Ruwe olieprijzen dalen onder $75, maar stabiliteit van vóór de oorlog blijft uit

Hoewel de heropening van de Straat van Hormuz voor broodnodige verlichting heeft gezorgd op de wereldwijde energiemarkten, keren de prijzen voor ruwe olie nog niet terug naar het evenwicht van vóór het conflict. Recente marktbewegingen laten een aanzienlijke daling zien ten opzichte van de pieken tijdens het conflict, maar analisten waarschuwen dat volatiliteit en beperkingen in het aanbod de prijzen binnenkort weer omhoog kunnen stuwen.

De huidige staat van Brent en de Indiase oliekorf

Volgens de laatste marktrapporten is Brent crude gedaald naar ongeveer $73,4 per vat. Op vergelijkbare wijze wordt de Indiase oliekorf — een cruciale mix van sweet-grade Brent dated en sour-grade Oman en Dubai average crude — momenteel geprijsd op $74,34 per vat. Hoewel deze cijfers een enorme daling vertegenwoordigen ten opzichte van het hoogtepunt van het conflict tussen de VS en Iran, blijven ze aanzienlijk hoger dan de range van $65–$70 die werd gezien voordat de vijandelijkheden op 28 februari uitbraken.

Tijdens het hoogtepunt van het conflict werd de markt geconfronteerd met extreme volatiliteit. Brent crude was gestegen naar bijna $114 per vat, terwijl de Indiase oliekorf een verbazingwekkende $150 bereikte. Deze piek werd gedreven door een combinatie van stijgende prijzen voor West-Aziatische ruwe olie, hoge premies die Indiase raffinaderijen betaalden voor spotaankopen, en stijgende vracht- en verzekeringskosten.

Strategische verschuivingen in de inkoop van ruwe olie door India

Een van de belangrijkste redenen waarom de Indiase oliekorf is gestabiliseerd op minder dan de helft van het piekniveau, is een significante verschuiving in de samenstelling ervan. Om de risico's van verstoorde West-Aziatische leveringen te beperken, hebben Indiase raffinaderijen hun inkoopstrategieën agressief gediversifieerd.

Gegevens laten een dramatische verandering zien in de mix van de korf. Tot en met februari bestond de Indiase ruwe oliekorf voor 78,71% uit sour crude (Oman en Dubai average) en slechts 21,21% uit Brent dated. In maart keerde deze samenstelling echter om: Brent dated steeg naar 61,02%, terwijl sour crude daalde naar 38,98%. Hoewel Brent-futures langetermijnleveringen weerspiegelen, legt de Indiase korf de werkelijke prijzen vast die in real-time voor ladingen worden betaald, waardoor deze diversificatie een essentieel instrument is voor het beheer van de binnenlandse energiekosten.

Toekomstverwachting: Volatiliteit en beperkingen in het aanbod

Ondanks het afnemen van de spanningen in de Straat van Hormuz suggereren experts dat een terugkeer naar "normaliteit" niet aanstaande is. S&P Global Energy geeft aan dat een volledig herstel van de wereldwijde productie en handelsstromen tijd zal kosten. Bovendien wordt verwacht dat de wereldwijde olievoorraden tot en met juni en juli zullen dalen, een factor die de opwaartse prijsdruk opnieuw zou kunnen aanwakkeren.

Marktananalisten zijn verdeeld over het exacte verloop van de prijzen. Jim Burkhard van S&P Global Energy suggereert dat Brent tussen de $65 en $100 kan schommelen, afhankelijk van geopolitieke ontwikkelingen, met een waarschijnlijke beweging richting de range van $80–$90. Ondertussen heeft JP Morgan een iets conservatievere houding aangenomen en de outlook voor de gemiddelde Brent-prijs verlaagd naar $86 per vat voor het derde kwartaal van 2026 en $80 per vat voor het vierde kwartaal.

Kernpunten

• Prijsstabilisatie: Hoewel de ruwe olie onder de $75 is gezakt, blijft deze boven de basislijn van vóór het conflict ($65–$70) vanwege aanhoudende onzekerheden in het aanbod.
• Diversificatiestrategie: Indiase raffinaderijen hebben hun inkoopstrategie aangepast door het aandeel Brent dated in de nationale oliekorf aanzienlijk te verhogen om verstoringen in West-Azië tegen te gaan.
• Voortdurende volatiliteit: Dalende wereldwijde voorraden tot het midden van het jaar en geopolitieke verschuivingen suggereren dat de prijzen zeer volatiel zullen blijven, met mogelijke schommelingen tussen de $65 en $100.