השווקים בארה"ב: מניות הטכנולוגיה נסוגות בעוד הנאסד"ק וה-S&P 500 מסיימים בירידות

יום מסחר תנודתי בשווקים בארה"ב הציג שוני חד בין המגזרים, כאשר מניות הטכנולוגיה המפציצות גררו את המדדים מטה, בעוד מדד הדאו ג'ונס הצליח לרשום עליות. המשקיעים מתמודדים כעת עם שילוב מורכב של הקלה גיאופוליטית, חששות גוברים מפני העלאת ריבית ושינוי בסנטימנט סביב הוצאות הון על בינה מלאכותית (AI).

מגזר הטכנולוגיה מתמודד עם לחץ של הערכות שווי ושינויים בתחום ה-AI

מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) ירד ב-104.58 נקודות, או 0.41%, ונסגר ברמה של 25,482.46, בעוד מדד ה-S&P 500 ירד ב-5.86 נקודות, או 0.08%, וסיים ב-7,358.72. הגורם העיקרי היה הנסיגה במניות הטכנולוגיה, שהתעצמה בשל חששות מפני הערכות שווי גבוהות מדי וההוצאות העצומות הנדרשות עבור תשתית AI.

שחקניות ספציפיות בתחום המוליכים למחצה חשו את הלחץ. מניית Cerebras Systems צנחה לאחר שדו"ח הבכורה שלה חזה כי שולי הרווח השנתיים ירדו מתחת למספרים של הרבעון הראשון. בנוסף, הסנטימנט הושפע מההודעה של OpenAI על שבב ה-inference הפנימי שלה, 'Jalapeno'. כל העיניים מופנות כעת אל Micron Technology, שחוותה זינוק מדהים של 200% בשנת 2026, אך התמודדה עם לחץ כלפי מטה במהלך יום המסחר ביום רביעי.

הקלה במחירי האנרגיה וחוסנו של הדאו ג'ונס

בניגוד לשפל בטכנולוגיה, מדד הדאו ג'ונס (Dow Jones Industrial Average) עלה ב-187.97 נקודות, או 0.36%, וסיים ברמה של 51,854.81. עלייה זו נתמכה בירידת מחירי הנפט הגולמי, שהגיעו לרמות הנמוכות ביותר מאז תחילת המלחמה באיראן. הירידה בעלויות האנרגיה נבעה מציפיות להגברת תנועת מכליות במצר הורמוז ומאותות דיפלומטיים מוושינגטון בנוגע לאיראן.

מחירי אנרגיה נמוכים יותר סיפקו דחיפה משמעותית למדד חברות התעופה הנוסעות של ה-S&P 500 ולמניות אחרות הקשורות לתחום הנסיעות. יתרה מכך, מגזר הדיור חווה זינוק; חברות בנייה כמו Hovnanian Enterprises, PulteGroup ו-Toll Brothers עלו לאחר שהנשיא טראמפ ביטל חקיקה דו-מפלגתית שנועדה להאיץ את הזמינות של דיור בר השגה.

חששות מאקרו-כלכליים וציפיות מהפדרל ריזרב

הירידה הרחבה יותר בשוק השבוע הייתה חריפה, כאשר למעלה מ-1 טריליון דולר של שווי שוק נמחקו ממדד הנאסד"ק 100. חלק גדול מהחרדה הזו נובע מהוצאות המבוססות על חוב של "hyperscalers" ומחשש גובר מפני מדיניות של הפדרל ריזרב תזלפתית (hawkish).

על פי כלי ה-FedWatch של CME Group, סוחרים מהמרים יותר ויותר על העלאת ריבית שנייה על ידי הפדרל ריזרב לפני סוף דצמבר, ומתרחקים מהציפייה הקודמת להעלאה בודדת של 25 נקודות בסיס. משתתפי השוק מצפים כעת לפרסום מדד מחירי ההוצאות לצריכה פרטית (PCE) ביום חמישי — מדד האינפלציה המועדף על הפד — כדי לקבוע את הצעדים הבאים במדיניות המוניטרית.

נקודות מרכזיות

• שוני בין טכנולוגיה לערך (Tech vs. Value): הערכות שווי גבוהות וחששות מהוצאות על AI גררו את הנאסד"ק וה-S&P 500 מטה, בעוד שירידת מחירי הנפט סייעה לדאו ולחברות התעופה לעלות.
• תנודתיות במגזר המוליכים למחצה: שחקניות מרכזיות כמו Cerebras Systems ו-Micron Technology התמודדו עם קשיים עקב תחזיות שולי רווח ותחרות חדשה מצד השבבים הפנימיים של OpenAI.
• תחזית פד תזלפתית (Hawkish): השווקים מתמחרים הסתברות גבוהה יותר לשתי העלאות ריבית עד סוף השנה, כאשר נתוני האינפלציה הקרובים של ה-PCE ישמשו כזרז קריטי.