অপরিশোধিত তেলের দাম ৭৫ ডলারের নিচে নেমেছে, তবে স্থিতিশীলতা এখনও অধরা

হরমুজ প্রণালী পুনরায় খুলে যাওয়ার পর বিশ্ববাজারে অপরিশোধিত তেলের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে কমেছে, যেখানে ব্রেন্ট ক্রুড (Brent crude) প্রতি ব্যারেল ৭৩.৪ ডলারের কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছে। তবে সাম্প্রতিক এই পতন সত্ত্বেও বাজার বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে, তেলের দাম নিকট ভবিষ্যতে পুনরায় সংঘাত-পূর্বের ৬৫–৭০ ডলার প্রতি ব্যারেল স্তরে ফিরে আসার সম্ভাবনা কম।

ভারতীয় অপরিশোধিত তেলের বাস্কেটের কাঠামোর পরিবর্তন

অভ্যন্তরীণ অর্থনীতির জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক হলো ভারতীয় তেল বাস্কেট, যার বর্তমান মূল্য প্রতি ব্যারেল ৭৪.৩৪ ডলার। এটি ২৮ ফেব্রুয়ারি শুরু হওয়া মার্কিন-ইরান সংঘাতের সময় দেখা চরম অস্থিরতার তুলনায় সম্পূর্ণ ভিন্ন চিত্র। উত্তেজনার চরম মুহূর্তে, পশ্চিম এশিয়ার অপরিশোধিত তেলের আকাশচুম্বী দাম, উচ্চ স্পট পারচেজ প্রিমিয়াম এবং বর্ধিত ফ্রেইট ও বিমা খরচের কারণে ভারতীয় তেলের বাস্কেটের দাম বিস্ময়করভাবে ব্যারেল প্রতি ১৫০ ডলারে পৌঁছেছিল।

বর্তমান মূল্য স্থিতিশীলতার একটি প্রধান কারণ হলো ভারতীয় রিফাইনারদের তেল সংগ্রহের কৌশলগত পরিবর্তন। ২০২৫-২৬ এবং ফেব্রুয়ারির মধ্যে, ভারতীয় অপরিশোধিত তেলের বাস্কেটে সাউর ক্রুড (sour crude - ওমান এবং দুবাইয়ের গড়) এর আধিপত্য ছিল ৭৮.৭১%, যেখানে ব্রেন্ট ডেটেড (Brent dated) ছিল মাত্র ২১.২১%। তবে, মার্চ মাসে পশ্চিম এশিয়ার সরবরাহ বিঘ্নিত হওয়ার সাথে সাথে রিফাইনাররা তাদের পোর্টফোলিওতে বৈচিত্র্য আনে। এই পরিবর্তনের ফলে ব্রেন্ট-এর অংশীদারি লাফিয়ে ৬১.০২% এ পৌঁছায়, যেখানে সাউর ক্রুড কমে ৩৮.৯৮% এ নেমে আসে, যা বাস্কেটের মূল্যের গতিপ্রকৃতিতে আমূল পরিবর্তন এনেছে।

বাজারের অস্থিরতা এবং ইনভেন্টরি চাপ

হরমুজ প্রণালী পুনরায় খুলে যাওয়ায় সাময়িক স্বস্তি মিললেও, S&P Global Energy বলছে যে বিশ্বব্যাপী উৎপাদন এবং বাণিজ্য প্রবাহের পূর্ণ পুনরুদ্ধার একটি ধীর প্রক্রিয়া হবে। বাজার একটি আসন্ন সরবরাহ-চাহিদা ভারসাম্যের সংকটের সম্মুখীন হচ্ছে, কারণ জুন এবং জুলাই মাস পর্যন্ত বিশ্বব্যাপী তেলের ইনভেন্টরি বা মজুদ ক্রমাগত কমতে থাকবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। মজুদের এই সংকোচন পুনরায় তেলের দাম বৃদ্ধির চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

S&P Global Energy-এর গবেষণা প্রধান জিম বার্কহার্ড উল্লেখ করেছেন যে, চরম অস্থিরতা বজায় থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। তিনি পরামর্শ দিয়েছেন যে, ব্রেন্ট বর্তমানে প্রায় ৭৬ ডলারের আশেপাশে থাকলেও ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির ওপর ভিত্তি করে এটি ৬৫ থেকে ১০০ ডলারের মধ্যে ওঠানামা করতে পারে। তিনি বিশেষভাবে ব্রেন্ট-এর দাম ৮০–৯০ ডলারের পরিসরে পৌঁছানোর সম্ভাবনার কথা উল্লেখ করেছেন।

বিশ্বব্যাপী বিশ্লেষকদের ভবিষ্যৎ মূল্যের পূর্বাভাস

আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো আগামী প্রান্তিকগুলোর জন্য তাদের প্রত্যাশা পুনর্মূল্যায়ন করছে। JP Morgan সম্প্রতি ব্রেন্ট তেলের গড় মূল্যের পূর্বাভাস কমিয়ে দিয়েছে; তাদের ধারণা অনুযায়ী, ২০২৬ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে ব্রেন্টের গড় মূল্য ব্যারেল প্রতি ৮৬ ডলার এবং চতুর্থ প্রান্তিকে ৮০ ডলারে স্থিতিশীল হবে।

ভারতীয় ব্যবসায়ী এবং নীতি-নির্ধারকদের জন্য এর অর্থ হলো, ১৫০ ডলারের তেলের যুগ হয়তো বিদায় নিয়েছে, কিন্তু ৬৫ ডলারের "সস্তা" তেলের যুগ এখনও নাগালের বাইরে। পশ্চিম এশিয়ার ভূ-রাজনৈতিক স্থিতিশীলতা এবং বিশ্বব্যাপী ইনভেন্টরি বা মজুদের স্তরের পারস্পরিক প্রভাব আগামী মাসগুলোতে জ্বালানি খরচের প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে কাজ করবে।

মূল বিষয়সমূহ

• কৌশলগত সংগ্রহ: পশ্চিম এশিয়ার সরবরাহ বিঘ্নিত হওয়ার ঝুঁকি কমাতে ভারতীয় রিফাইনাররা তাদের ব্রেন্ট ক্রুড মিশ্রণ ২১.২১% থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়ে ৬১.০২% করেছে।
• ইনভেন্টরি সংক্রান্ত উদ্বেগ: জুন এবং জুলাই মাস পর্যন্ত বিশ্বব্যাপী তেলের মজুদ হ্রাস পাওয়ার ফলে দাম বৃদ্ধির চাপ তৈরি হতে পারে, যা তেলের দামকে যুদ্ধ-পূর্ব স্তরে ফিরে যেতে বাধা দেবে।
• প্রত্যাশিত অস্থিরতা: বিশ্লেষকরা ধারণা করছেন যে ব্রেন্ট তেলের দাম অস্থির থাকবে এবং ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তনের ওপর ভিত্তি করে ব্যারেল প্রতি ৬৫ থেকে ১০০ ডলারের মধ্যে ওঠানামা করতে পারে।