ราคาน้ำมันดิบดิ่งต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ แต่การฟื้นตัวสู่ระดับก่อนสงครามยังคงเป็นไปอย่างล่าช้า

ราคาน้ำมันดิบทั่วโลกเริ่มคลี่คลายลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวลดลงต่ำกว่าระดับ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ตลาดเตือนว่าแม้ความตึงเครียดในระยะสั้นจะลดลง แต่ราคาไม่น่าจะกลับไปอยู่ในช่วงที่คงที่ระหว่าง 65–70 ดอลลาร์ ดังเช่นช่วงก่อนเกิดความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

สถานะปัจจุบันของตลาดน้ำมันโลกและอินเดีย

จากรายงานตลาดล่าสุด ราคาน้ำมันดิบ Brent กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 73.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนตะกร้าน้ำมันของอินเดีย (Indian oil basket) ซึ่งเป็นการผสมผสานเชิงกลยุทธ์ระหว่างน้ำมันดิบ Brent dated เกรดหวาน (sweet-grade) และน้ำมันดิบเฉลี่ยจากโอมานและดูไบเกรดเปรี้ยว (sour-grade) มีราคาอยู่ที่ 74.34 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ว่าตัวเลขเหล่านี้จะแสดงถึงการลดลงอย่างมากจากช่วงที่ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์พุ่งสูงสุด แต่ก็ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยก่อนสงครามที่ 65–70 ดอลลาร์

ความผันผวนที่เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตความขัดแย้งนั้นรุนแรงมาก โดยราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งสูงขึ้นเกือบ 114 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่ตะกร้าน้ำมันของอินเดียพุ่งสูงถึง 150 ดอลลาร์ การพุ่งขึ้นของราคาในอินเดียมีสาเหตุมาจากหลายปัจจัยรวมกัน ทั้งราคาน้ำมันดิบจากเอเชียตะวันตกที่พุ่งสูงขึ้น การที่โรงกลั่นในอินเดียต้องซื้อน้ำมันแบบ Spot ในราคาที่มีค่าพรีเมียมสูง รวมถึงค่าขนส่งและค่าประกันภัยที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก

การเปลี่ยนแปลงส่วนประกอบของตะกร้าน้ำมันอินเดีย

ปัจจัยสำคัญในการกำหนดราคาตะกร้าน้ำมันของอินเดียในปัจจุบันคือการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การจัดหาแหล่งน้ำมันโดยโรงกลั่นภายในประเทศ เพื่อลดความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันจากเอเชียตะวันตก โรงกลั่นจึงได้ปรับเปลี่ยนส่วนผสมของน้ำมันดิบอย่างมีนัยสำคัญ

ในช่วงปี 2025-26 จนถึงเดือนกุมภาพันธ์ ตะกร้าน้ำมันของอินเดียมีสัดส่วนของน้ำมันดิบเกรดเปรี้ยวเป็นหลัก โดยประกอบด้วยน้ำมันดิบเฉลี่ยจากโอมานและดูไบถึง 78.71% และมี Brent dated เพียง 21.21% อย่างไรก็ตาม ในเดือนมีนาคม ส่วนประกอบนี้ได้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว โดย Brent dated เพิ่มขึ้นเป็น 61.02% ในขณะที่น้ำมันดิบเกรดเปรี้ยวลดลงเหลือ 38.98% การกระจายความเสี่ยงนี้เป็นมาตรการทางยุทธวิธีเพื่อสร้างความมั่นคงทางพลังงานท่ามกลางความไม่สงบในภูมิภาค

ความผันผวนและแนวโน้มราคาน้ำมันในอนาคต

แม้ราคาจะปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ผู้เชี่ยวชาญชี้ว่าตลาดยังห่างไกลจากการกลับเข้าสู่สภาวะปกติ S&P Global Energy ระบุว่าแม้ช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดใช้งานอีกครั้ง แต่การฟื้นตัวอย่างเต็มรูปแบบของการผลิตและการไหลเวียนของการค้าทั่วโลกต้องใช้เวลา นอกจากนี้ คาดการณ์ว่าปริมาณน้ำมันสำรองทั่วโลกจะลดลงในช่วงเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจกระตุ้นให้เกิดแรงกดดันด้านราคาให้สูงขึ้นอีกครั้ง

นักวิเคราะห์ตลาดคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบ Brent จะมีความเคลื่อนไหวที่กว้างมาก โดย Jim Burkhard จาก S&P Global Energy เสนอว่า Brent อาจเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 80–90 ดอลลาร์ โดยอาจมีความผันผวนลงไปต่ำถึง 65 ดอลลาร์ หรือสูงถึง 100 ดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์ และเพื่อตอกย้ำมุมมองที่ระมัดระวังนี้ JP Morgan ได้ปรับลดการคาดการณ์ราคาเฉลี่ยของ Brent ลง โดยคาดว่าราคาเฉลี่ยจะอยู่ที่ 86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 และ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่ 4

สรุปประเด็นสำคัญ

• แนวโน้มราคา: แม้ว่า Brent และตะกร้าน้ำมันของอินเดียจะลดลงต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ แต่ก็ยังคงสูงกว่าระดับ 65–70 ดอลลาร์ในช่วงก่อนเกิดความขัดแย้ง
• การกระจายความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์: โรงกลั่นในอินเดียได้เพิ่มสัดส่วนการใช้น้ำมันดิบ Brent dated อย่างมีนัยสำคัญ (จากประมาณ 21% เป็นประมาณ 61%) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานจากเอเชียตะวันตก
• แนวโน้มตลาด: คาดว่าจะมีความผันผวนสูง โดยการลดลงของปริมาณน้ำมันสำรองทั่วโลกในช่วงกลางปีอาจผลักดันให้ราคากลับขึ้นไปอยู่ในช่วง 80–90 ดอลลาร์อีกครั้ง