SEBI exime a Prime Focus de acusaciones de estados financieros engañosos y contabilidad irregular

Las acciones de Prime Focus están preparadas para recibir una atención significativa del mercado tras un importante avance regulatorio. La Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha cerrado oficialmente sus procedimientos de adjudicación contra la empresa y sus directivos clave, eximiéndolos de las acusaciones relacionadas con irregularidades financieras.

El núcleo de la investigación: Disputas sobre el tratamiento contable

El escrutinio regulatorio comenzó tras un examen de las transacciones realizadas por Prime Focus durante los años fiscales 2020 (FY20) y 2022 (FY22). La investigación se centró en la transferencia de dos divisiones de negocio importantes a subsidiarias indirectas que operan bajo un control común.

Específicamente, la empresa transfirió su negocio de efectos visuales (VFX) a DNEG Creative Services y, posteriormente, vendió su negocio de servicios de postproducción a DNEG India Media Services. La investigación inicial de la SEBI alegaba que estas maniobras inflaron artificialmente los beneficios reportados por la compañía. El regulador afirmaba que la transferencia de VFX generó una ganancia de ₹200.27 crore en el FY20, y que la transferencia de postproducción añadió ₹250.20 crore a las ganancias en el FY22.

La cuestión central era si Prime Focus había eludido las disposiciones de la norma Ind AS 103, que regula las combinaciones de negocios que involucran a entidades bajo control común. La SEBI sugirió que, sin estas ganancias, la empresa habría reportado una pérdida consolidada de ₹267.83 crore en el FY20.

El fallo de la SEBI: Sin pruebas de mala conducta

En un giro significativo, el oficial de adjudicación de la SEBI, Amit Kapoor, dictaminó que las acusaciones de estados financieros engañosos y violaciones de las regulaciones antifraude no podían ser corroboradas. El regulador concluyó que Prime Focus había adoptado el tratamiento contable apropiado y correcto en sus estados financieros individuales.

Al abordar las preocupaciones relativas a los estados consolidados, el oficial señaló que las ganancias de las transacciones intragrupo fueron eliminadas adecuadamente durante la consolidación, cumpliendo con los requisitos de la norma Ind AS 110. Un punto crucial en la orden fue la observación de que los auditores estatutarios de la empresa no habían planteado ninguna salvedad con respecto a los métodos contables o al proceso de consolidación utilizado por la firma.

Furthermore, while SEBI questioned the timing of the receipt of sale proceeds—noting much of it arrived after the investigation commenced—the regulator found no evidence of fund rotation among group entities or any lack of commercial substance in the transactions.

Relief for Directors and Promoters

The dismissal of the primary charges has provided massive legal relief to nine individuals named in the proceedings. This includes promoter-directors Naresh Malhotra and Namit Malhotra, Chief Financial Officer Nishant Fadia, and various independent directors on the audit committee.

Since the fundamental charge—that Prime Focus violated accounting standards and published misleading financials—was not established, the secondary charges against the directors were rendered invalid. Consequently, the adjudication proceedings initiated via the December 2023 show-cause notice have been officially disposed of.

Key Takeaways