ราคาน้ำมันดิบดิ่งต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ แต่ความผันผวนยังคงอยู่ในระดับสูง

ตลาดน้ำมันโลกเผชิญกับการปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์นี้ โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากการกลับมาเปิดเส้นทางเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ แม้ว่าสิ่งนี้จะช่วยบรรเทาภาระของผู้บริโภคพลังงานได้ชั่วคราว แต่นักวิเคราะห์เตือนว่าราคาไม่น่าจะกลับไปสู่ระดับที่คงที่ในช่วงก่อนเกิดความขัดแย้งที่ 65–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในอนาคตอันใกล้นี้

วิเคราะห์การปรับฐานราคาเมื่อเร็วๆ นี้

การลดลงของราคาเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 73.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในทำนองเดียวกัน ตะกร้าน้ำมันของอินเดีย (Indian oil basket) ซึ่งเป็นส่วนผสมสำคัญต่อความมั่นคงทางพลังงานของประเทศ ประกอบด้วยน้ำมันดิบ Brent dated เกรดหวาน (sweet-grade) และน้ำมันดิบ Oman และ Dubai average เกรดเปรี้ยว (sour-grade) ปัจจุบันมีราคาอยู่ที่ 74.34 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ราคาปัจจุบันนี้คิดเป็นไม่ถึงครึ่งหนึ่งของราคาที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงวิกฤตความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งเริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ในช่วงที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์พุ่งถึงขีดสุด ราคาน้ำมัน Brent พุ่งขึ้นไปเกือบ 114 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่ตะกร้าน้ำมันของอินเดียพุ่งสูงถึง 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของราคาน้ำมันสำหรับโรงกลั่นในอินเดียนั้นได้รับแรงขับเคลื่อนจากหลายปัจจัย ทั้งราคาน้ำมันดิบจากเอเชียตะวันตกที่พุ่งสูงขึ้น ค่าพรีเมียมที่สูงสำหรับการซื้อขายแบบ Spot รวมถึงค่าขนส่งและค่าประกันภัยที่เพิ่มขึ้น

การเปลี่ยนแปลงส่วนประกอบของตะกร้าน้ำมันดิบอินเดีย

หนึ่งในการเปลี่ยนแปลงที่น่าจับตามองที่สุดในตลาดอินเดียคือการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การจัดหาแหล่งน้ำมันดิบ เพื่อลดความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานจากเอเชียตะวันตก โรงกลั่นในอินเดียจึงได้กระจายแหล่งการจัดซื้ออย่างมีนัยสำคัญ

ในช่วงปี 2025-26 จนถึงเดือนกุมภาพันธ์ ตะกร้าน้ำมันดิบของอินเดียพึ่งพาน้ำมันดิบเกรดเปรี้ยว (Oman และ Dubai average) เป็นหลัก โดยคิดเป็น 78.71% ของส่วนผสมทั้งหมด ในขณะที่ Brent dated มีสัดส่วนเพียง 21.21% อย่างไรก็ตาม ในเดือนมีนาคม ส่วนประกอบนี้ได้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว โดย Brent dated เพิ่มขึ้นเป็น 61.02% ในขณะที่น้ำมันดิบเกรดเปรี้ยวลดลงเหลือ 38.98% การกระจายแหล่งที่มานี้มีบทบาทสำคัญในการบริหารจัดการต้นทุนท่ามกลางความไม่สงบในภูมิภาค

แนวโน้มในอนาคต: ความผันผวนและแรงกดดันด้านสต็อกน้ำมัน

แม้ว่าจะมีการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ แต่ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ว่าการฟื้นตัวอย่างเต็มรูปแบบของกำลังการผลิตและการไหลเวียนของการค้าโลกจะเป็นไปอย่างล่าช้า S&P Global Energy ระบุว่าคาดว่าสต็อกน้ำมันทั่วโลกจะลดลงในช่วงเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจกลับมาสร้างแรงกดดันให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

นักวิเคราะห์ตลาดกำลังเตรียมรับมือกับความผันผวนของราคาที่อาจเกิดขึ้นอย่างรุนแรง Jim Burkhard จาก S&P Global Energy เสนอว่า Brent อาจเคลื่อนไหวเข้าสู่ช่วง 80–90 ดอลลาร์ โดยอาจมีความผันผวนตั้งแต่ 65 ถึง 100 ดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และเพื่อตอกย้ำมุมมองที่ระมัดระวังนี้ JP Morgan ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมัน Brent ลง โดยคาดการณ์ราคาเฉลี่ยที่ 86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 และ 80 ดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4

สรุปประเด็นสำคัญ

• การลดลงของราคาอย่างมีนัยสำคัญ: ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดในช่วงความขัดแย้งที่ 114 ดอลลาร์ (Brent) และ 150 ดอลลาร์ (ตะกร้าน้ำมันอินเดีย) แม้ว่าจะยังคงสูงกว่าระดับก่อนเกิดสงครามก็ตาม
• การกระจายแหล่งที่มาเชิงกลยุทธ์: โรงกลั่นในอินเดียได้เปลี่ยนกลยุทธ์การจัดหา โดยเพิ่มสัดส่วนของ Brent dated ในตะกร้าน้ำมันจากประมาณ 21% เป็นมากกว่า 61% เพื่อรับมือกับการหยุดชะงักของอุปทานจากเอเชียตะวันตก
• ความผันผวนที่ยังคงอยู่: เนื่องจากสต็อกน้ำมันทั่วโลกที่ลดลงและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่า Brent อาจมีความผันผวนระหว่าง 65 ถึง 100 ดอลลาร์ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า