Los precios del petróleo crudo caen por debajo de los 75 $, pero la recuperación a los niveles previos a la guerra sigue siendo lenta
Los mercados mundiales de petróleo crudo han experimentado un enfriamiento significativo, ya que los precios del crudo Brent han caído por debajo de la marca de los 75 $ por barril tras la reapertura del Estrecho de Ormuz. Si bien esto proporciona cierto alivio a los consumidores de energía, los analistas advierten que es poco probable que los precios vuelvan al rango estable de 65–70 $ observado antes del conflicto entre EE. UU. e Irán sin cambios significativos en el mercado.
El estado actual del Brent y la cesta de petróleo de la India
En las negociaciones recientes, el crudo Brent se sitúa cerca de los 73,4 $ por barril. La cesta de petróleo de la India —una mezcla crucial de Brent dated de grado dulce y crudo promedio de Omán y Dubái de grado agrio— tiene un precio de 74,34 $ por barril. Aunque estas cifras representan un descenso masivo desde el punto álgido del reciente conflicto geopolítico, siguen siendo notablemente superiores al promedio de 65–70 $ por barril anterior a la guerra.
La volatilidad observada durante el pico del conflicto fue extrema. En su punto más alto, el Brent se disparó hasta alcanzar casi los 114 $ por barril. La cesta de petróleo de la India enfrentó subidas aún más pronunciadas, llegando a los 150 $ por barril debido a una combinación del aumento de los precios del crudo de Asia Occidental, las altas primas pagadas por las refinerías indias para compras al contado (spot) y el incremento en los costes de flete y seguros.
Cambios estratégicos en el abastecimiento de crudo de la India
Una de las razones principales por las que la cesta de petróleo de la India se ha estabilizado en menos de la mitad de su nivel máximo es un cambio estratégico en su composición. Antes de las interrupciones por el conflicto en febrero, la cesta estaba fuertemente inclinada hacia el crudo agrio (promedio de Omán y Dubái) con un 78,71 %, mientras que el Brent dated representaba solo el 21,21 %.
Sin embargo, en marzo, las refinerías indias diversificaron proactivamente su abastecimiento para mitigar los riesgos de suministro en Asia Occidental. Esto cambió significativamente la composición de la cesta a un 61,02 % de Brent dated y un 38,98 % de crudo agrio. Este giro hacia el Brent ha ayudado a las refinerías indias a gestionar las interrupciones en la cadena de suministro, aunque los precios reales pagados por la carga siguen difiriendo del mercado de futuros de Brent en general.
Perspectivas futuras: volatilidad y preocupaciones sobre las existencias
A pesar de la reciente caída, los expertos sugieren que la tendencia a la baja puede ser temporal. S&P Global Energy señala que, si bien el Estrecho de Ormuz ha reabierto, la recuperación total de la producción mundial y de los flujos comerciales llevará tiempo. Además, se proyecta que las existencias mundiales de petróleo disminuyan durante junio y julio, un factor que podría reavivar la presión al alza de los precios.
Los analistas de mercado se preparan para una volatilidad continua. Jim Burkhard, de S&P Global Energy, sugiere que el Brent, actualmente en torno a los 76 $, podría oscilar entre los 65 $ y los 100 $ dependiendo de los acontecimientos geopolíticos, con un movimiento probable hacia el rango de los 80–90 $. Mientras tanto, JP Morgan ha moderado sus perspectivas, pronosticando que el Brent promediará los 86 $ por barril en el tercer trimestre de 2026 y los 80 $ por barril en el cuarto trimestre.
Conclusiones clave
- Diversificación estratégica: Las refinerías indias han aumentado significativamente su participación de crudo Brent dated (del 21,21 % al 61,02 %) para protegerse contra las interrupciones del suministro en Asia Occidental.
- La volatilidad de los precios persiste: Aunque los precios han caído desde sus picos de 114–150 $, los analistas esperan que el Brent fluctúe ampliamente entre los 65 $ y los 100 $ en los próximos meses.
- Presiones sobre las existencias: Se espera que la disminución de las existencias mundiales de petróleo hasta mediados de año actúe como un suelo para los precios, impidiendo un rápido retorno a los niveles previos a la guerra.