ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ $75 થી નીચે પડ્યા, પરંતુ યુદ્ધ-પૂર્વેના સ્તરો સુધીની રિકવરી ધીમી છે

હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) ફરીથી ખુલ્યા બાદ બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવ પ્રતિ બેરલ $75 થી નીચે પડતા વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલ બજારોમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. જોકે આનાથી ઊર્જા ગ્રાહકોને થોડી રાહત મળી છે, પરંતુ વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે બજારમાં મોટા ફેરફારો વિના ભાવ યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષ પહેલાના સ્થિર $65–$70 ના રેન્જમાં પાછા આવવાની શક્યતા ઓછી છે.

બ્રેન્ટ અને ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટની વર્તમાન સ્થિતિ

તાજેતરના ટ્રેડિંગ મુજબ, બ્રેન્ટ ક્રૂડ પ્રતિ બેરલ $73.4 ની આસપાસ છે. ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટ—જે સ્વીટ-ગ્રેડ બ્રેન્ટ ડેટિડ (sweet-grade Brent dated) અને સોર્-ગ્રેડ ઓમાન અને દુબઈ એવરેજ ક્રૂડનું મહત્વપૂર્ણ મિશ્રણ છે—તેનો ભાવ પ્રતિ બેરલ $74.34 છે. જોકે આ આંકડા તાજેતરના ભૌગોલિક રાજકીય સંઘર્ષના ઉચ્ચતમ સ્તરથી મોટો ઘટાડો દર્શાવે છે, તેમ છતાં તે યુદ્ધ-પૂર્વેના સરેરાશ $65–$70 પ્રતિ બેરલ કરતા નોંધપાત્ર રીતે ઊંચા છે.

સંઘર્ષના ચરમસીમા દરમિયાન જોવા મળેલી અસ્થિરતા અત્યંત હતી. તેના ઉચ્ચતમ સ્તરે, બ્રેન્ટ પ્રતિ બેરલ લગભગ $114 સુધી પહોંચી ગયું હતું. પશ્ચિમ એશિયાઈ ક્રૂડના વધતા ભાવ, ભારતીય રિફાઇનરો દ્વારા સ્પોટ ખરીદી માટે ચૂકવવામાં આવેલા ઊંચા પ્રીમિયમ અને વધેલા ફ્રેટ (ભાડું) તથા વીમા ખર્ચના સંયોજનને કારણે ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટમાં વધુ તીવ્ર વધારો જોવા મળ્યો હતો, જે પ્રતિ બેરલ $150 સુધી પહોંચી ગયું હતું.

ભારતના ક્રૂડ સોર્સિંગમાં વ્યૂહાત્મક ફેરફારો

ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટ તેના ચરમસીમાના સ્તરના અડધાથી પણ ઓછા સ્તરે સ્થિર થવાનું એક મુખ્ય કારણ તેના બંધારણમાં થયેલ વ્યૂહાત્મક ફેરફાર છે. ફેબ્રુઆરીમાં સંઘર્ષના વિક્ષેપ પહેલા, બાસ્કેટમાં સોર્ ક્રૂડ (ઓમાન અને દુબઈ એવરેજ) નું પ્રમાણ 78.71% હતું, જ્યારે બ્રેન્ટ ડેટિડ માત્ર 21.21% હતું.

જોકે, માર્ચમાં, ભારતીય રિફાઇનરોએ પશ્ચિમ એશિયાઈ સપ્લાયના જોખમોને ઘટાડવા માટે સક્રિયપણે તેમના સોર્સિંગમાં વિવિધતા લાવી હતી. આનાથી બાસ્કેટનું બંધારણ નોંધપાત્ર રીતે બદલાઈને 61.02% બ્રેન્ટ ડેટિડ અને 38.98% સોર્ ક્રૂડ થયું છે. બ્રેન્ટ તરફના આ વળાંકથી ભારતીય રિફાઇનરોને સપ્લાય ચેઈનના વિક્ષેપોનું સંચાલન કરવામાં મદદ મળી છે, જોકે કાર્ગો માટે ચૂકવવામાં આવતા વાસ્તવિક ભાવ વ્યાપક બ્રેન્ટ ફ્યુચર્સ માર્કેટથી અલગ રહે છે.

ભવિષ્યનું આઉટલુક: અસ્થિરતા અને ઇન્વેન્ટરીની ચિંતાઓ

તાજેતરના ઘટાડા છતાં, નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે આ ઘટાડાનો ટ્રેન્ડ કામચલાઉ હોઈ શકે છે. S&P Global Energy નોંધે છે કે હોર્મુઝનો સામુદ્ર માર્ગ ફરીથી ખુલ્યો હોવા છતાં, વૈશ્વિક ઉત્પાદન અને વેપાર પ્રવાહમાં સંપૂર્ણ રિકવરી આવતા સમય લાગશે. વધુમાં, જૂન અને જુલાઈ દરમિયાન વૈશ્વિક ઓઈલ ઇન્વેન્ટરીમાં ઘટાડો થવાની શક્યતા છે, જે એક એવો પરિબળ છે જે ભાવમાં વધારો કરી શકે છે.

માર્કેટ વિશ્લેષકો સતત અસ્થિરતા માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે. S&P Global Energy ના જિમ બર્કહાર્ડ સૂચવે છે કે ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસના આધારે બ્રેન્ટ, જે હાલમાં આશરે $76 છે, તે $65 અને $100 ની વચ્ચે ફલક કરી શકે છે, જેમાં $80–$90 ની રેન્જ તરફ વધવાની શક્યતા છે. દરમિયાન, JP Morgan એ તેના આઉટલુકમાં સંયમ રાખ્યો છે, જે મુજબ 2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં બ્રેન્ટ સરેરાશ $86 પ્રતિ બેરલ અને ચોથા ક્વાર્ટરમાં $80 પ્રતિ બેરલ રહેવાનો અંદાજ છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• વ્યૂહાત્મક વૈવિધ્યકરણ: પશ્ચિમ એશિયાઈ સપ્લાયના વિક્ષેપો સામે રક્ષણ મેળવવા માટે ભારતીય રિફાઇનરોએ બ્રેન્ટ ડેટિડ ક્રૂડનો તેમનો હિસ્સો નોંધપાત્ર રીતે વધાર્યો છે (21.21% થી વધારીને 61.02% કર્યો છે).
• ભાવની અસ્થિરતા ચાલુ રહેશે: જોકે ભાવ તેમના $114–$150 ના ઉચ્ચતમ સ્તરમાંથી નીચે આવ્યા છે, તેમ છતાં વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે આગામી મહિનાઓમાં બ્રેન્ટ $65 અને $100 ની વચ્ચે વ્યાપક રીતે વધઘટ કરી શકે છે.
• ઇન્વેન્ટરીનું દબાણ: વર્ષના મધ્ય સુધીમાં વૈશ્વિક ઓઈલ ઇન્વેન્ટરીમાં ઘટાડો થવાની અપેક્ષા છે, જે ભાવ માટે એક આધાર (floor) તરીકે કામ કરશે અને યુદ્ધ-પૂર્વેના સ્તરો પર ઝડપી પરત આવતા અટકાવશે.