कच्चे तेल की कीमतें $75 से नीचे गिरीं, लेकिन युद्ध-पूर्व स्थिरता अभी भी दूर है

हालांकि होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के फिर से खुलने से वैश्विक ऊर्जा बाजारों को बहुत राहत मिली है, लेकिन कच्चे तेल की कीमतें अभी तक अपने संघर्ष-पूर्व संतुलन पर नहीं लौट रही हैं। हालिया बाजार गतिविधियों से संघर्ष के चरम स्तरों से महत्वपूर्ण गिरावट दिखाई देती है, फिर भी विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि अस्थिरता और आपूर्ति की बाधाएं जल्द ही कीमतों को फिर से ऊपर धकेल सकती हैं।

ब्रेंट (Brent) और भारतीय तेल बास्केट की वर्तमान स्थिति

नवीनतम बाजार रिपोर्टों के अनुसार, ब्रेंट क्रूड गिरकर लगभग $73.4 प्रति बैरल हो गया है। इसी तरह, भारतीय तेल बास्केट—जो स्वीट-ग्रेड ब्रेंट डेटेड (sweet-grade Brent dated) और सावर-ग्रेड ओमान और दुबई औसत क्रूड का एक महत्वपूर्ण मिश्रण है—की वर्तमान कीमत $74.34 प्रति बैरल है। हालांकि ये आंकड़े अमेरिका-ईरान संघर्ष के चरम से भारी गिरावट दर्शाते हैं, लेकिन ये 28 फरवरी को शत्रुता शुरू होने से पहले देखे गए $65–$70 के दायरे से काफी अधिक बने हुए हैं।

संघर्ष के चरम के दौरान, बाजार ने अत्यधिक अस्थिरता का सामना किया। ब्रेंट क्रूड लगभग $114 प्रति बैरल तक पहुंच गया था, जबकि भारतीय तेल बास्केट $150 के चौंकाने वाले स्तर पर पहुंच गया था। यह उछाल पश्चिम एशियाई क्रूड की बढ़ती कीमतों, स्पॉट खरीद के लिए भारतीय रिफाइनरों द्वारा भुगतान किए गए उच्च प्रीमियम, और बढ़ते माल ढुलाई (freight) एवं बीमा लागतों के संयोजन के कारण आया था।

भारत की कच्चे तेल की सोर्सिंग में रणनीतिक बदलाव

भारतीय तेल बास्केट के अपने चरम स्तर के आधे से भी कम पर स्थिर होने का एक प्राथमिक कारण इसके मिश्रण (composition) में महत्वपूर्ण बदलाव है। पश्चिम एशियाई आपूर्ति में व्यवधान से उत्पन्न जोखिमों को कम करने के लिए, भारतीय रिफाइनरों ने अपनी सोर्सिंग रणनीतियों में आक्रामक रूप से विविधता लाई है।

डेटा बास्केट के मिश्रण में नाटकीय बदलाव दिखाता है। फरवरी तक, भारतीय क्रूड बास्केट में 78.71% सावर क्रूड (ओमान और दुबई औसत) और केवल 21.21% ब्रेंट डेटेड शामिल था। हालांकि, मार्च में, यह संरचना बदल गई: ब्रेंट डेटेड बढ़कर 61.02% हो गया, जबकि सावर क्रूड गिरकर 38.98% रह गया। जबकि ब्रेंट फ्यूचर्स दीर्घकालिक डिलीवरी को दर्शाते हैं, भारतीय बास्केट कार्गो के लिए भुगतान की गई वास्तविक, रीयल-टाइम कीमतों को दर्शाता है, जिससे यह विविधीकरण घरेलू ऊर्जा लागतों के प्रबंधन के लिए एक महत्वपूर्ण उपकरण बन जाता है।

भविष्य का दृष्टिकोण: अस्थिरता और आपूर्ति की बाधाएं

होर्मुज जलडमरूमध्य में तनाव कम होने के बावजूद, विशेषज्ञों का सुझाव है कि "सामान्य स्थिति" में वापसी निकट नहीं है। S&P Global Energy का संकेत है कि वैश्विक उत्पादन और व्यापार प्रवाह में पूर्ण सुधार में समय लगेगा। इसके अलावा, जून और जुलाई तक वैश्विक तेल इन्वेंट्री में गिरावट आने का अनुमान है, जो एक ऐसा कारक है जो कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव को फिर से बढ़ा सकता है।

बाजार विश्लेषक कीमतों के सटीक पथ को लेकर विभाजित हैं। S&P Global Energy के जिम बर्कहार्ड का सुझाव है कि भू-राजनीतिक घटनाक्रमों के आधार पर ब्रेंट $65 और $100 के बीच उतार-चढ़ाव कर सकता है, जिसमें $80–$90 के दायरे की ओर बढ़ने की संभावना है। इस बीच, JP Morgan ने थोड़ा अधिक रूढ़िवादी रुख अपनाया है, और 2026 की तीसरी तिमाही के लिए अपने औसत ब्रेंट मूल्य के दृष्टिकोण को घटाकर $86 प्रति बैरल और चौथी तिमाही के लिए $80 प्रति बैरल कर दिया है।

मुख्य बातें

• कीमतों का स्थिरीकरण: हालांकि कच्चा तेल $75 से नीचे गिर गया है, लेकिन आपूर्ति की अनिश्चितताओं के कारण यह संघर्ष-पूर्व आधार रेखा $65–$70 से ऊपर बना हुआ है।
• विविधीकरण रणनीति: भारतीय रिफाइनरों ने अपनी सोर्सिंग में बदलाव किया है, और पश्चिम एशियाई व्यवधानों का मुकाबला करने के लिए राष्ट्रीय तेल बास्केट में ब्रेंट डेटेड के अनुपात को काफी बढ़ा दिया है।
• निरंतर अस्थिरता: वर्ष के मध्य तक वैश्विक इन्वेंट्री में गिरावट और भू-राजनीतिक बदलावों से संकेत मिलता है कि कीमतें अत्यधिक अस्थिर रहेंगी, जिसमें $65 और $100 के बीच उतार-चढ़ाव की संभावना है।