La SEBI blanchit Prime Focus des allégations de rapports financiers trompeurs et de pratiques comptables irrégulières

Les actions de Prime Focus sont sur le point de susciter une attention considérable du marché suite à une avancée réglementaire majeure. La Securities and Exchange Board of India (SEBI) a officiellement clôturé ses procédures d'adjudication contre la société et ses principaux administrateurs, les déchargeant des allégations concernant des irrégularités financières.

Le cœur de l'enquête : litiges sur les méthodes comptables

L'examen réglementaire a débuté suite à l'analyse de transactions effectuées par Prime Focus au cours des exercices financiers 2020 (FY20) et 2022 (FY22). L'enquête portait sur le transfert de deux divisions d'activité majeures vers des filiales indirectes opérant sous un contrôle commun.

Plus précisément, l'entreprise a transféré son activité d'effets visuels (VFX) à DNEG Creative Services, puis a vendu son activité de services de postproduction à DNEG India Media Services. L'enquête initiale de la SEBI alléguait que ces manœuvres avaient artificiellement gonflé les bénéfices déclarés de la société. Le régulateur affirmait que le transfert de l'activité VFX avait généré un gain de 200,27 crores ₹ en FY20, et que le transfert de la postproduction avait ajouté 250,20 crores ₹ aux bénéfices en FY22.

La question centrale était de savoir si Prime Focus avait contourné les dispositions de l'Ind AS 103, qui régit les regroupements d'entreprises impliquant des entités sous contrôle commun. La SEBI a suggéré que sans ces gains, la société aurait déclaré une perte consolidée de 267,83 crores ₹ en FY20.

Décision de la SEBI : aucune preuve de faute

Dans un revirement important, l'officier d'adjudication de la SEBI, Amit Kapoor, a statué que les allégations de rapports financiers trompeurs et de violations des réglementations anti-fraude ne pouvaient être étayées. Le régulateur a conclu que Prime Focus avait adopté le traitement comptable approprié et correct dans ses états financiers individuels.

Abordant les préoccupations concernant les états consolidés, l'officier a noté que les gains issus des transactions intra-groupe avaient été correctement éliminés lors de la consolidation, conformément aux exigences de l'Ind AS 110. Un point crucial de la décision a été l'observation selon laquelle les commissaires aux comptes de la société n'avaient émis aucune réserve concernant les méthodes comptables ou le processus de consolidation utilisé par l'entreprise.

De plus, bien que la SEBI ait remis en question le moment de la réception du produit de la vente — notant qu'une grande partie est arrivée après le début de l'enquête — le régulateur n'a trouvé aucune preuve de rotation de fonds entre les entités du groupe ou de manque de substance commerciale dans les transactions.

Soulagement pour les administrateurs et les promoteurs

Le rejet des principaux chefs d'accusation a apporté un immense soulagement juridique aux neuf personnes citées dans la procédure. Cela inclut les promoteurs-administrateurs Naresh Malhotra et Namit Malhotra, le directeur financier Nishant Fadia, ainsi que divers administrateurs indépendants du comité d'audit.

Étant donné que le chef d'accusation fondamental — selon lequel Prime Focus aurait violé les normes comptables et publié des états financiers trompeurs — n'a pas été établi, les chefs d'accusation secondaires contre les administrateurs ont été invalidés. Par conséquent, les procédures d'adjudication engagées via l'avis de mise en demeure de décembre 2023 ont été officiellement classées.

Points clés à retenir