Harga Minyak Mentah Turun di Bawah $75, Namun Pemulihan ke Level Pra-Perang Tetap Lambat

Pasar minyak mentah global mengalami pendinginan yang signifikan seiring jatuhnya harga minyak mentah Brent di bawah angka $75 per barel menyusul dibukanya kembali Selat Hormuz. Meskipun hal ini memberikan sedikit kelegaan bagi konsumen energi, para analis memperingatkan bahwa harga kemungkinan kecil akan kembali ke kisaran stabil $65–$70 yang terlihat sebelum konflik AS-Iran tanpa adanya pergeseran pasar yang signifikan.

Kondisi Terkini Brent dan Keranjang Minyak India

Pada perdagangan terbaru, minyak mentah Brent berada di kisaran $73,4 per barel. Keranjang minyak India—campuran krusial antara Brent dated kelas sweet dan rata-rata minyak mentah Oman serta Dubai kelas sour—berada pada harga $74,34 per barel. Meskipun angka-angka ini menunjukkan penurunan drastis dari puncak konflik geopolitik baru-baru ini, harganya tetap jauh lebih tinggi dibandingkan rata-rata pra-perang sebesar $65–$70 per barel.

Volatilitas yang terlihat selama puncak konflik sangatlah ekstrem. Pada titik tertingginya, Brent melonjak hingga hampir $114 per barel. Keranjang minyak India menghadapi kenaikan yang bahkan lebih tajam, menyentuh $150 per barel akibat kombinasi lonjakan harga minyak mentah Asia Barat, premi tinggi yang dibayarkan untuk pembelian spot oleh kilang-kilang India, serta lonjakan biaya pengiriman dan asuransi.

Pergeseran Strategis dalam Pengadaan Minyak Mentah India

Salah satu alasan utama keranjang minyak India stabil di bawah setengah dari level puncaknya adalah pergeseran strategis dalam komposisinya. Sebelum gangguan konflik pada bulan Februari, keranjang tersebut sangat didominasi oleh minyak mentah sour (rata-rata Oman dan Dubai) sebesar 78,71%, dengan Brent dated hanya menyumbang 21,21%.

Namun, pada bulan Maret, kilang-kilang India secara proaktif mendiversifikasi pengadaan mereka untuk memitigasi risiko pasokan Asia Barat. Hal ini menggeser komposisi keranjang secara signifikan menjadi 61,02% Brent dated dan 38,98% minyak mentah sour. Peralihan ke Brent ini telah membantu kilang-kilang India mengelola gangguan rantai pasokan, meskipun harga aktual yang dibayarkan untuk kargo terus berbeda dari pasar berjangka (futures) Brent yang lebih luas.

Proyeksi Masa Depan: Volatilitas dan Kekhawatiran Inventaris

Terlepas dari penurunan baru-baru ini, para ahli menunjukkan bahwa tren penurunan ini mungkin bersifat sementara. S&P Global Energy mencatat bahwa meskipun Selat Hormuz telah dibuka kembali, pemulihan penuh dalam produksi global dan arus perdagangan akan memakan waktu. Selain itu, inventaris minyak global diproyeksikan akan menurun hingga bulan Juni dan Juli, sebuah faktor yang dapat memicu kembali tekanan kenaikan harga.

Analis pasar bersiap menghadapi volatilitas yang berkelanjutan. Jim Burkhard dari S&P Global Energy menyarankan bahwa Brent, yang saat ini berada di sekitar $76, dapat berfluktuasi antara $65 dan $100 tergantung pada perkembangan geopolitik, dengan kemungkinan pergerakan menuju kisaran $80–$90. Sementara itu, JP Morgan telah menahan pandangannya, memperkirakan Brent akan rata-rata sebesar $86 per barel pada kuartal ketiga tahun 2026 dan $80 per barel pada kuartal keempat.

Poin-Poin Penting

• Diversifikasi Strategis: Kilang-kilang India telah meningkatkan secara signifikan pangsa minyak mentah Brent dated mereka (dari 21,21% menjadi 61,02%) untuk melindungi diri (hedge) terhadap gangguan pasokan Asia Barat.
• Volatilitas Harga Berlanjut: Meskipun harga telah turun dari puncaknya di $114–$150, para analis memperkirakan Brent akan berfluktuasi secara luas antara $65 dan $100 dalam beberapa bulan mendatang.
• Tekanan Inventaris: Penurunan inventaris minyak global hingga pertengahan tahun diperkirakan akan menjadi batas bawah (floor) bagi harga, mencegah kembalinya harga secara cepat ke level pra-perang.