שוק ה-semaglutide מתמודד עם האטה בשל עודפי מלאי בשווי ₹100 crore

ההתרחבות המהירה של שוק הטיפול בהשמנה בהודו נתקלה במחסום משמעותי, כאשר המכירות של טיפולים מבוססי semaglutide האטו באופן בלתי צפוי בחודש מאי. לאחר תקופה של צמיחה מתפרצת שהונעה על ידי תחרות של תרופות גנריות, התעשייה מתמודדת כעת עם עודף מלאי עצום המאיים על שולי הרווח.

הזינוק שלאחר פקיעת הפטנט וההאטה שלאחר מכן

שוק הטיפול בהשמנה ההודי, המוערך בכ-₹2,000 crore, חווה זינוק אדיר באפריל בעקבות פקיעת הפטנט של semaglutide ב-20 במרץ. שינוי רגולטורי זה הוביל לגל של מותגים גנריים במחירים נוחים מצד שחקניות פארמה מרכזיות, כולל Sun Pharma, Dr. Reddy's, ו-Torrent Pharmaceuticals. באפריל, השוק רשם צמיחה מדהימה של 50% בערך בחודש-אל-חודש וזינוק של 88% בנפחי המכירות.

עם זאת, המומנטום הזה לא נמשך בחודש מאי. על פי נתונים מחברת מחקרי השוק Pharmarack, הצמיחה בערך בחודש-אל-חודש האטה בחדות ל-6% בלבד, בעוד שהצמיחה ביחידות האטה ל-12%. התקררות פתאומית זו בביקוש הותירה את שרשרת האספקה נאבקת בניהול העודפים.

עודף המלאי מפעיל לחץ על שרשרת האספקה

החשש הדחוף ביותר עבור בעלי העניין בתעשייה הוא הצטברות עצומה של מלאי שלא נמכר. רג'יב סינגל (Rajiv Singhal), המזכיר הכללי של ה-All India Organisation of Chemists and Druggists (AIOCD), דיווח כי מחסנים וסיטונאים מחזיקים כעת במלאי של 50–60 ימים של GLP-1 (semaglutide). זהו נתון גבוה משמעותית מהנורמה התעשייתית הסטנדרטית של 30–45 ימים.

הערכות בתעשייה מצביעות על כך שערך עודף המלאי הזה הנמצא בערוצי המסחר הוא כ-₹100 crore. כתוצאה מכך, שותפי הערוץ הפסיקו למעשה רכש חדש מיצרני התרופות, וממתינים למימוש המלאי הקיים לפני ביצוע הזמנות חדשות.

ההשפעה הרגולטורית ודינמיקת השוק

מומחי תעשייה מעריכים כי ההאטה במכירות עשויה שלא לנבוע אך ורק מרוויה של השוק, אלא גם כתוצאה משינויים רגולטוריים. באפריל הונפקו הנחיות ממשלתיות וקווים מנחים חדשים למרשמים, הקובעים כי אגוניסטים של קולטני GLP-1 — המשמשים לניהול סוכרת מסוג 2 והשמנה — יירשמו אך ורק על ידי מומחים מוסמכים. ייתכן שהגבלות אלו צמצמו את משפך המרשמים, מה שהוביל לירידה האחרונה במכירות.

בניגוד להאטה ב-semaglutide, התרופה Mounjaro (tirzepatide) של Eli Lilly המשיכה להפגין עמידות. כטיפול מוביל בקטגוריית ה-GLP-1, המכירות של Mounjaro צמחו ב-12% והגיעו ל-₹136 crore במאי. ביצועים אלו התרחשו גם כאשר שוק קמעונאות הפארמה המאורגן, המוערך ב-₹2.5 lakh crore, צמח ב-11%, בעיקר הודות לטיפולים במחלות כרוניות.

נקודות מרכזיות

• משבר מלאי: מחסנים מחזיקים במלאי עודף של semaglutide בשווי ₹100 crore, כאשר רמות המלאי מגיעות לעד 60 ימים.
• האטה בצמיחה: לאחר זינוק של 50% בערך באפריל, בחודש מאי נרשמה צמיחה חודשית של 6% בלבד.
• חסמים רגולטוריים: קיימת סברה כי הנחיות חדשות, המחייבות מומחים לרשום טיפולי GLP-1, תורמות להתקררות הפתאומית של השוק.