Ціни на нафту впали нижче $75, але довоєнна стабільність залишається недосяжною

Хоча відновлення роботи Ормузької протоки принесло довгоочікуване полегшення світовим енергетичним ринкам, ціни на нафту ще не повернулися до своїх довоєнних показників. Попри те, що ціна на нафту марки Brent опустилася нижче позначки $75, волатильність залишається високою, оскільки ринки намагаються адаптуватися до наслідків конфлікту між США та Іраном.

Поточний стан ринку та розбіжність цін

Згідно з останніми ринковими звітами, нафта марки Brent торгується приблизно за $73,4 за барель. Індійський нафтовий кошик — критично важливий орієнтир, що складається із суміші солодкої нафти Brent dated та кислої нафти середніх марок Oman і Dubai — коштує $74,34 за барель. Хоча ці показники свідчать про значне падіння порівняно з піковими значеннями під час нещодавнього конфлікту, вони залишаються помітно вищими за діапазон $65–$70, який спостерігався до початку загострення 28 лютого.

У пік конфлікту ціна на Brent злетіла майже до $114 за барель. Для Індії наслідки були ще важчими: індійський нафтовий кошик досяг позначки $150 за барель. Цей стрибок був спричинений поєднанням стрімкого зростання цін на нафту з Західної Азії, здійсненням індійськими нафтопереробниками спотових закупівель з високою премією, а також різким зростанням витрат на фрахт і страхування.

Зміна складу індійського нафтового кошика

Важливим фактором поточної динаміки цін є стратегічна зміна джерел постачання індійськими нафтопереробниками. Щоб мінімізувати ризики, спричинені перебоями в постачанні з Західної Азії, нафтопереробники почали агресивно диверсифікувати свій нафтовий асортимент.

Дані свідчать про різку зміну складу індійського нафтового кошика. У період з 2025-26 по лютий кошик складався на 78,71% з кислої нафти (середні показники Oman і Dubai) та на 21,21% з Brent dated. Однак у березні цей склад суттєво змінився: 38,98% кислої нафти та 61,02% Brent dated. У той час як ф'ючерси на Brent відображають довгострокові очікування щодо поставок, індійський кошик фіксує безпосередні фактичні ціни, сплачені за вантаж, що робить його дуже чутливим до таких змін у джерелах постачання.

Прогноз на майбутнє: волатильність та обмеження поставок

Попри відновлення роботи Ормузької протоки, експерти попереджають, що повне відновлення обсягів виробництва та торговельних потоків не відбудеться миттєво. Згідно з даними S&P Global Energy, очікується, що світові запаси нафти продовжуватимуть скорочуватися протягом червня та липня, що може знову чинити тиск на зростання цін.

Ринкові аналітики прогнозують широкий коридор для потенційних коливань цін. Джим Буркгард із S&P Global Energy очікує, що ціна на Brent коливатиметься в межах від $65 до $100, з імовірним рухом у напрямку діапазону $80–$90. Водночас JP Morgan пом'якшив свій прогноз, передбачаючи, що середня ціна на Brent у третьому кварталі 2026 року становитиме $86 за барель, а у четвертому кварталі — $80 за барель. Для індійського бізнесу це означає, що, хоча безпосередня криза минула, ера дешевої та стабільної енергії залишається під питанням.

Основні висновки

• Поступове відновлення цін: Хоча Brent зараз торгується близько $73,4, ціна залишається вищою за довоенний рівень $65–$70, що свідчить про те, що стабілізація ринку ще триває.
• Стратегічні зміни у джерелах постачання: Індійські нафтопереробники значно збільшили свою залежність від Brent dated (з ~21% до ~61%), щоб захеджуватися від перебоїв у постачанні з Західної Азії.
• Тривала волатильність: Аналітики очікують продовження коливань цін у межах від $65 до $100, що зумовлено скороченням світових запасів та повільним відновленням торговельних потоків.