Harga Minyak Mentah Turun di Bawah $75, Namun Stabilitas Pra-Perang Masih Sulit Dicapai
Meskipun pembukaan kembali Selat Hormuz telah memberikan kelegaan yang sangat dibutuhkan bagi pasar energi global, harga minyak mentah belum kembali ke titik keseimbangan pra-konflik. Pergerakan pasar baru-baru ini menunjukkan penurunan signifikan dari puncak konflik, namun para analis memperingatkan bahwa volatilitas dan kendala pasokan dapat segera mendorong harga kembali naik.
Kondisi Terkini Brent dan Keranjang Minyak India
Berdasarkan laporan pasar terbaru, minyak mentah Brent telah turun menjadi sekitar $73,4 per barel. Demikian pula, keranjang minyak India—campuran kritis antara Brent dated kelas sweet dan rata-rata minyak mentah Oman serta Dubai kelas sour—saat ini dihargai sebesar $74,34 per barel. Meskipun angka-angka ini menunjukkan penurunan masif dari puncak konflik AS-Iran, harganya tetap jauh lebih tinggi dibandingkan rentang $65–$70 yang terlihat sebelum permusuhan pecah pada 28 Februari.
Selama puncak konflik, pasar menghadapi volatilitas yang ekstrem. Minyak mentah Brent melonjak hingga hampir $114 per barel, sementara keranjang minyak India menyentuh angka yang mengejutkan sebesar $150. Lonjakan ini didorong oleh kombinasi kenaikan harga minyak mentah Asia Barat, premi tinggi yang dibayarkan oleh kilang-kilang India untuk pembelian spot, serta meningkatnya biaya pengiriman dan asuransi.
Pergeseran Strategis dalam Pengadaan Minyak Mentah India
Salah satu alasan utama mengapa keranjang minyak India telah stabil di bawah setengah dari level puncaknya adalah adanya pergeseran signifikan dalam komposisinya. Untuk memitigasi risiko yang ditimbulkan oleh gangguan pasokan Asia Barat, kilang-kilang India telah secara agresif mendiversifikasi strategi pengadaan mereka.
Data menunjukkan perubahan drastis dalam campuran keranjang tersebut. Hingga Februari, keranjang minyak mentah India terdiri dari 78,71% minyak sour (rata-rata Oman dan Dubai) dan hanya 21,21% Brent dated. Namun, pada bulan Maret, komposisi ini berbalik: Brent dated naik menjadi 61,02%, sementara minyak sour turun menjadi 38,98%. Meskipun kontrak berjangka (futures) Brent mencerminkan pengiriman jangka panjang, keranjang India menangkap harga aktual secara real-time yang dibayarkan untuk kargo, menjadikan diversifikasi ini alat vital untuk mengelola biaya energi domestik.
Proyeksi Masa Depan: Volatilitas dan Kendala Pasokan
Meskipun ketegangan di Selat Hormuz mereda, para ahli menunjukkan bahwa kembalinya kondisi "normal" tidak akan terjadi dalam waktu dekat. S&P Global Energy mengindikasikan bahwa pemulihan penuh dalam produksi dan arus perdagangan global akan memakan waktu. Selain itu, inventaris minyak global diproyeksikan akan menurun hingga bulan Juni dan Juli, sebuah faktor yang dapat memicu kembali tekanan kenaikan harga.
Analis pasar terbagi mengenai lintasan harga yang tepat. Jim Burkhard dari S&P Global Energy menyarankan bahwa Brent dapat berfluktuasi antara $65 dan $100 tergantung pada perkembangan geopolitik, dengan kemungkinan bergerak menuju rentang $80–$90. Sementara itu, JP Morgan telah mengambil sikap yang sedikit lebih konservatif, menurunkan proyeksi harga rata-rata Brent menjadi $86 per barel untuk kuartal ketiga tahun 2026 dan $80 per barel untuk kuartal keempat.
Poin-Poin Penting
- Stabilisasi Harga: Meskipun minyak mentah telah turun di bawah $75, harganya tetap berada di atas garis dasar pra-konflik sebesar $65–$70 karena ketidakpastian pasokan yang masih ada.
- Strategi Diversifikasi: Kilang-kilang India telah mengubah arah pengadaan mereka, dengan meningkatkan proporsi Brent dated secara signifikan dalam keranjang minyak nasional untuk melawan gangguan di Asia Barat.
- Volatilitas Berkelanjutan: Penurunan inventaris global hingga pertengahan tahun dan pergeseran geopolitik menunjukkan bahwa harga akan tetap sangat volatil, dengan potensi fluktuasi antara $65 dan $100.