کاهش قیمت نفت خام به زیر ۷۵ دلار، اما ثبات همچنان دور از دسترس است
قیمت جهانی نفت خام شاهد یک دوره کاهش قابل توجه بوده است و پس از بازگشایی تنگه هرمز، نفت برنت نزدیک به ۷۳.۴ دلار در هر بشکه معامله میشود. با این حال، با وجود این کاهش اخیر، تحلیلگران بازار هشدار میدهند که بعید است قیمت نفت در آینده نزدیک به سطوح پیش از درگیری، یعنی ۶۵ تا ۷۰ دلار در هر بشکه، بازگردد.
تغییر در ترکیب سبد نفت خام هند
سبد نفت هند که شاخصی حیاتی برای اقتصاد داخلی محسوب میشود، در حال حاضر ۷۴.۳۴ دلار در هر بشکه قیمتگذاری شده است. این وضعیت تضاد شدیدی با نوسانات شدیدی دارد که در جریان درگیری میان ایالات متحده و ایران در ۲۸ فوریه مشاهده شد. در اوج تنشها، سبد نفت هند به دلیل افزایش سرسامآور قیمت نفت خام غرب آسیا، حاشیه سود بالای خریدهای نقدی (spot) و افزایش هزینههای حملونقل و بیمه، به رقم خیرهکننده ۱۵۰ دلار در هر بشکه رسید.
یک عامل کلیدی در تثبیت قیمتهای فعلی، تغییر استراتژیک در تأمین منابع توسط پالایشگاههای هندی است. بین سالهای ۲۰۲۵-۲۶ تا فوریه، سبد نفت خام هند به شدت به سمت نفت خام ترش (میانگین عمان و دبی) با ۷۸.۷۱٪ وزن داشت و نفت برنت تاریخدار تنها ۲۱.۲۱٪ از آن را تشکیل میداد. با این حال، با بروز اختلال در عرضه غرب آسیا در ماه مارس، پالایشگاهها سبد محصولات خود را متنوع کردند. در پی این تغییر، سهم برنت به ۶۱.۰۲٪ افزایش یافت، در حالی که نفت خام ترش به ۳۸.۹۸٪ کاهش پیدا کرد که این امر پویایی قیمت سبد را به طور اساسی تغییر داد.
نوسانات بازار و فشارهای مربوط به ذخایر
اگرچه بازگشایی تنگه هرمز تسکینی موقت فراهم کرده است، اما S&P Global Energy معتقد است که بازیابی کامل جریانهای تولید و تجارت جهانی فرآیند کندی خواهد بود. بازار با عدم تعادل قریبالوقوع میان عرضه و تقاضا روبروست، زیرا پیشبینی میشود ذخایر جهانی نفت تا ماههای ژوئن و ژوئیه به کاهش خود ادامه دهند. انتظار میرود این کاهش ذخایر، فشار صعودی جدیدی بر قیمتها وارد کند.
جیم بورکارد، مدیر بخش تحقیقات در S&P Global Energy، خاطرنشان کرد که انتظار میرود نوسانات شدید ادامه یابد. او پیشنهاد کرد که اگرچه قیمت برنت در حال حاضر در حدود ۷۶ دلار است، اما بسته به تحولات ژئوپلیتیک میتواند بین ۶۵ تا ۱۰۰ دلار نوسان کند. وی به طور خاص بر پتانسیل حرکت برنت به سمت محدوده ۸۰ تا ۹۰ دلار تأکید کرد.
چشماندازهای آتی قیمت از دیدگاه تحلیلگران جهانی
موسسات مالی در حال بازنگری در انتظارات خود برای فصلهای آتی هستند. JP Morgan اخیراً چشمانداز میانگین قیمت برنت خود را کاهش داده و پیشبینی میکند که قیمت برنت در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ به طور میانگین ۸۶ دلار در هر بشکه باشد و در سه ماهه چهارم روی ۸۰ دلار تثبیت شود.
برای کسبوکارها و سیاستگذاران هندی، این بدان معناست که اگرچه دوران نفت ۱۵۰ دلاری پشت سر گذاشته شده، اما دوران نفت «ارزان» ۶۵ دلاری نیز فعلاً دور از دسترس است. تعامل میان ثبات ژئوپلیتیک در غرب آسیا و سطوح ذخایر جهانی، عامل اصلی تعیینکننده هزینههای انرژی در ماههای آینده خواهد بود.
نکات کلیدی
- تأمین استراتژیک: پالایشگاههای هندی برای کاهش ریسکهای مرتبط با اختلال در عرضه غرب آسیا، ترکیب نفت خام برنت خود را به طور قابل توجهی از ۲۱.۲۱٪ به ۶۱.۰۲٪ افزایش دادهاند.
- نگرانیهای مربوط به ذخایر: انتظار میرود کاهش ذخایر جهانی نفت در ماههای ژوئن و ژوئیه باعث ایجاد فشار صعودی بر قیمتها شود و از بازگشت قیمتها به سطوح پیش از جنگ جلوگیری کند.
- نوسانات پیشبینیشده: تحلیلگران انتظار دارند برنت همچنان پرنوسان باشد و بسته به تغییرات ژئوپلیتیک، نوسانات قیمتی بین ۶۵ تا ۱۰۰ دلار در هر بشکه رخ دهد.