ક્રૂડના ભાવ $75 થી નીચે પડ્યા, પરંતુ સ્થિરતા હજુ પણ અસ્પષ્ટ છે

હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) ફરીથી ખુલ્યા પછી વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ પ્રતિ બેરલ $75 ની મર્યાદાથી નીચે આવ્યા છે, જે ઊર્જા બજારોને કામચલાઉ રાહ આપે છે. જોકે, વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે સંઘર્ષ પૂર્વેના $65–$70 પ્રતિ બેરલના સ્તર પર પાછા ફરવું એ ધીમી અને અસ્થિર પ્રક્રિયા હોઈ શકે છે.

બજારના પ્રવાહો: બ્રેન્ટ વિરુદ્ધ ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટ

વર્તમાન બજારના ડેટા દર્શાવે છે કે બ્રેન્ટ ક્રૂડ અંદાજે $73.4 પ્રતિ બેરલના ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટ—જે સ્વીટ-ગ્રેડ બ્રેન્ટ ડેટિડ અને સોર્-ગ્રેડ ઓમાન અને દુબઈ એવરેજ ક્રૂડનું મહત્વપૂર્ણ મિશ્રણ છે—તે હાલમાં $74.34 પ્રતિ બેરલના ભાવે છે. જોકે આ આંકડા 28 ફેબ્રુઆરીથી શરૂ થયેલા યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષ દરમિયાન જોવા મળેલા અત્યંત ઊંચા સ્તરથી નોંધપાત્ર ઘટાડો દર્શાવે છે, તેમ છતાં તે યુદ્ધ પૂર્વેના સરેરાશ ભાવ કરતા વધુ છે.

સંઘર્ષના ઉચ્ચતમ સમય દરમિયાન, બ્રેન્ટ ક્રૂડ વધીને લગભગ $114 પ્રતિ બેરલ થયું હતું. ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટમાં તો વધુ આકરા વધારા જોવા મળ્યા હતા, જે $150 પ્રતિ બેરલ સુધી પહોંચી ગયું હતું. પશ્ચિમ એશિયાના ક્રૂડના વધતા ભાવ, સ્પૉટ ખરીદી માટે ભારતીય રિફાઇનરો દ્વારા ચૂકવવામાં આવતા ઊંચા પ્રીમિયમ અને વધતા માલસામાનના ભાડા (freight) તથા વીમા ખર્ચને કારણે આ ઉછાળો આવ્યો હતો.

ભારતના ક્રૂડ સોર્સિંગમાં વ્યૂહાત્મક ફેરફારો

ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટના વર્તમાન ભાવિંગમાં એક મુખ્ય પરિબળ તેના બંધારણમાં થયેલ નોંધપાત્ર ફેરફાર છે. પશ્ચિમ એશિયાના પુરવઠામાં અવરોધને કારણે ઊભા થતા જોખમોને ઘટાડવા માટે, ભારતીય રિફાઇનરોએ તેમના સોર્સિંગમાં આક્રમક રીતે વિવિધતા લાવી છે.

2025-26 ના સમયગાળા અને ફેબ્રુઆરી વચ્ચે, ઇન્ડિયન બાસ્કેટમાં 78.71% સોર્ ક્રૂડ (ઓમાન અને દુબઈ એવરેજ) અને 21.21% બ્રેન્ટ ડેટિડ હતું. જોકે, માર્ચમાં, આ ગુણોત્તર બદલાઈને 38.98% સોર્ ક્રૂડ અને 61.02% બ્રેન્ટ ડેટિડ થઈ ગયો છે. બ્રેન્ટ-ભારે મિશ્રણ તરફના આ વ્યૂહાત્મક વળાંકથી ઇન્ડિયન બાસ્કેટ વૈશ્વિક બજારના હલનચલનને કેવી રીતે પ્રતિબિંબિત કરે છે તેમાં નિર્ણાયક ભૂમિકા ભજવી છે.

ભવિષ્યનું આઉટલુક: અસ્થિરતા અને ઇન્વેન્ટરીનું દબાણ

હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ ફરીથી ખુલવાથી તાત્કાલિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં રાહત મળી હોવા છતાં, નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે વ્યાપાર પ્રવાહ અને ઉત્પાદન સ્તરોને સંપૂર્ણ રીતે પુનઃપ્રાપ્ત થવામાં સમય લાગશે. S&P Global Energy નોંધે છે કે જૂન અને જુલાઈ દરમિયાન વૈશ્વિક તેલના સ્ટોક (inventories) ઘટવાની અપેક્ષા છે, જે પરિબળ ભાવ પર ફરીથી વધારાનું દબાણ લાવી શકે છે.

બજારના વિશ્લેષકો મોટા ફેરફારો માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે. S&P Global Energy ના જિમ બર્કહાર્ડ અપેક્ષા રાખે છે કે બ્રેન્ટ $65 અને $100 ની વચ્ચે વધઘટ થશે, જેમાં $80–$90 ની રેન્જ તરફ જવાની શક્યતા છે. દરમિયાન, JP Morgan એ તેનું આઉટલુક સુધાર્યું છે, જેમાં 2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં બ્રેન્ટ સરેરાશ $86 પ્રતિ બેરલ અને ચોથા ક્વાર્ટરમાં $80 પ્રતિ બેરલ રહેવાનો અંદાજ છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભાવમાં સુધારો ધીમો છે: જોકે ક્રૂડ $75 થી નીચે પડ્યું છે, પરંતુ પુરવઠા અને વ્યાપાર પ્રવાહમાં અવરોધોને કારણે તે સંઘર્ષ પૂર્વેના $65–$70 ના સ્તરથી ઉપર છે.
• ભારતમાં વિવિધતા: પશ્ચિમ એશિયાના પુરવઠાના જોખમો સામે રક્ષણ મેળવવા માટે, ભારતીય રિફાઇનરોએ બ્રેન્ટ ક્રૂડ પર તેમની નિર્ભરતામાં નોંધપાત્ર વધારો કર્યો છે, જે ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટમાં ~21% થી વધીને ~61% થઈ ગઈ છે.
• આગળ વધુ અસ્થિરતા: વૈશ્વિક ઇન્વેન્ટરીમાં ઘટાડો અને ચાલુ ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસને કારણે વિશ્લેષકો $65 અને $100 વચ્ચે ભાવમાં સતત વધઘટની અપેક્ષા રાખે છે.