कच्च्या तेलाच्या किमती ७५ डॉलरच्या खाली आल्या, पण युद्धापूर्वीच्या स्तरावर पुनरागमन होण्यास विलंब

होर्मुझ सामुद्रधुनी (Strait of Hormuz) पुन्हा सुरू झाल्यामुळे ब्रेंट क्रूडच्या किमती प्रति बॅरल ७५ डॉलरच्या खाली आल्याने जागतिक कच्च्या तेलाच्या बाजारपेठेत मोठी शांतता दिसून येत आहे. यामुळे ऊर्जा ग्राहकांना काही प्रमाणात दिलासा मिळत असला तरी, बाजारपेठेत मोठे बदल झाल्याशिवाय किमती अमेरिके-इराण संघर्षापूर्वीच्या स्थिर ६५-७० डॉलरच्या श्रेणीत परतण्याची शक्यता कमी असल्याचे विश्लेषकांनी सावध केले आहे.

ब्रेंट आणि भारतीय तेल बास्केटची (Indian Oil Basket) सद्यस्थिती

अलीकडील व्यवहारांनुसार, ब्रेंट क्रूड प्रति बॅरल ७३.४ डॉलरच्या आसपास आहे. भारतीय तेल बास्केट—ज्यामध्ये स्वीट-ग्रेड ब्रेंट डेटेड (sweet-grade Brent dated) आणि सावर-ग्रेड ओमान आणि दुबई सरासरी कच्च्या तेलाचे (sour-grade Oman and Dubai average crude) महत्त्वाचे मिश्रण असते—त्याची किंमत प्रति बॅरल ७४.३४ डॉलर आहे. जरी हे आकडे अलीकडील भूराजकीय संघर्षाच्या उच्चांकाच्या तुलनेत मोठी घट दर्शवत असले, तरी ते युद्धापूर्वीच्या ६५-७० डॉलर प्रति बॅरलच्या सरासरीपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहेत.

संघर्षाच्या उच्चांकादरम्यान दिसून आलेली अस्थिरता अत्यंत तीव्र होती. ब्रेंटची किंमत तिच्या सर्वोच्च पातळीवर प्रति बॅरल सुमारे ११४ डॉलरपर्यंत पोहोचली होती. पश्चिम आशियाई कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमती, भारतीय रिफायनर्सनी स्पॉट खरेदीसाठी दिलेले उच्च प्रीमियम आणि मालवाहतूक व विमा खर्चात झालेली वाढ यांमुळे भारतीय तेल बास्केटच्या किमती अधिक वेगाने वाढल्या आणि प्रति बॅरल १५० डॉलरपर्यंत पोहोचल्या.

भारताच्या कच्च्या तेलाच्या स्त्रोतांमध्ये धोरणात्मक बदल

भारतीय तेल बास्केट तिच्या उच्चांकाच्या निम्म्यापेक्षा कमी पातळीवर स्थिर होण्याचे एक मुख्य कारण म्हणजे त्याच्या रचनेतील धोरणात्मक बदल. फेब्रुवारीमधील संघर्षाच्या व्यत्ययापूर्वी, या बास्केटमध्ये सावर क्रूडचे (ओमान आणि दुबई सरासरी) प्रमाण ७८.७१% इतके जास्त होते, तर ब्रेंट डेटेडचे प्रमाण केवळ २१.२१% होते.

तथापि, मार्चमध्ये, पश्चिम आशियाई पुरवठ्यातील जोखमी कमी करण्यासाठी भारतीय रिफायनर्सनी त्यांच्या स्त्रोतांमध्ये सक्रियपणे विविधता आणली. यामुळे बास्केटची रचना लक्षणीयरीत्या बदलून ६१.०२% ब्रेंट डेटेड आणि ३८.९८% सावर क्रूड अशी झाली. ब्रेंटकडे वळल्यामुळे भारतीय रिफायनर्सना पुरवठा साखळीतील व्यत्यय व्यवस्थापित करण्यास मदत झाली आहे, जरी कार्गोसाठी दिलेली प्रत्यक्ष किंमत ब्रॉड ब्रेंट फ्युचर्स मार्केटपेक्षा वेगळी राहत आहे.

भविष्यातील दृष्टिकोन: अस्थिरता आणि इन्व्हेंटरीबाबत चिंता

अलीकडील घसरणीनंतरही, तज्ज्ञांच्या मते ही घसरणी तात्पुरती असू शकते. S&P Global Energy ने नमूद केले आहे की, जरी होर्मुझ सामुद्रधुनी पुन्हा सुरू झाली असली, तरी जागतिक उत्पादन आणि व्यापार प्रवाहांमध्ये पूर्ण सुधारणा होण्यास वेळ लागेल. शिवाय, जून आणि जुलैमध्ये जागतिक तेल इन्व्हेंटरी (साठा) कमी होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे किमतींवर पुन्हा वाढीचा दबाव येऊ शकतो.

बाजार विश्लेषक सततच्या अस्थिरतेसाठी तयार आहेत. S&P Global Energy चे जिम बर्कहार्ड यांच्या मते, ब्रेंट, जो सध्या ७६ डॉलरच्या आसपास आहे, भूराजकीय घडामोडींनुसार ६५ ते १०० डॉलरच्या दरम्यान फिरू शकतो, ज्यामध्ये ८०-९० डॉलरच्या श्रेणीकडे जाण्याची शक्यता आहे. दरम्यान, JP Morgan ने आपला दृष्टिकोन मर्यादित ठेवला असून, २०२६ च्या तिसऱ्या तिमाहीत ब्रेंटची सरासरी ८६ डॉलर प्रति बॅरल आणि चौथ्या तिमाहीत ८० डॉलर प्रति बॅरल राहण्याचा अंदाज वर्तवला आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• धोरणात्मक विविधता: पश्चिम आशियाई पुरवठ्यातील व्यत्ययापासून संरक्षण मिळवण्यासाठी भारतीय रिफायनर्सनी ब्रेंट डेटेड क्रूडचा वाटा लक्षणीयरीत्या वाढवला आहे (२१.२१% वरून ६१.०२%).
• किमतींमधील अस्थिरता कायम: किमती त्यांच्या ११४-१५० डॉलरच्या उच्चांकावरून खाली आल्या असल्या तरी, येत्या काही महिन्यांत ब्रेंट ६५ ते १०० डॉलरच्या दरम्यान मोठ्या प्रमाणात चढ-उतार करेल अशी विश्लेषकांची अपेक्षा आहे.
• इन्व्हेंटरीचा दबाव: वर्षाच्या मध्यापर्यंत जागतिक तेल साठा कमी झाल्यामुळे किमतींना आधार मिळू शकतो, ज्यामुळे किमती युद्धापूर्वीच्या स्तरावर वेगाने परतण्यापासून रोखल्या जाऊ शकतात.