கச்சா எண்ணெய் விலைகள் $75-க்கும் கீழே சரிந்தன, ஆனால் நிலைத்தன்மை இன்னும் எட்டாக்கனியாகவே உள்ளது

ஹார்முஸ் நீரிணையின் (Strait of Hormuz) மறுதிறப்புக்குப் பிறகு, பிரெண்ட் (Brent) கச்சா எண்ணெய் ஒரு பேரல் $73.4 என்ற விலையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதால், உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், இந்த சமீபத்திய வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், எண்ணெய் விலைகள் உடனடி எதிர்காலத்தில் மோதலுக்கு முந்தைய நிலைகளான ஒரு பேரல் $65–$70 என்ற விலைக்குத் திரும்ப வாய்ப்பில்லை என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

இந்திய கச்சா எண்ணெய் தொகுப்பின் (Crude Basket) மாற்றங்கள்

உள்நாட்டு பொருளாதாரத்தின் முக்கிய அளவீடான இந்திய எண்ணெய் தொகுப்பின் (Indian oil basket) தற்போதைய விலை ஒரு பேரல் $74.34 ஆகும். இது பிப்ரவரி 28 அன்று வெடித்த அமெரிக்க-ஈரான் மோதலின் போது காணப்பட்ட கடும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முற்றிலும் மாறுபட்டது. பதற்றம் உச்சத்தில் இருந்தபோது, மேற்கு ஆசிய கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் அதீத உயர்வு, அதிகப்படியான உடனடி கொள்முதல் பிரீமியம் (spot purchase premiums), மற்றும் அதிகரித்த சரக்கு மற்றும் காப்பீட்டுச் செலவுகள் காரணமாக, இந்திய எண்ணெய் தொகுப்பின் விலை ஒரு பேரல் $150 என்ற வியக்கத்தக்க நிலையை எட்டியது.

தற்போதைய விலை நிலைத்தன்மைக்கு முக்கிய காரணியாக இருப்பது இந்திய சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களின் (refiners) மூலோபாய இறக்குமதி மாற்றமாகும். 2025-26 மற்றும் பிப்ரவரிக்கு இடையில், இந்திய கச்சா எண்ணெய் தொகுப்பில் சோர் கச்சா எண்ணெய் (sour crude - ஓமன் மற்றும் துபாய் சராசரி) 78.71% என்ற அளவில் அதிக அளவில் இருந்தது, பிரெண்ட் (Brent) வெறும் 21.21% மட்டுமே இருந்தது. இருப்பினும், மார்ச் மாதத்தில் மேற்கு ஆசிய விநியோகத்தில் தடைகள் ஏற்பட்டதால், சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் தங்கள் இறக்குமதித் தொகுப்பை (portfolios) பன்முகப்படுத்தின. இந்த மாற்றத்தால் பிரெண்ட் பங்கீடு 61.02% ஆக உயர்ந்தது, அதே நேரத்தில் சோர் கச்சா எண்ணெய் 38.98% ஆகக் குறைந்தது, இது தொகுப்பின் விலை இயக்கவியலை (price dynamics) அடிப்படையிலேயே மாற்றியமைத்துள்ளது.

சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் இருப்பு அழுத்தங்கள்

ஹார்முஸ் நீரிணையின் மறுதிறப்பு தற்காலிக நிவாரணம் அளித்திருந்தாலும், உலகளாவிய உற்பத்தி மற்றும் வர்த்தக ஓட்டத்தில் முழுமையான மீட்பு என்பது ஒரு மெதுவான செயல்முறையாக இருக்கும் என்று S&P Global Energy தெரிவிக்கிறது. ஜூன் மற்றும் ஜூலை மாதங்களிலும் உலகளாவிய எண்ணெய் இருப்புத் தொகைகள் (inventories) தொடர்ந்து குறையும் என்று கணிக்கப்படுவதால், சந்தை விநியோகம் மற்றும் தேவை இடையிலான சமநிலையின்மையை எதிர்கொள்கிறது. கையிருப்புகள் குறைவது விலையின் மீது மீண்டும் ஒரு ঊর্ধ্ব அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

S&P Global Energy-ன் ஆராய்ச்சித் தலைவர் ஜிம் பர்க்ஹார்ட் (Jim Burkhard), கடும் ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடரக்கூடும் என்று குறிப்பிட்டுள்ளார். பிரெண்ட் தற்போது சுமார் $76 என்ற அளவில் இருந்தாலும், புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களைப் பொறுத்து அது $65 முதல் $100 வரை ஊசலாடக்கூடும் என்று அவர் பரிந்துரைத்தார். பிரெண்ட் விலை $80–$90 என்ற வரம்பை நோக்கி நகரக்கூடும் என்பதையும் அவர் குறிப்பாகச் சுட்டிக்காட்டினார்.

உலகளாவிய ஆய்வாளர்களின் எதிர்கால விலை முன்னறிவிப்புகள்

நிதி நிறுவனங்கள் வரும் காலாண்டுகளுக்கான தங்கள் எதிர்பார்ப்புகளை மறுசீரமைத்து வருகின்றன. JP Morgan சமீபத்தில் தனது சராசரி பிரெண்ட் விலை முன்னறிவிப்பைக் குறைத்துள்ளது; 2026 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாவது காலாண்டில் பிரெண்ட் ஒரு பேரல் சராசரியாக $86 ஆகவும், நான்காவது காலாண்டில் $80 ஆகவும் நிலைபெறும் என்று கணித்துள்ளது.

இந்திய வணிகங்கள் மற்றும் கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு, இதன் பொருள் $150 எண்ணெய் விலை காலம் முடிவுக்கு வந்திருக்கலாம் என்றாலும், "மலிவான" $65 எண்ணெய் விலை காலம் தற்போதைக்கு எட்டாக்கனியாகவே உள்ளது. மேற்கு ஆசியாவின் புவிசார் அரசியல் நிலைத்தன்மை மற்றும் உலகளாவிய இருப்பு நிலைகளுக்கு இடையிலான தொடர்பு, வரும் மாதங்களில் எரிசக்தி செலவுகளின் முதன்மை காரணியாக இருக்கும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• மூலோபாய இறக்குமதி (Strategic Sourcing): மேற்கு ஆசிய விநியோகத் தடைகளால் ஏற்படும் அபாயங்களைக் குறைக்க, இந்திய சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் தங்கள் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் கலவையை 21.21%-லிருந்து 61.02%-ஆக கணிசமாக அதிகரித்துள்ளனர்.
• இருப்பு கவலைகள் (Inventory Concerns): ஜூன் மற்றும் ஜூலை மாதங்களில் உலகளாவிய எண்ணெய் இருப்புத் தொகைகள் குறைவது, விலையில் உயர் அழுத்தத்தை உருவாக்கி, போருக்கு முந்தைய நிலைக்குத் திரும்புவதைத் தடுக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• எதிர்பார்க்கப்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் (Projected Volatility): புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களைப் பொறுத்து, பிரெண்ட் விலை ஒரு பேரல் $65 முதல் $100 வரை மாறுபடும் என்றும், அது நிலையற்றதாகவே இருக்கும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.