ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില 75 ഡോളറിന് താഴെയായി, എങ്കിലും യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുണ്ടായിരുന്ന സ്ഥിരത ഇപ്പോഴും അകലെ

ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് (Strait of Hormuz) വീണ്ടും തുറന്നത് ആഗോള ഊർജ്ജ വിപണികൾക്ക് വലിയ ആശ്വാസം നൽകിയെങ്കിലും, എണ്ണവില സംഘർഷത്തിന് മുമ്പുണ്ടായിരുന്ന നിലവാരത്തിലേക്ക് ഇതുവരെ തിരിച്ചെത്തിയിട്ടില്ല. ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് (Brent crude) 75 ഡോളറിന് താഴെയായി കുറഞ്ഞെങ്കിലും, യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷത്തിന്റെ അനന്തരഫലങ്ങൾ വിപണി നേരിട്ടുകൊണ്ടിരിക്കുന്നതിനാൽ വിലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം തുടരുന്നു.

നിലവിലെ വിപണി സാഹചര്യവും വിലയിലെ വ്യത്യാസവും

ഏറ്റവും പുതിയ വിപണി റിപ്പോർട്ടുകൾ പ്രകാരം, ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ബാരലിന് ഏകദേശം 73.4 ഡോളറിനാണ് വ്യാപാരം നടക്കുന്നത്. സ്വീറ്റ് ഗ്രേഡ് ബ്രെന്റ് ഡേറ്റഡും (sweet-grade Brent dated), സൗർ ഗ്രേഡ് ഒമാൻ, ദുബായ് ശരാശരി ക്രൂഡും (sour-grade Oman and Dubai average crude) ചേർന്ന നിർണ്ണായകമായ സൂചികയായ ഇന്ത്യൻ ഓയിൽ ബാസ്കറ്റ് ബാരലിന് 74.34 ഡോളറാണ്. സമീപകാല സംഘർഷസമയത്ത് കണ്ട ഉയർന്ന നിരക്കിൽ നിന്ന് വലിയ കുറവുണ്ടായെങ്കിലും, ഫെബ്രുവരി 28-ലെ സംഘർഷത്തിന് മുമ്പ് നിലനിന്നിരുന്ന 65–70 ഡോളർ എന്ന നിരക്കിനേക്കാൾ ഇവ ഇപ്പോഴും ഗണ്യമായി കൂടുതലാണ്.

സംഘർഷം അതിന്റെ ഉച്ചസ്ഥായിയിൽ എത്തിയപ്പോൾ ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ബാരലിന് ഏകദേശം 114 ഡോളറായി ഉയർന്നു. ഇന്ത്യയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം ഇതിന്റെ ആഘാതം ഇതിലും കഠിനമായിരുന്നു; ഇന്ത്യൻ ഓയിൽ ബാസ്കറ്റ് ബാരലിന് 150 ഡോളർ വരെ എത്തി. പശ്ചിമേഷ്യൻ ക്രൂഡ് വിലയിലെ കുതിച്ചുചാട്ടം, ഉയർന്ന പ്രീമിയത്തിൽ ഇന്ത്യൻ റിഫൈനറികൾ നടത്തുന്ന സ്പോട്ട് പർച്ചേസുകൾ, ചരക്ക് ഗതാഗതത്തിനും ഇൻഷുറൻസിനുമുള്ള ചെലവിലെ വലിയ വർദ്ധനവ് എന്നിവയാണ് ഈ വിലക്കയറ്റത്തിന് കാരണമായത്.

ഇന്ത്യൻ ഓയിൽ ബാസ്കറ്റിലെ മാറ്റങ്ങൾ

ഇന്ത്യൻ റിഫൈനറർമാർ ക്രൂഡ് എണ്ണ സംഭരണത്തിൽ വരുത്തിയ തന്ത്രപരമായ മാറ്റമാണ് നിലവിലെ വിലനിലവാരത്തെ സ്വാധീനിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകം. പശ്ചിമേഷ്യൻ വിതരണത്തിലുണ്ടാകുന്ന തടസ്സങ്ങൾ മൂലമുള്ള റിസ്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിനായി, റിഫൈനറർമാർ തങ്ങളുടെ ക്രൂഡ് മിശ്രിതം വൈവിധ്യവൽക്കരിക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നുണ്ട്.

ഇന്ത്യൻ ക്രൂഡ് ബാസ്കറ്റിലെ ഘടനയിൽ വലിയ മാറ്റം വന്നതായി കണക്കുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. 2025-26 കാലയളവിനും ഫെബ്രുവരിക്കും ഇടയിൽ, ബാസ്കറ്റിൽ 78.71% സൗർ ക്രൂഡും (ഒമാൻ, ദുബായ് ശരാശരി) 21.21% ബ്രെന്റ് ഡേറ്റഡും ആയിരുന്നു ഉണ്ടായിരുന്നത്. എന്നാൽ മാർച്ചിൽ, ഈ ഘടന 38.98% സൗർ ക്രൂഡിലേക്കും 61.02% ബ്രെന്റ് ഡേറ്റഡിലേക്കും ഗണ്യമായി മാറി. ബ്രെന്റ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് (Brent futures) ദീർഘകാല ഡെലിവറി പ്രതീക്ഷകളെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുമ്പോൾ, ഇന്ത്യൻ ബാസ്കറ്റ് ചരക്കുകൾക്കായി നൽകുന്ന യഥാർത്ഥ വിലയെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. അതിനാൽ തന്നെ സ്രോതസ്സുകളിലുണ്ടാകുന്ന മാറ്റങ്ങൾ ഇതിനെ വേഗത്തിൽ സ്വാധീനിക്കുന്നു.

ഭാവി കാഴ്ചപ്പാട്: വിലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും വിതരണ പരിമിതികളും

ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് വീണ്ടും തുറന്നുവെങ്കിലും, ഉൽപ്പാദനത്തിലും വ്യാപാരത്തിലും പൂർണ്ണമായ വീണ്ടെടുപ്പ് ഒറ്റരാത്രികൊണ്ട് ഉണ്ടാവില്ലെന്ന് വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. ആഗോള എണ്ണ ശേഖരം ജൂൺ, ജൂലൈ മാസങ്ങളിലും കുറഞ്ഞുകൊണ്ടിരിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് S&P Global Energy സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഇത് വിലയിൽ വീണ്ടും വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാക്കാൻ കാരണമായേക്കാം.

വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ വിലയിലെ മാറ്റങ്ങൾക്കായി വലിയൊരു പരിധിയാണ് കണക്കാക്കുന്നത്. ബ്രെന്റ് വില 65 ഡോളർ മുതൽ 100 ഡോളർ വരെ മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും, അത് 80–90 ഡോളർ പരിധിയിലേക്ക് നീങ്ങാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും S&P Global Energy-യിലെ ജിം ബർഖാർഡ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. അതേസമയം, JP Morgan തങ്ങളുടെ പ്രവചനം പരിമിതപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്; 2026-ന്റെ മൂന്നാം പാദത്തിൽ ബ്രെന്റ് വില ബാരലിന് ശരാശരി 86 ഡോളറായും നാലാം പാദത്തിൽ 80 ഡോളറായും ഉണ്ടാകുമെന്നാണ് അവർ പ്രവചിക്കുന്നത്. ഇന്ത്യൻ ബിസിനസ്സുകളെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, നിലവിലെ പ്രതിസന്ധി മാറിയെങ്കിലും കുറഞ്ഞ നിരക്കിലുള്ള സ്ഥിരതയുള്ള ഊർജ്ജത്തിന്റെ കാലം ഇപ്പോഴും വിദൂരമാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• വിലയിലെ വീണ്ടെടുപ്പ് സാവധാനത്തിലാണ്: ബ്രെന്റ് നിലവിൽ 73.4 ഡോളറിന് അടുത്താണെങ്കിലും, യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുണ്ടായിരുന്ന 65–70 ഡോളർ എന്ന നിരക്കിനേക്കാൾ കൂടുതലാണ്. ഇത് വിപണിയിലെ സ്ഥിരത വരാൻ ഇനിയും സമയമെടുക്കും എന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
• തന്ത്രപരമായ സ്രോതസ്സുകളിലെ മാറ്റം: പശ്ചിമേഷ്യൻ വിതരണ തടസ്സങ്ങൾ നേരിടാൻ ഇന്ത്യൻ റിഫൈനറർമാർ ബ്രെന്റ് ഡേറ്റഡിനെ ആശ്രയിക്കുന്നത് ഗണ്യമായി വർദ്ധിപ്പിച്ചു (ഏകദേശം 21%-ൽ നിന്ന് 61%-ലേക്ക്).
• തുടരുന്ന ചാഞ്ചാട്ടം: ആഗോള എണ്ണ ശേഖരത്തിലെ കുറവും വ്യാപാരത്തിന്റെ സാവധാനത്തിലുള്ള വീണ്ടെടുപ്പും കാരണം വില 65 ഡോളർ മുതൽ 100 ഡോളർ വരെ മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ കരുതുന്നു.