کاهش قیمت نفت خام به زیر ۷۵ دلار؛ اما بازگشت به سطوح پیش از جنگ همچنان کند است
قیمت جهانی نفت خام شاهد کاهش قابلتوجهی بوده است و در پی بازگشایی تنگه هرمز، قیمت نفت برنت به زیر آستانه ۷۵ دلار در هر بشکه سقوط کرده است. با این حال، تحلیلگران بازار هشدار میدهند که اگرچه تنشهای فوری فروکش کرده است، اما بعید است قیمتها به محدوده پایدار ۶۵ تا ۷۰ دلاری که پیش از درگیری ایالات متحده و ایران مشاهده میشد، بازگردند.
وضعیت فعلی بازارهای نفت جهانی و هند
بر اساس آخرین گزارشهای بازار، نفت برنت با قیمتی در حدود ۷۳.۴ دلار در هر بشکه معامله میشود. سبد نفتی هند که ترکیبی استراتژیک از نفت شیرین برنت (Brent dated) و نفت ترش میانگین عمان و دبی است، ۷۴.۳۴ دلار در هر بشکه قیمتگذاری شده است. اگرچه این ارقام نشاندهنده کاهش شدیدی نسبت به اوج درگیریهای ژئوپلیتیک است، اما همچنان بالاتر از میانگین پیش از جنگ (۶۵ تا ۷۰ دلار) قرار دارند.
نوسانات مشاهده شده در اوج درگیری بسیار شدید بود. قیمت نفت برنت به نزدیکی ۱۱۴ دلار در هر بشکه رسید، در حالی که سبد نفتی هند به رقم خیرهکننده ۱۵۰ دلار دست یافت. این جهش در هند ناشی از ترکیبی از افزایش قیمت نفت خام غرب آسیا، خریدهای نقدی پالایشگاههای هندی با پریمیوم بالا و افزایش قابلتوجه هزینههای حملونقل و بیمه بود.
تغییر در ترکیب سبد نفتی هند
یک عامل حیاتی در قیمتگذاری فعلی سبد نفتی هند، تغییر استراتژیک در تأمین منابع توسط پالایشگاههای داخلی است. برای کاهش ریسکهای ناشی از اختلال در عرضه نفت غرب آسیا، پالایشگاهها ترکیب نفت خام خود را به طور قابلتوجهی تغییر دادند.
در دوره ۲۰۲۵-۲۶ تا ماه فوریه، وزن سبد هند به شدت به سمت نفت خام ترش متمایل بود که شامل ۷۸.۷۱٪ نفت میانگین عمان و دبی و تنها ۲۱.۲۱٪ نفت برنت (Brent dated) میشد. با این حال، در ماه مارس، این ترکیب دچار تغییری دراماتیک شد: سهم نفت برنت به ۶۱.۰۲٪ افزایش یافت، در حالی که نفت ترش به ۳۸.۹۸٪ کاهش پیدا کرد. این تنوعبخشی، یک اقدام تاکتیکی برای تضمین امنیت انرژی در میان بیثباتیهای منطقهای بود.
نوسانات و چشمانداز قیمت در آینده
با وجود کاهش اخیر، کارشناسان معتقدند که بازار تا بازگشت به حالت عادی فاصله زیادی دارد. S&P Global Energy خاطرنشان میکند که اگرچه تنگه هرمز بازگشایی شده است، اما بازیابی کامل جریانهای تولید و تجارت جهانی زمانبر خواهد بود. علاوه بر این، پیشبینی میشود ذخایر جهانی نفت در ماههای ژوئن و جولای کاهش یابد؛ عاملی که میتواند فشار صعودی جدیدی بر قیمتها وارد کند.
تحلیلگران بازار بازه گستردهای از نوسانات را برای نفت برنت پیشبینی میکنند. جیم بورکارد از S&P Global Energy معتقد است که برنت میتواند به محدوده ۸۰ تا ۹۰ دلار برسد و بسته به تحولات ژئوپلیتیک، نوسانات احتمالی میتواند از ۶۵ دلار تا ۱۰۰ دلار متغیر باشد. در تکمیل این چشمانداز محتاطانه، JP Morgan پیشبینیهای خود را از میانگین قیمت برنت کاهش داده و انتظار دارد میانگین قیمت در سهماهه سوم سال ۲۰۲۶ معادل ۸۶ دلار در هر بشکه و در سهماهه چهارم ۸۰ دلار در هر بشکه باشد.
نکات کلیدی
- روند قیمتگذاری: اگرچه قیمت برنت و سبد نفتی هند به زیر ۷۵ دلار رسیده است، اما همچنان بالاتر از سطوح ۶۵ تا ۷۰ دلاری پیش از درگیری قرار دارند.
- تنوعبخشی استراتژیک: پالایشگاههای هندی برای پوشش ریسک اختلال در عرضه نفت غرب آسیا، میزان دریافت نفت خام برنت (Brent dated) خود را به طور قابلتوجهی افزایش دادهاند (از حدود ۲۱٪ به حدود ۶۱٪).
- چشمانداز بازار: انتظار میرود نوسانات بالایی وجود داشته باشد و کاهش ذخایر جهانی تا اواسط سال، پتانسیل این را دارد که قیمتها را دوباره به سمت محدوده ۸۰ تا ۹۰ دلار سوق دهد.