ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $75 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਡਿੱਗੀਆਂ, ਪਰ ਸਥਿਰਤਾ ਅਜੇ ਵੀ ਦੂਰ ਹੈ

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਾਰਗ (Strait of Hormuz) ਦੇ ਮੁੜ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬ੍ਰੈਂਟ (Brent) ਕੱਚਾ ਤੇਲ $73.4 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਤਾਜ਼ਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਤੁਰੰਤ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ $65–$70 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼-ਪੂਰਵਕ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਹੈ।

ਭਾਰਤੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਬਾਸਕੇਟ (Crude Basket) ਦੇ ਬਣਤਰ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ

ਭਾਰਤੀ ਤੇਲ ਬਾਸਕੇਟ, ਜੋ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਪਦੰਡ ਹੈ, ਇਸ ਸਮੇਂ $74.34 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਹੈ। ਇਹ 28 ਫਰਵਰੀ ਨੂੰ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਏ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੌਰਾਨ ਦੇਖੀ ਗਈ ਅਤਿ ਦੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨਾਲੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ। ਤਣਾਅ ਦੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ, ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ, ਉੱਚ ਸਪੌਟ ਖਰੀਦ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ, ਅਤੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਫਰੇਟ (freight) ਤੇ ਬੀਮਾ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਬਾਸਕੇਟ $150 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ।

ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਰਿਫਾਇਨਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਸਰੋਤਾਂ (sourcing) ਵਿੱਚ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। 2025-26 ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਭਾਰਤੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਬਾਸਕੇਟ ਵਿੱਚ ਸੋਰ ਕਰੂਡ (sour crude - ਓਮਾਨ ਅਤੇ ਦੁਬਾਈ ਔਸਤ) ਦਾ ਹਿੱਸਾ 78.71% ਸੀ, ਜਦਕਿ ਬ੍ਰੈਂਟ (Brent) ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਸਿਰਫ 21.21% ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜਿਵੇਂ ਹੀ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਪਿਆ, ਰਿਫਾਇਨਰੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਂਦੀ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੈਂਟ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਵਧ ਕੇ 61.02% ਹੋ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੋਰ ਕਰੂਡ ਘਟ ਕੇ 38.98% ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਸਕੇਟ ਦੀ ਕੀਮਤ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਬੁਨਿਆਦੀ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਗਈ।

ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਾਰਗ ਦੇ ਮੁੜ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਨਾਲ ਅਸਥਾਈ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ ਹੈ, S&P Global Energy ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਪ੍ਰਵਾਹ ਵਿੱਚ ਪੂਰੀ ਸੁਧਾਰ ਇੱਕ ਹੌਲੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਹੋਵੇਗੀ। ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਸਪਲਾਈ-ਮੰਗ ਦੇ ਅਸੰਤੁਲਨ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਇਨਵੈਂਟਰੀ (ਸਟਾਕ) ਜੂਨ ਅਤੇ ਜੁਲਾਈ ਤੱਕ ਘਟਦੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ ਇਸ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਮੁੜ ਉਪਰਲੇ ਦਬਾਅ ਪੈਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

S&P Global Energy ਦੇ ਖੋਜ ਮੁਖੀ ਜਿਮ ਬਰਖਾਰਡ (Jim Burkhard) ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਅਤਿ ਦੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਬਣੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਬ੍ਰੈਂਟ ਇਸ ਸਮੇਂ $76 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਪਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਇਹ $65 ਅਤੇ $100 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਘੁੰਮ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬ੍ਰੈਂਟ ਦੇ $80–$90 ਦੀ ਰੇਂਜ ਵੱਲ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ।

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਕੀਮਤ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ

ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੋਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। JP Morgan ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੈਂਟ ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਅਨੁਸਾਰ 2026 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੈਂਟ ਦੀ ਔਸਤ $86 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਹੋਵੇਗੀ ਅਤੇ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ $80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋਵੇਗੀ।

ਭਾਰਤੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਅਤੇ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ, ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ $150 ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਦਾ ਦੌਰ ਪਿੱਛੇ ਹਟ ਗਿਆ ਹੋਵੇਗਾ, ਪਰ "ਸਸਤੇ" $65 ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਦਾ ਦੌਰ ਅਜੇ ਵੀ ਪਹੁੰਚ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਪੱਧਰਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ-ਸੰਬੰਧ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਊਰਜਾ ਦੀ ਲਾਗਤ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਬਣੇ ਰਹਿਣਗੇ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਰਣਨੀਤਕ ਸਰੋਤ (Strategic Sourcing): ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਰਿਫਾਇਨਰੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਮਿਸ਼ਰਣ ਨੂੰ 21.21% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 61.02% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
• ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ: ਜੂਨ ਅਤੇ ਜੁਲਾਈ ਤੱਕ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਉਪਰਲੇ ਦਬਾਅ ਪੈਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਯੁੱਧ-ਪੂਰਵਕ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਆਉਣ ਤੋਂ ਰੋਕੇਗੀ।
• ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ: ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਬ੍ਰੈਂਟ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਕੀਮਤਾਂ $65 ਤੋਂ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।