Harga Minyak Mentah Turun ke Bawah $75, Tetapi Pemulihan ke Tahap Pra-Perang Kekal Perlahan

Pasaran minyak mentah global telah mengalami penyejukan yang ketara apabila harga minyak mentah Brent jatuh di bawah paras $75 setong susulan pembukaan semula Selat Hormuz. Walaupun ini memberikan sedikit kelegaan kepada pengguna tenaga, penganalisis memberi amaran bahawa harga berkemungkinan besar tidak akan kembali ke julat stabil $65–$70 yang dilihat sebelum konflik AS-Iran tanpa peralihan pasaran yang ketara.

Keadaan Semasa Brent dan Bakul Minyak India

Setakat dagangan baru-baru ini, minyak mentah Brent sedang terapung berhampiran $73.4 setong. Bakul minyak India—campuran penting antara Brent dated gred manis dan purata minyak mentah Oman serta Dubai gred masam—diletakkan pada harga $74.34 setong. Walaupun angka-angka ini menunjukkan penurunan besar daripada kemuncak konflik geopolitik baru-baru ini, ia kekal jauh lebih tinggi daripada purata pra-perang iaitu $65–$70 setong.

Ketidaktentuan yang dilihat semasa kemuncak konflik adalah sangat ekstrem. Pada tahap tertingginya, Brent melonjak ke hampir $114 setong. Bakul minyak India menghadapi kenaikan yang lebih curam, mencecah $150 setong disebabkan oleh gabungan harga minyak mentah Asia Barat yang melambung tinggi, premium tinggi yang dibayar untuk pembelian spot oleh penapis India, serta lonjakan kos pengangkutan dan insurans.

Peralihan Strategik dalam Sumber Minyak Mentah India

Salah satu sebab utama bakul minyak India telah stabil pada paras kurang daripada separuh daripada tahap kemuncaknya adalah disebabkan peralihan strategik dalam komposisinya. Sebelum gangguan konflik pada bulan Februari, bakul tersebut sangat berat ke arah minyak mentah masam (purata Oman dan Dubai) pada 78.71%, dengan Brent dated hanya merangkumi 21.21%.

Walau bagaimanapun, pada bulan Mac, penapis India secara proaktif mempelbagaikan sumber mereka untuk mengurangkan risiko bekalan Asia Barat. Ini telah mengubah komposisi bakul secara ketara kepada 61.02% Brent dated dan 38.98% minyak mentah masam. Peralihan ke arah Brent ini telah membantu penapis India menguruskan gangguan rantaian bekalan, walaupun harga sebenar yang dibayar untuk kargo terus berbeza daripada pasaran hadapan Brent yang lebih luas.

Prospek Masa Depan: Ketidaktentuan dan Kebimbangan Inventori

Walaupun terdapat penurunan baru-baru ini, pakar mencadangkan bahawa trend penurunan tersebut mungkin bersifat sementara. S&P Global Energy menyatakan bahawa walaupun Selat Hormuz telah dibuka semula, pemulihan penuh dalam pengeluaran global dan aliran perdagangan akan mengambil masa. Tambahan pula, inventori minyak global dijangka menurun sepanjang Jun dan Julai, satu faktor yang boleh mencetuskan semula tekanan kenaikan harga.

Penganalisis pasaran sedang bersiap sedia untuk ketidaktentuan yang berterusan. Jim Burkhard dari S&P Global Energy mencadangkan bahawa Brent, yang kini sekitar $76, boleh turun naik antara $65 dan $100 bergantung kepada perkembangan geopolitik, dengan kemungkinan pergerakan ke arah julat $80–$90. Sementara itu, JP Morgan telah mengurangkan unjuran mereka, meramalkan Brent akan mencatatkan purata $86 setong pada suku ketiga tahun 2026 dan $80 setong pada suku keempat.

Ringkasan Utama

• Kepelbagaian Strategik: Penapis India telah meningkatkan bahagian minyak mentah Brent dated mereka secara ketara (daripada 21.21% kepada 61.02%) untuk melindungi diri daripada gangguan bekalan Asia Barat.
• Ketidaktentuan Harga Berterusan: Walaupun harga telah jatuh daripada kemuncaknya pada $114–$150, penganalisis menjangkakan Brent akan turun naik secara meluas antara $65 dan $100 dalam bulan-bulan mendatang.
• Tekanan Inventori: Penurunan inventori minyak global sehingga pertengahan tahun dijangka akan bertindak sebagai lantai harga, menghalang pemulihan pantas ke tahap pra-perang.