ราคาน้ำมันดิบดิ่งต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ แต่ความมั่นคงยังคงเป็นเรื่องยากที่จะเกิดขึ้น

ราคาน้ำมันดิบทั่วโลกปรับตัวลดลงต่ำกว่าระดับ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ภายหลังการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ซึ่งช่วยบรรเทาความตึงเครียดในตลาดพลังงานได้ชั่วคราว อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าการกลับไปสู่ระดับฐานเดิมก่อนเกิดความขัดแย้งที่ 65–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อาจเป็นกระบวนการที่ล่าช้าและมีความผันผวนสูง

แนวโน้มตลาด: Brent เทียบกับตะกร้าน้ำมันของอินเดีย

ข้อมูลตลาดปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าน้ำมันดิบ Brent ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 73.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนตะกร้าน้ำมันของอินเดีย (Indian oil basket) ซึ่งเป็นการผสมผสานที่สำคัญระหว่างน้ำมัน Brent dated เกรดหวาน (sweet-grade) และน้ำมันดิบเฉลี่ยจากโอมานและดูไบเกรดเปรี้ยว (sour-grade) ปัจจุบันมีราคาอยู่ที่ 74.34 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ว่าตัวเลขเหล่านี้จะลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดในช่วงความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ที่เริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ แต่ก็ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงก่อนสงคราม

ในช่วงที่ความขัดแย้งรุนแรงที่สุด น้ำมันดิบ Brent พุ่งสูงขึ้นเกือบ 114 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ตะกร้าน้ำมันของอินเดียเผชิญกับการพุ่งขึ้นที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยแตะระดับ 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การพุ่งขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบในเอเชียตะวันตกที่พุ่งสูงขึ้น ค่าพรีเมียมที่โรงกลั่นในอินเดียต้องจ่ายสูงสำหรับการซื้อแบบ Spot รวมถึงค่าระวางเรือและค่าประกันภัยที่เพิ่มสูงขึ้น

การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ในการจัดหาน้ำมันดิบของอินเดีย

ปัจจัยสำคัญในการกำหนดราคาตะกร้าน้ำมันของอินเดียในปัจจุบันคือการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบอย่างมีนัยสำคัญ เพื่อลดความเสี่ยงที่เกิดจากการหยุดชะงักของอุปทานในเอเชียตะวันตก โรงกลั่นในอินเดียจึงได้เร่งกระจายแหล่งที่มาของน้ำมันอย่างจริงจัง

ในช่วงระหว่างปี 2025-26 จนถึงเดือนกุมภาพันธ์ ตะกร้าน้ำมันของอินเดียประกอบด้วยน้ำมันดิบเกรดเปรี้ยว (ค่าเฉลี่ยโอมานและดูไบ) 78.71% และ Brent dated 21.21% อย่างไรก็ตาม ในเดือนมีนาคม สัดส่วนนี้ได้เปลี่ยนไปอย่างมากเป็นน้ำมันดิบเกรดเปรี้ยว 38.98% และ Brent dated 61.02% การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ไปสู่ส่วนผสมที่มี Brent เป็นหลักนี้มีบทบาทสำคัญต่อการที่ตะกร้าน้ำมันของอินเดียสะท้อนถึงความเคลื่อนไหวของตลาดโลก

แนวโน้มในอนาคต: ความผันผวนและแรงกดดันด้านสต็อกน้ำมัน

แม้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะคลี่คลายลงชั่วคราวจากการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ แต่ผู้เชี่ยวชาญชี้ว่ากระแสการค้าและระดับการผลิตต้องใช้เวลาในการฟื้นตัวอย่างเต็มที่ S&P Global Energy ระบุว่าคาดว่าสต็อกน้ำมันทั่วโลกจะลดลงในช่วงเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจกระตุ้นให้เกิดแรงกดดันด้านราคาให้ปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

นักวิเคราะห์ตลาดกำลังเตรียมรับมือกับความผันผวนครั้งใหญ่ Jim Burkhard จาก S&P Global Energy คาดว่า Brent จะผันผวนระหว่าง 65 ถึง 100 ดอลลาร์ โดยมีโอกาสเคลื่อนไหวไปอยู่ในช่วง 80–90 ดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน JP Morgan ได้ปรับมุมมองใหม่ โดยคาดการณ์ว่า Brent จะมีราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 และ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่ 4

สรุปประเด็นสำคัญ

• การฟื้นตัวของราคาเป็นไปอย่างล่าช้า: แม้ราคาน้ำมันดิบจะลดลงต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ แต่ยังคงสูงกว่าระดับ 65–70 ดอลลาร์ในช่วงก่อนเกิดความขัดแย้ง เนื่องจากปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานและกระแสการค้าที่ยังคงหลงเหลืออยู่
• การกระจายความเสี่ยงในอินเดีย: โรงกลั่นในอินเดียได้เพิ่มการพึ่งพาน้ำมันดิบ Brent อย่างมีนัยสำคัญ โดยเปลี่ยนสัดส่วนจากประมาณ 21% เป็นประมาณ 61% ของตะกร้าน้ำมันอินเดีย เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอุปทานในเอเชียตะวันตก
• ความผันผวนสูงรออยู่ข้างหน้า: นักวิเคราะห์คาดว่าราคาจะยังคงผันผวนระหว่าง 65 ถึง 100 ดอลลาร์ โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากสต็อกน้ำมันทั่วโลกที่ลดลงและสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินต่อไป