கச்சா எண்ணெய் விலை $75-க்கும் கீழே சரிந்தது, ஆனால் போர் முந்தைய நிலைத்தன்மை இன்னும் எட்டாக்கனியாகவே உள்ளது

ஹார்முஸ் நீரிணையை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறந்திருப்பது உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தைகளுக்குத் தேவையான நிம்மதியைத் தந்தாலும், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் இன்னும் மோதலுக்கு முந்தைய சமநிலைக்குத் திரும்பவில்லை. சமீபத்திய சந்தை மாற்றங்கள் மோதலின் உச்சநிலையிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க சரிவைக் காட்டுகின்றன, இருப்பினும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் விநியோகக் கட்டுப்பாடுகள் விலைகளை விரைவில் மீண்டும் உயர்த்தக்கூடும் என்று ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

பிரெண்ட் (Brent) மற்றும் இந்திய எண்ணெய் கூடையின் (Indian Oil Basket) தற்போதைய நிலை

சமீபத்திய சந்தை அறிக்கைகளின்படி, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஒரு பேரல் சுமார் $73.4 ஆகக் குறைந்துள்ளது. அதேபோல், இந்திய எண்ணெய் கூடை—அதாவது ஸ்வீட்-கிரேடு பிரெண்ட் டேட்டட் (sweet-grade Brent dated) மற்றும் சோர்-கிரேடு ஓமன் மற்றும் துபாய் சராசரி கச்சா எண்ணெய்களின் முக்கியமான கலவை—தற்போது ஒரு பேரல் $74.34 என்ற விலையில் உள்ளது. இந்தத் தரவுகள் அமெரிக்கா-ஈரான் மோதலின் உச்சநிலையிலிருந்து மிகப்பெரிய வீழ்ச்சியைக் காட்டினாலும், பிப்ரவரி 28 அன்று மோதல்கள் தொடங்குவதற்கு முன்பு இருந்த $65–$70 என்ற வரம்பை விட இவை கணிசமாக அதிகமாகவே உள்ளன.

மோதலின் உச்சக்கட்டத்தில், சந்தை கடும் ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்தித்தது. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஒரு பேரல் கிட்டத்தட்ட $114 ஆக உயர்ந்தது, அதே நேரத்தில் இந்திய எண்ணெய் கூடை $150 என்ற வியக்கத்தக்க நிலையைத் தொட்டது. மேற்கு ஆசிய கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் உயர்வு, இந்திய சுத்திகரிப்பு நிலையங்கள் உடனடி கொள்முதலுக்காக (spot purchases) செலுத்திய அதிகப்படியான பிரீமியம் மற்றும் அதிகரித்து வரும் சரக்குக் கட்டணம் மற்றும் காப்பீட்டுச் செலவுகள் ஆகியவற்றின் ஒருங்கிணைந்த விளைவாக இந்த விலை உயர்வு ஏற்பட்டது.

இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் கொள்முதல் முறையிலான மூலோபாய மாற்றங்கள்

இந்திய எண்ணெய் கூடை அதன் உச்ச நிலையிலிருந்து பாதியளவுக்கும் குறைவான அளவில் நிலைபெற்றிருப்பதற்குக் காரணமான முக்கிய விஷயங்களில் ஒன்று, அதன் கலவையில் ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும். மேற்கு ஆசிய விநியோகத் தடைகளால் ஏற்படும் அபாயங்களைக் குறைக்க, இந்திய சுத்திகரிப்பு நிலையங்கள் தங்களின் கொள்முதல் உத்திகளைத் தீவிரமாகப் பல்வகைப்படுத்தியுள்ளன.

கூடையின் கலவையில் ஒரு வியத்தகு மாற்றத்தை தரவுகள் காட்டுகின்றன. பிப்ரவரி வரை, இந்திய கச்சா எண்ணெய் கூடை 78.71% சோர் கச்சா எண்ணெய் (ஓமன் மற்றும் துபாய் சராசரி) மற்றும் 21.21% பிரெண்ட் டேட்டட் ஆகியவற்றைக் கொண்டிருந்தது. இருப்பினும், மார்ச் மாதத்தில் இந்த கலவை தலைகீழாக மாறியது: பிரெண்ட் டேட்டட் 61.02% ஆக உயர்ந்தது, அதே நேரத்தில் சோர் கச்சா எண்ணெய் 38.98% ஆகக் குறைந்தது. பிரெண்ட் ஃபியூச்சர்ஸ் (Brent futures) நீண்டகால விநியோகங்களைப் பிரதிபலித்தாலும், இந்திய கூடை சரக்குகளுக்காகச் செலுத்தப்படும் உண்மையான, நிகழ்நேர விலைகளைப் பதிவு செய்கிறது, இது உள்நாட்டு எரிசக்திச் செலவுகளை நிர்வகிப்பதற்கான ஒரு முக்கியமான கருவியாக அமைகிறது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்: ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் விநியோகக் கட்டுப்பாடுகள்

ஹார்முஸ் நீரிணையில் பதற்றங்கள் குறைந்த போதிலும், "இயல்பு நிலைக்கு" திரும்புவது உடனடியாக நிகழாது என்று நிபுணர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். உலகளாவிய உற்பத்தி மற்றும் வர்த்தகப் பாய்ச்சலில் முழுமையான மீட்பு ஏற்பட காலமாகும் என்று S&P Global Energy குறிப்பிடுகிறது. மேலும், ஜூன் மற்றும் ஜூலை மாதங்களில் உலகளாவிய எண்ணெய் இருப்பு குறையும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது விலையை மீண்டும் உயர்த்தும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

விலைகளின் துல்லியமான போக்கை முன்னறிவிப்பதில் சந்தை ஆய்வாளர்களிடையே கருத்து வேறுபாடுகள் உள்ளன. புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்களைப் பொறுத்து பிரெண்ட் விலை $65 முதல் $100 வரை மாறக்கூடும் என்றும், அது $80–$90 வரம்பை நோக்கி நகர வாய்ப்புள்ளது என்றும் S&P Global Energy-இன் ஜிம் பர்க்ஹார்ட் (Jim Burkhard) கூறுகிறார். அதே நேரத்தில், JP Morgan சற்றுப் பாதுகாப்பான நிலைப்பாட்டை எடுத்துக்கொண்டு, 2026 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாவது காலாண்டிற்கான சராசரி பிரெண்ட் விலை எதிர்பார்ப்பை ஒரு பேரல் $86 ஆகவும், நான்காவது காலாண்டிற்கான எதிர்பார்ப்பை ஒரு பேரல் $80 ஆகவும் குறைத்துள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• விலை நிலைத்தன்மை: கச்சா எண்ணெய் விலை $75-க்கும் கீழே சரிந்திருந்தாலும், நீடித்த விநியோக நிச்சயமற்ற தன்மையால், மோதலுக்கு முந்தைய $65–$70 என்ற அடிப்படை விலையை விட இது அதிகமாகவே உள்ளது.
• பல்வகைப்படுத்தல் உத்தி: மேற்கு ஆசிய விநியோகத் தடைகளைச் சமாளிக்க, இந்திய சுத்திகரிப்பு நிலையங்கள் தங்களின் கொள்முதல் முறையை மாற்றியமைத்துள்ளன, மேலும் தேசிய எண்ணெய் கூடையில் பிரெண்ட் டேட்டட் (Brent dated) விகிதத்தை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளன.
• தொடரும் ஏற்ற இறக்கங்கள்: ஆண்டின் நடுப்பகுதி வரை உலகளாவிய எண்ணெய் இருப்பு குறைவதும், புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களும் விலைகள் தொடர்ந்து அதிக ஏற்ற இறக்கத்துடன் இருக்கும் என்பதைக் காட்டுகின்றன; விலைகள் $65 முதல் $100 வரை மாறக்கூடும்.