कच्च्या तेलाच्या किमती ७५ डॉलरच्या खाली आल्या, पण युद्धापूर्वीची स्थिरता अजूनही दूर आहे

होर्मुझ सामुद्रधुनी (Strait of Hormuz) पुन्हा सुरू झाल्यानंतर ब्रेंट क्रूडच्या (Brent crude) किमती प्रति बॅरल ७५ डॉलरच्या खाली आल्याने जागतिक तेल बाजारात मोठी शांतता पाहायला मिळत आहे. तथापि, या तात्काळ दिलासा मिळूनही, विश्लेषकांनी इशारा दिला आहे की, संघर्षापूर्वीची ६५-७० डॉलर प्रति बॅरलची स्थिरता मिळण्यास बराच वेळ लागू शकतो.

भारतीय तेल बास्केटच्या (Indian Oil Basket) गतीशीलतेतील बदल

भारताच्या अर्थव्यवस्थेसाठी एक महत्त्वाचा निकष असलेल्या भारतीय तेल बास्केटची किंमत अलीकडे प्रति बॅरल ७४.३४ डॉलर इतकी होती. २८ फेब्रुवारी रोजी सुरू झालेल्या अमेरिका-इराण संघर्षादरम्यान दिसलेल्या उच्चांकी पातळीपेक्षा ही किंमत लक्षणीयरीत्या कमी असली, तरी ती युद्धापूर्वीच्या ६५-७० डॉलरच्या सरासरीपेक्षा जास्त आहे.

किमतींमधील या फरकाचे एक मुख्य कारण म्हणजे भारतीय रिफायनर्सनी (refiners) कच्च्या तेलाच्या खरेदीच्या धोरणात केलेला धोरणात्मक बदल. पश्चिम आशियातील पुरवठा खंडित झाल्यामुळे निर्माण होणारे धोके कमी करण्यासाठी, रिफायनर्सनी त्यांच्या खरेदीच्या स्रोतांमध्ये मोठी विविधता आणली. फेब्रुवारीपर्यंत, भारतीय बास्केटमध्ये ७८.७१% सॉर क्रूड (sour crude - ओमान आणि दुबईची सरासरी) आणि २१.२१% ब्रेंट डेटेड (Brent dated) होते. मात्र, मार्चपर्यंत हे प्रमाण बदलून ६१.०२% ब्रेंट डेटेड आणि ३८.९८% सॉर क्रूड असे झाले. ब्रेंटकडे झालेल्या या बदलामुळे पुरवठ्याची सातत्य राखण्यास मदत झाली, परंतु यामुळे राष्ट्रीय बास्केटच्या एकूण किंमत रचनेवर परिणाम झाला.

संघर्षाच्या उच्चांकातून मिळालेले धडे

संघर्षाच्या काळात अनुभवलेली अस्थिरता, ऊर्जा खर्च किती वेगाने वाढू शकतो याची तीव्र आठवण करून देते. अशांततेच्या उच्चांकावर, ब्रेंट क्रूडची किंमत जवळपास ११४ डॉलर प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचली होती. भारतासाठी याचा परिणाम अधिक तीव्र होता; भारतीय तेल बास्केटने तब्बल १५० डॉलर प्रति बॅरलचा आकडा गाठला होता.

पश्चिम आशियातील कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमती, भारतीय रिफायनर्सना उच्च प्रीमियमवर स्पॉट खरेदी करण्यास भाग पाडणे आणि मालवाहतूक व विमा खर्चात झालेली प्रचंड वाढ, या सर्व गोष्टींमुळे ही मोठी वाढ झाली होती. जरी सध्याच्या किमती त्या उच्चांकी पातळीच्या निम्म्यापेक्षाही कमी असल्या, तरी बाजार अजूनही आपली "नवी सामान्य स्थिती" (new normal) शोधत आहे.

भविष्यातील दृष्टिकोन: अस्थिरता आणि इन्व्हेंटरी धोके

होर्मुझ सामुद्रधुनी पुन्हा सुरू झाल्यामुळे थोडा दिलासा मिळाला असला तरी, उत्पादन आणि व्यापार प्रवाह पूर्वपदावर येणे ही प्रक्रिया तात्काळ होणार नाही, असे उद्योगातील तज्ज्ञांचे म्हणणे आहे. S&P Global Energy च्या मते, जून आणि जुलैमध्ये जागतिक तेल साठा (inventories) कमी होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे किमतींवर पुन्हा वाढीचा दबाव येऊ शकतो.

ब्रेंट क्रूडच्या नेमक्या दिशेबाबत बाजार विश्लेषकांमध्ये मतभेद आहेत. S&P Global Energy चे जिम बर्कहार्ड यांनी मोठ्या अस्थिरतेचा अंदाज वर्तवला असून, ब्रेंट ८०-९० डॉलरच्या श्रेणीत जाऊ शकते आणि ६५ ते १०० डॉलर दरम्यान मोठी चढ-उतार होऊ शकते असे सुचवले आहे. दरम्यान, JP Morgan ने अधिक सावध भूमिका घेतली असून, २०२६ च्या तिसऱ्या तिमाहीसाठी (Q3 2026) सरासरी ८६ डॉलर प्रति बॅरल आणि २०२६ च्या चौथ्या तिमाहीसाठी (Q4 2026) ८० डॉलर प्रति बॅरलचा अंदाज वर्तवला आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• धोरणात्मक खरेदी (Strategic Sourcing): पश्चिम आशियातील पुरवठा खंडित होणे टाळण्यासाठी भारतीय रिफायनर्सनी ब्रेंट क्रूडवरील अवलंबित्व लक्षणीयरीत्या वाढवले आहे (२१.२१% वरून ६१.०२%).
• किमतीतील अस्थिरता: सध्याच्या किमती ७५ डॉलरच्या खाली असल्या तरी, भू-राजकीय घडामोडी आणि साठ्याच्या (inventory) पातळीनुसार ब्रेंट ६५ ते १०० डॉलर दरम्यान fluctuate होऊ शकते, असा अंदाज विश्लेषकांनी वर्तवला आहे.
• पुरवठा साखळीची सुधारणा: होर्मुझ सामुद्रधुनी पुन्हा सुरू होणे ही एक सकारात्मक बाब आहे, परंतु जागतिक उत्पादन आणि व्यापार प्रवाह पूर्णपणे पूर्वपदावर येण्याची प्रक्रिया संथ राहण्याची शक्यता आहे.