy zaledwie 21,21% ropy Brent dated. Jednak w marcu skład ten uległ dramatycznej zmianie: udział Brent dated wzrósł do 61,02%, podczas gdy udział ropy kwaśnej spadł do 38,98%. Ta dywersyfikacja była taktycznym ruchem mającym na celu zapewnienie bezpieczeństwa energetycznego w obliczu regionalnej niestabilności.
Zmienność i prognozy cenowe na przyszłość
Mimo niedawnego spadku, eksperci sugerują, że rynek jest daleki od powrotu do normy. S&P Global Energy zauważa, że choć cieśnina Ormuz została ponownie otwarta, pełna regeneracja globalnej produkcji i przepływów handlowych zajmie czas. Co więcej, przewiduje się, że światowe zapasy ropy będą spadać w czerwcu i lipcu, co może wywołać nową presję wzrostową na ceny.
Analitycy rynkowi przewidują szeroki zakres wahań cen ropy Brent. Jim Burkhard z S&P Global Energy sugeruje, że Brent może wejść w przedział 80–90 USD, z potencjalnymi wahaniami od 65 USD do nawet 100 USD, w zależności od rozwoju sytuacji geopolitycznej. Dodając do tej ostrożnej prognozy, JP Morgan obniżył swoje prognozy średniej ceny Brent, oczekując średnio 86 USD za baryłkę w trzecim kwartale 2026 roku i 80 USD za baryłkę w czwartym kwartale.
Kluczowe wnioski
- Trendy cenowe: Choć ceny Brent i indyjskiego koszyka ropy spadły poniżej 75 USD, pozostają one wyższe niż przedkonfliktowe poziomy 65–70 USD.
- Strategiczna dywersyfikacja: Indyjskie rafinerie znacząco zwiększyły pobór ropy Brent dated (z ok. 21% do ok. 61%), aby zabezpieczyć się przed przerwami w dostawach z Azji Zachodniej.
- Prognoza rynkowa: Spodziewana jest wysoka zmienność, a spadek światowych zapasów do połowy roku może ponownie wypchnąć ceny w stronę przedziału 80–90 USD.