Ruwe olieprijzen dalen onder de $75, maar stabiliteit van vóór de oorlog blijft uitblijven

Hoewel de heropening van de Straat van Hormuz voor broodnodige verlichting heeft gezorgd op de wereldwijde energiemarkten, keren de olieprijzen nog niet terug naar hun niveau van vóór het conflict. Hoewel Brent-ruwe olie onder de grens van $75 is gezakt, blijft de volatiliteit hoog terwijl de markten de nasleep van het conflict tussen de VS en Iran doornemen.

Huidige marktsituatie en prijsdivergentie

Volgens de meest recente marktrapporten wordt Brent-ruwe olie verhandeld voor ongeveer $73,4 per vat. De Indiase oliekorf — een cruciale benchmark bestaande uit een mengsel van sweet-grade Brent dated en sour-grade Oman en Dubai average crude — heeft een prijs van $74,34 per vat. Hoewel deze cijfers een aanzienlijke daling betekenen ten opzichte van de pieken tijdens het recente conflict, blijven ze aanzienlijk hoger dan de range van $65–$70 die werd gezien vóór het uitbreken van de spanningen op 28 februari.

Tijdens het hoogtepunt van het conflict schoot Brent-ruwe olie omhoog naar bijna $114 per vat. Voor India was de impact nog ernstiger; de Indiase oliekorf bereikte $150 per vat. Deze piek werd veroorzaakt door een combinatie van stijgende West-Aziatische ruwe olieprijzen, Indiase raffinaderijen die spotaankopen deden tegen hoge premies, en een scherpe stijging van de vracht- en verzekeringskosten.

Veranderende samenstelling van de Indiase oliekorf

Een belangrijke factor in de huidige prijsdynamiek is de strategische verschuiving in de inkoop door Indiase raffinaderijen. Om de risico's van verstoorde West-Aziatische leveringen te beperken, hebben raffinaderijen hun crude mix agressief gediversifieerd.

Gegevens laten een dramatische verschuiving zien in de samenstelling van de Indiase ruwe oliekorf. Tussen 2025-26 en februari bestond de korf voor 78,71% uit sour crude (Oman en Dubai average) en voor 21,21% uit Brent dated. In maart verschoof deze samenstelling echter aanzienlijk naar 38,98% sour crude en 61,02% Brent dated. Terwijl Brent-futures langetermijnverwachtingen voor levering weerspiegelen, legt de Indiase korf de directe, werkelijke prijzen vast die voor ladingen worden betaald, waardoor deze zeer gevoelig is voor deze wijzigingen in de inkoop.

Toekomstverwachting: Volatiliteit en beperkingen in de aanvoer

Ondanks de heropening van de Straat van Hormuz waarschuwen experts dat een volledig herstel van de productie en handelsstromen niet van de ene op de andere dag zal plaatsvinden. S&P Global Energy geeft aan dat de wereldwijde olievoorraden naar verwachting tot en met juni en juli zullen blijven dalen, een factor die opnieuw opwaartse druk op de prijzen kan uitoefenen.

Marktananalisten suggereren een brede marge voor potentiële prijsbewegingen. Jim Burkhard van S&P Global Energy verwacht dat Brent zal schommelen tussen de $65 en $100, met een waarschijnlijke beweging richting de range van $80–$90. Ondertussen heeft JP Morgan de verwachtingen bijgesteld en voorspelt dat Brent in het derde kwartaal van 2026 gemiddeld $86 per vat zal bedragen en in het vierde kwartaal $80 per vat. Voor Indiase bedrijven betekent dit dat hoewel de onmiddellijke crisis voorbij is, het tijdperk van goedkope, stabiele energie nog steeds in afwachting is.

Belangrijkste conclusies

• Prijsherstel verloopt geleidelijk: Hoewel Brent momenteel rond de $73,4 ligt, blijft het boven de pre-oorlogsniveaus van $65–$70, wat aangeeft dat marktstabilisatie nog in volle gang is.
• Strategische verschuivingen in inkoop: Indiase raffinaderijen hebben hun afhankelijkheid van Brent dated aanzienlijk vergroot (van ~21% naar ~61%) om zich in te dekken tegen verstoringen in de West-Aziatische aanvoer.
• Aanhoudende volatiliteit: Analisten verwachten aanhoudende prijsschommelingen tussen de $65 en $100, gedreven door dalende wereldwijde voorraden en het trage herstel van de handelsstromen.