Цены на сырую нефть упали ниже 75 долларов, но предвоенная стабильность остается недостижимой

Хотя открытие Ормузского пролива принесло столь необходимое облегчение мировым энергетическим рынкам, цены на нефть пока не возвращаются к своим доконфликтным значениям. Несмотря на то, что нефть марки Brent опустилась ниже отметки в 75 долларов, волатильность остается высокой, поскольку рынки пытаются справиться с последствиями конфликта между США и Ираном.

Текущее состояние рынка и расхождение цен

Согласно последним рыночным отчетам, нефть марки Brent торгуется на уровне примерно 73,4 доллара за баррель. Индийская нефтяная корзина — критически важный эталон, состоящий из смеси малосернистой Brent dated и высокосернистой нефти Oman и Dubai average — оценивается в 74,34 доллара за баррель. Хотя эти показатели представляют собой значительное снижение по сравнению с пиковыми значениями во время недавнего конфликта, они остаются заметно выше диапазона 65–70 долларов, наблюдавшегося до начала напряженности 28 февраля.

В разгар конфликта цена на нефть Brent взлетела почти до 114 долларов за баррель. Для Индии последствия были еще более тяжелыми: стоимость индийской нефтяной корзины достигала 150 долларов за баррель. Этот скачок был вызван сочетанием стремительного роста цен на западноазиатскую нефть, спотовых закупок индийскими нефтепереработчиками с высокими премиями, а также резким увеличением стоимости фрахта и страхования.

Изменение состава индийской нефтяной корзины

Важным фактором текущей динамики цен является стратегический сдвиг в источниках поставок индийских нефтепереработчиков. Чтобы минимизировать риски, связанные с перебоями в поставках из Западной Азии, компании начали агрессивно диверсифицировать свой ассортимент сырой нефти.

Данные свидетельствуют о резком изменении состава индийской нефтяной корзины. В период с 2025-26 по февраль корзина состояла на 78,71% из высокосернистой нефти (Oman и Dubai average) и на 21,21% из Brent dated. Однако в марте этот состав существенно изменился: доля высокосернистой нефти составила 38,98%, а Brent dated — 61,02%. В то время как фьючерсы на Brent отражают долгосрочные ожидания по поставкам, индийская корзина фиксирует текущие фактические цены, уплаченные за груз, что делает ее крайне чувствительной к таким изменениям в источниках поставок.

Прогноз на будущее: волатильность и ограничения предложения

Несмотря на открытие Ормузского пролива, эксперты предупреждают, что полное восстановление объемов производства и торговых потоков не произойдет мгновенно. Согласно данным S&P Global Energy, ожидается, что мировые запасы нефти продолжат сокращаться в течение июня и июля, что может оказать новое повышающее давление на цены.

Рыночные аналитики предполагают широкий коридор для потенциального движения цен. Джим Буркхард из S&P Global Energy ожидает, что цена на Brent будет колебаться в диапазоне от 65 до 100 долларов, с вероятным движением к уровню 80–90 долларов. Тем временем JP Morgan смягчил свой прогноз, предсказав, что средняя цена на Brent составит 86 долларов за баррель в третьем квартале 2026 года и 80 долларов в четвертом квартале. Для индийского бизнеса это означает, что, хотя непосредственный кризис миновал, эпоха дешевой и стабильной энергии остается отложенной.

Основные выводы

• Восстановление цен происходит постепенно: Хотя Brent сейчас находится на уровне около 73,4 доллара, она все еще остается выше довоенных уровней 65–70 долларов, что указывает на продолжающуюся стабилизацию рынка.
• Стратегические сдвиги в источниках поставок: Индийские нефтепереработчики значительно увеличили зависимость от Brent dated (с ~21% до ~61%), чтобы застраховаться от перебоев в поставках из Западной Азии.
• Сохраняющаяся волатильность: Аналитики ожидают продолжения ценовых колебаний в диапазоне от 65 до 100 долларов, вызванных сокращением мировых запасов и медленным восстановлением торговых потоков.