கச்சா எண்ணெய் விலைகள் $75-க்கும் கீழே சரிந்தன, ஆனால் நிலைத்தன்மை இன்னும் எட்டாக்கனியாகவே உள்ளது

ஹார்முஸ் நீரிணையின் (Strait of Hormuz) மறுதிறப்புக்குப் பிறகு, உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் பேரல் ஒன்றுக்கு $75 என்ற அளவிற்கும் கீழே சரிந்து, எரிசக்தி சந்தைகளுக்கு தற்காலிக நிவாரணம் அளித்துள்ளன. இருப்பினும், மோதலுக்கு முந்தைய $65–$70 என்ற அடிப்படை விலைக்குத் திரும்புவது மெதுவான மற்றும் நிலையற்ற செயல்முறையாக இருக்கலாம் என்று ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

சந்தை போக்குகள்: Brent மற்றும் இந்திய எண்ணெய் கூடை (Indian Oil Basket)

தற்போதைய சந்தை தரவுகளின்படி, Brent கச்சா எண்ணெய் பேரல் ஒன்றுக்கு சுமார் $73.4 விலையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இந்திய எண்ணெய் கூடை—அதாவது இனிப்புத் தரம் கொண்ட (sweet-grade) Brent dated மற்றும் புளிப்புத் தரம் கொண்ட (sour-grade) ஓமன் மற்றும் துபாய் சராசரி கச்சா எண்ணெய்களின் முக்கியமான கலவை—தற்போது பேரல் ஒன்றுக்கு $74.34 விலையில் உள்ளது. பிப்ரவரி 28 அன்று தொடங்கிய அமெரிக்கா-ஈரான் மோதலின் போது காணப்பட்ட உச்சகட்ட விலைகளிலிருந்து இந்த எண்கள் கணிசமாகக் குறைந்திருந்தாலும், போர்前 சராசரி விலைகளை விட இவை அதிகமாகவே உள்ளன.

மோதலின் உச்சக்கட்டத்தில், Brent கச்சா எண்ணெய் பேரல் ஒன்றுக்கு கிட்டத்தட்ட $114 வரை உயர்ந்தது. இந்திய எண்ணெய் கூடை இன்னும் கடுமையான உயர்வைச் சந்தித்து, பேரல் ஒன்றுக்கு $150-ஐத் தொட்டது. மேற்கு ஆசிய கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் உயர்வு, இந்திய சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் உடனடி கொள்முதலுக்காக (spot purchases) செலுத்திய அதிகப்படியான பிரீமியம் மற்றும் அதிகரித்த சரக்கு மற்றும் காப்பீட்டுச் செலவுகள் ஆகியவற்றால் இந்த உயர்வு ஏற்பட்டது.

இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் கொள்முதலில் ஏற்பட்டுள்ள மூலோபாய மாற்றங்கள்

இந்திய எண்ணெய் கூடையின் தற்போதைய விலையளிப்பில் ஒரு முக்கிய காரணி அதன் கலவையில் ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும். மேற்கு ஆசிய விநியோகத் தடைகளால் ஏற்படும் அபாயங்களைக் குறைக்க, இந்திய சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் தங்களின் கொள்முதல் ஆதாரங்களை தீவிரமாகப் பல்வகைப்படுத்தியுள்ளன.

2025-26 காலப்பகுதிக்கும் பிப்ரவரிக்கும் இடையில், இந்தியக் கூடை 78.71% புளிப்பு கச்சா எண்ணெய் (ஓமன் மற்றும் துபாய் சராசரி) மற்றும் 21.21% Brent dated ஆகியவற்றைக் கொண்டிருந்தது. இருப்பினும், மார்ச் மாதத்தில், இந்த விகிதம் 38.98% புளிப்பு கச்சா எண்ணெய் மற்றும் 61.02% Brent dated என வியத்தகு முறையில் மாறியது. Brent சார்ந்த கலவைகளை நோக்கி மேற்கொள்ளப்பட்ட இந்த மூலோபாய மாற்றம், உலகளாவிய சந்தை மாற்றங்களை இந்தியக் கூடை எவ்வாறு பிரதிபலிக்கிறது என்பதில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்: ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் இருப்பு அழுத்தங்கள்

ஹார்முஸ் நீரிணையின் மறுதிறப்புடன் உடனடி புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்திருந்தாலும், வர்த்தகப் பாய்ச்சல் மற்றும் உற்பத்தி நிலைகள் முழுமையாக மீள கால அவகாசம் தேவைப்படும் என்று நிபுணர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். ஜூன் மற்றும் ஜூலை மாதங்களில் உலகளாவிய எண்ணெய் இருப்பு குறையும் என்று S&P Global Energy குறிப்பிட்டுள்ளது, இது விலைகளில் மீண்டும் ஒரு உயர் அழுத்தத்தைத் தூண்டக்கூடும்.

சந்தை ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்களுக்குத் தயாராகி வருகின்றனர். Brent விலை $65 முதல் $100 வரை மாறுபடும் என்றும், $80–$90 என்ற வரம்பை நோக்கி நகரக்கூடும் என்றும் S&P Global Energy-ன் Jim Burkhard எதிர்பார்க்கிறார். இதற்கிடையில், JP Morgan தனது கணிப்பை மாற்றியமைத்துள்ளது; 2026 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாவது காலாண்டில் Brent விலை பேரல் ஒன்றுக்கு சராசரியாக $86 என்றும், நான்காவது காலாண்டில் $80 என்றும் கணித்துள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• விலை மீட்பு மெதுவானது: கச்சா எண்ணெய் விலை $75-க்கும் கீழே சரிந்திருந்தாலும், விநியோகம் மற்றும் வர்த்தகப் பாய்ச்சலில் நிலவும் தடைகள் காரணமாக, மோதலுக்கு முந்தைய $65–$70 நிலைகளை விட இது அதிகமாகவே உள்ளது.
• இந்தியாவில் பல்வகைப்படுத்தல்: மேற்கு ஆசிய விநியோக அபாயங்களிலிருந்து தற்காத்துக் கொள்ள, இந்திய சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் இந்திய எண்ணெய் கூடையின் Brent கச்சா எண்ணெய் அளவை ~21%-லிருந்து ~61%-ஆக உயர்த்தி, அதன் மீதான தங்களது சார்பை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளனர்.
• அதிகப்படியான ஏற்ற இறக்கங்கள் காத்திருக்கின்றன: உலகளாவிய எண்ணெய் இருப்பு குறைதல் மற்றும் தொடரும் புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்களால், $65 மற்றும் $100 இடையே விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடரும் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.