ముడి చమురు ధరలు $75 కంటే తగ్గింది, కానీ యుద్ధానికి ముందున్న స్థిరత్వం ఇంకా కనిపించడం లేదు

హార్ముజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz) తిరిగి తెరుచుకున్న నేపథ్యంలో, బ్రెంట్ ముడి చమురు ధరలు బ్యారెల్‌కు $75 మార్కు కంటే తగ్గడంతో ప్రపంచ చమురు మార్కెట్లు గణనీయమైన ఉపశమనాన్ని చూస్తున్నాయి. అయితే, ఈ తక్షణ ఉపశమనం ఉన్నప్పటికీ, యుద్ధానికి ముందున్న $65–$70 బ్యారెల్ స్థిరత్వానికి చేరుకోవడానికి చాలా సమయం పట్టవచ్చని విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు.

భారతీయ ఆయిల్ బాస్కెట్ డైనమిక్స్‌లో మార్పు

భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థకు కీలకమైన కొలమానమైన భారతీయ ఆయిల్ బాస్కెట్ ధర ఇటీవల బ్యారెల్‌కు $74.34 గా నమోదైంది. ఫిబ్రవరి 28న ప్రారంభమైన అమెరికా-ఇరాన్ సంఘర్షణ సమయంలో కనిపించిన గరిష్ట స్థాయిల కంటే ఇది గణనీయంగా తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, యుద్ధానికి ముందున్న సగటు ధర అయిన $65–$70 కంటే ఎక్కువగా ఉంది.

ఈ ధరల వ్యత్యాసానికి ప్రధాన కారణం భారతీయ రిఫైనర్లు తమ ముడి చమురు సేకరణ విధానంలో చేసుకున్న వ్యూహాత్మక మార్పు. పశ్చిమ ఆసియాలో సరఫరా అంతరాయాల సమయంలో రిస్క్‌ను తగ్గించడానికి, రిఫైనర్లు తమ కొనుగోళ్లను వైవిధ్యీకరించారు. ఫిబ్రవరి వరకు, భారతీయ బాస్కెట్‌లో 78.71% సౌర్ క్రూడ్ (ఓమన్ మరియు దుబాయ్ సగటు) మరియు 21.21% బ్రెంట్ డేటెడ్ ఉన్నాయి. అయితే, మార్చి నాటికి, ఈ కూర్పు గణనీయంగా మారి 61.02% బ్రెంట్ డేటెడ్ మరియు 38.98% సౌర్ క్రూడ్‌గా మారింది. బ్రెంట్‌ వైపు జరిగిన ఈ మార్పు సరఫరా నిరంతరతను నిర్వహించడంలో సహాయపడింది, కానీ జాతీయ బాస్కెట్ యొక్క మొత్తం ధరల విధానంపై ప్రభావం చూపింది.

సంఘర్షణ గరిష్ట స్థాయి నుండి నేర్చుకున్న పాఠాలు

సంఘర్షణ తీవ్రత పెరిగిన సమయంలో ఎదురైన అస్థిరత, ఇంధన ధరలు ఎంత వేగంగా పెరగగలవో గుర్తుచేస్తుంది. అశాంతి గరిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నప్పుడు, బ్రెంట్ ముడి చమురు ధర బ్యారెల్‌కు దాదాపు $114 వరకు పెరిగింది. భారతదేశానికి దీని ప్రభావం మరింత తీవ్రంగా ఉంది; భారతీయ ఆయిల్ బాస్కెట్ బ్యారెల్‌కు $150 అనే భారీ స్థాయికి చేరుకుంది.

పశ్చిమ ఆసియా ముడి చమురు ధరల పెరుగుదల, భారతీయ రిఫైనర్లు అధిక ప్రీమియం ధరలకు స్పాట్ కొనుగోళ్లు చేయాల్సి రావడం, మరియు రవాణా (freight) మరియు ఇన్సూరెన్స్ ఖర్చులలో భారీ పెరుగుదల వంటి అంశాల కలయిక వల్ల ఈ విపరీతమైన పెరుగుదల సంభవించింది. ప్రస్తుత ధరలు ఆ గరిష్ట స్థాయిల కంటే సగం కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ ఇంకా తన "కొత్త సాధారణ స్థితిని" (new normal) చేరుకోలేదు.

భవిష్యత్తు దృక్పథం: అస్థిరత మరియు ఇన్వెంటరీ రిస్క్‌లు

హార్ముజ్ జలసంధి తిరిగి తెరుచుకోవడం కొంత ఉపశమనాన్ని ఇస్తున్నప్పటికీ, ఉత్పత్తి మరియు వాణిజ్య ప్రవాహాల పునరుద్ధరణ తక్షణమే జరగదని పరిశ్రమ నిపుణులు సూచిస్తున్నారు. జూన్ మరియు జూలై నెలల వరకు ప్రపంచ చమురు నిల్వలు (inventories) తగ్గే అవకాశం ఉందని S&P Global Energy పేర్కొంది, ఇది ధరలపై మళ్లీ ఒత్తిడిని పెంచే అవకాశం ఉంది.

బ్రెంట్ ముడి చమురు యొక్క ఖచ్చితమైన గమనంపై మార్కెట్ విశ్లేషకులు భిన్న అభిప్రాయాలు కలిగి ఉన్నారు. S&P Global Energyకి చెందిన జిమ్ బర్క్‌హార్డ్ గణనీయమైన అస్థిరత ఉంటుందని అంచనా వేస్తూ, బ్రెంట్ ధర $80–$90 పరిధికి చేరుకోవచ్చని, అలాగే $65 నుండి $100 మధ్య కూడా హెచ్చుతగ్గులు ఉండవచ్చని సూచించారు. మరోవైపు, JP Morgan కొంచెం సంప్రదాయ దృక్పథాన్ని అవలంబిస్తూ, 2026 మూడవ త్రైమాసికం (Q3) కోసం సగటున బ్యారెల్‌కు $86 మరియు 2026 నాలుగో త్రైమాసికం (Q4) కోసం బ్యారెల్‌కు $80 గా తన అంచనాను తగ్గించింది.

ముఖ్య అంశాలు

• వ్యూహాత్మక సేకరణ (Strategic Sourcing): పశ్చిమ ఆసియా సరఫరా అంతరాయాలను అధిగమించడానికి భారతీయ రిఫైనర్లు బ్రెంట్ ముడి చమురుపై తమ ఆధారితాన్ని గణనీయంగా పెంచారు (21.21% నుండి 61.02% వరకు).
• ధరల అస్థిరత: ప్రస్తుత ధరలు $75 కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు మరియు ఇన్వెంటరీ స్థాయిలను బట్టి బ్రెంట్ ధర $65 మరియు $100 మధ్య హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.
• సరఫరా గొలుసు పునరుద్ధరణ: హార్ముజ్ జలసంధి తిరిగి తెరుచుకోవడం ఒక సానుకూల సంకేతం, కానీ ప్రపంచ ఉత్పత్తి మరియు వాణిజ్య ప్రవాహాలలో పూర్తి పునరుద్ధరణ నెమ్మదిగా జరిగే ప్రక్రియగా ఉండవచ్చు.