Ціни на сиру нафту впали нижче $75, але стабільність, що передувала конфлікту, залишається недосяжною

Хоча відкриття Ормузької протоки принесло довгоочікуване полегшення світовим енергетичним ринкам, ціни на сиру нафту ще не повертаються до свого доконфліктного рівноваги. Останні ринкові коливання демонструють значне падіння порівняно з піковими значеннями під час конфлікту, проте аналітики попереджають, що волатильність і обмеження поставок можуть незабаром знову підштовхнути ціни вгору.

Поточний стан Brent та індійського нафтового кошика

Згідно з останніми ринковими звітами, ціна на нафту марки Brent впала приблизно до $73,4 за барель. Аналогічно, індійський нафтовий кошик — критично важлива суміш солодких сортів Brent dated та кислотних сортів Oman та Dubai average — наразі оцінюється у $74,34 за барель. Хоча ці показники свідчать про масштабне падіння порівняно з піком конфлікту між США та Іраном, вони залишаються значно вищими за діапазон $65–$70, який спостерігався до початку бойових дій 28 лютого.

У період піку конфлікту ринок зіткнувся з екстремальною волатильністю. Ціни на Brent злетіли майже до $114 за барель, тоді як індійський нафтовий кошик досяг приголомшливої позначки у $150. Цей стрибок був спричинений поєднанням зростання цін на нафту з Західної Азії, високих премій, які індійські нафтопереробники сплачували за спотові закупівлі, а також зростанням витрат на фрахт і страхування.

Стратегічні зміни в джерелах постачання сирої нафти в Індію

Однією з головних причин, чому індійський нафтовий кошик стабілізувався на рівні менше половини свого пікового значення, є суттєва зміна його складу. Щоб пом'якшити ризики, спричинені перебоями в постачанні з Західної Азії, індійські нафтопереробники почали агресивно диверсифікувати свої стратегії закупівель.

Дані свідчать про різку зміну складу кошика. Станом на кінець лютого індійський нафтовий кошик складався на 78,71% з кислої нафти (Oman та Dubai average) і лише на 21,21% з Brent dated. Однак у березні ця пропорція змінилася на протилежну: частка Brent dated зросла до 61,02%, тоді як частка кислої нафти впала до 38,98%. Хоча ф'ючерси на Brent відображають довгострокові поставки, індійський кошик фіксує фактичні ціни на вантажі в режимі реального часу, що робить таку диверсифікацію життєво важливим інструментом для управління внутрішніми витратами на енергоносії.

Прогноз на майбутнє: волатильність та обмеження поставок

Попри розрядку напруженості в Ормузькій протоці, експерти вважають, що повернення до «норми» не є неминучим. S&P Global Energy вказує на те, що повне відновлення світового виробництва та торговельних потоків потребуватиме часу. Крім того, прогнозується скорочення світових запасів нафти протягом червня та липня — фактор, який може знову посилити ціновий тиск у бік зростання.

Аналітики ринку розходяться в оцінках точної траєкторії цін. Джим Буркгард із S&P Global Energy припускає, що ціни на Brent можуть коливатися в межах від $65 до $100 залежно від геополітичних подій, з імовірним рухом у діапазон $80–$90. Водночас JP Morgan зайняв дещо консервативнішу позицію, знизивши свій прогноз середньої ціни на Brent до $86 за барель на третій квартал 2026 року та до $80 за барель на четвертий квартал.

Основні висновки

• Стабілізація цін: Хоча ціни на сиру нафту впали нижче $75, вони залишаються вищими за доконфліктний базовий рівень $65–$70 через триваючу невизначеність із постачанням.
• Стратегія диверсифікації: Індійські нафтопереробники змінили стратегію закупівель, значно збільшивши частку Brent dated у національному нафтовому кошику, щоб протидіяти перебоям у постачанні з Західної Азії.
• Тривала волатильність: Скорочення світових запасів до середини року та геополітичні зрушення свідчать про те, що ціни залишатимуться високоволатильними з потенційними коливаннями в межах від $65 до $100.