Harga Minyak Mentah Turun di Bawah $75, Namun Pemulihan ke Level Pra-Perang Tetap Lambat

Harga minyak mentah global mengalami penurunan yang signifikan, dengan minyak mentah Brent turun di bawah ambang batas $75 per barel menyusul dibukanya kembali Selat Hormuz. Namun, para analis pasar memperingatkan bahwa meskipun ketegangan saat ini telah mereda, harga kemungkinan besar tidak akan kembali ke kisaran stabil $65–$70 seperti yang terlihat sebelum konflik AS-Iran.

Kondisi Terkini Pasar Minyak Global dan India

Berdasarkan laporan pasar terbaru, minyak mentah Brent diperdagangkan pada kisaran $73,4 per barel. Keranjang minyak India, yang merupakan campuran strategis antara Brent dated kelas sweet dan rata-rata minyak Oman serta Dubai kelas sour, dihargai sebesar $74,34 per barel. Meskipun angka-angka ini menunjukkan penurunan drastis dari puncak konflik geopolitik, harganya masih tetap berada di atas rata-rata pra-perang sebesar $65–$70.

Volatilitas yang terlihat selama puncak konflik sangatlah ekstrem. Minyak mentah Brent sempat melonjak hingga hampir $114 per barel, sementara keranjang minyak India mencapai angka yang mengejutkan sebesar $150. Lonjakan di India ini didorong oleh kombinasi dari kenaikan harga minyak mentah Asia Barat, kilang-kilang India yang melakukan pembelian spot dengan premi tinggi, serta peningkatan biaya pengiriman dan asuransi yang signifikan.

Pergeseran Komposisi Keranjang Minyak India

Faktor kritis dalam penetapan harga keranjang minyak India saat ini adalah pergeseran strategis dalam pengadaan oleh kilang domestik. Untuk memitigasi risiko yang ditimbulkan oleh gangguan pasokan Asia Barat, para pengolah minyak secara signifikan mengubah campuran minyak mentah mereka.

Selama periode 2025-26 hingga Februari, keranjang India sangat didominasi oleh minyak mentah sour, yang terdiri dari 78,71% rata-rata minyak Oman dan Dubai dan hanya 21,21% Brent dated. Namun, pada bulan Maret, komposisi ini mengalami pergeseran dramatis: Brent dated naik menjadi 61,02%, sementara minyak mentah sour turun menjadi 38,98%. Diversifikasi ini merupakan langkah taktis untuk memastikan keamanan energi di tengah ketidakstabilan regional.

Volatilitas dan Proyeksi Harga di Masa Depan

Meskipun terjadi penurunan baru-baru ini, para ahli menunjukkan bahwa pasar masih jauh dari kembali normal. S&P Global Energy mencatat bahwa meskipun Selat Hormuz telah dibuka kembali, pemulihan penuh dalam produksi global dan arus perdagangan akan memakan waktu. Selain itu, inventaris minyak global diproyeksikan akan menurun hingga bulan Juni dan Juli, sebuah faktor yang dapat memicu tekanan kenaikan harga baru.

Analis pasar memprediksi rentang pergerakan yang luas untuk minyak mentah Brent. Jim Burkhard dari S&P Global Energy menyarankan bahwa Brent dapat bergerak ke kisaran $80–$90, dengan potensi fluktuasi serendah $65 atau setinggi $100 tergantung pada perkembangan geopolitik. Menambah pandangan waspada ini, JP Morgan telah menurunkan prakiraan harga rata-rata Brent, dengan ekspektasi rata-rata $86 per barel pada kuartal ketiga tahun 2026 dan $80 per barel pada kuartal keempat.

Poin-Poin Penting

  • Tren Harga: Meskipun Brent dan keranjang minyak India telah turun di bawah $75, harganya tetap lebih tinggi daripada level pra-konflik sebesar $65–$70.
  • Diversifikasi Strategis: Kilang-kilang India telah meningkatkan asupan minyak mentah Brent dated secara signifikan (dari ~21% menjadi ~61%) untuk melindungi diri dari gangguan pasokan Asia Barat.
  • Proyeksi Pasar: Volatilitas tinggi diperkirakan akan terjadi, dengan penurunan inventaris global hingga pertengahan tahun yang berpotensi mendorong harga kembali ke kisaran $80–$90.