美股市场：纳斯达克与标普 500 指数收跌，科技股走低
美股市场经历了一个剧烈波动的交易日，各板块之间出现了明显的背离：此前表现强劲的科技股拖累了指数走低，而道琼斯工业平均指数则成功实现上涨。投资者目前正面临地缘政治缓和、利率上升担忧以及人工智能（AI）资本支出情绪转变等多重复杂因素的影响。
科技板块面临估值压力与 AI 趋势转变
纳斯达克综合指数下跌 104.58 点，跌幅为 0.41%，收于 25,482.46 点；标普 500 指数下跌 5.86 点，跌幅为 0.08%，收于 7,358.72 点。主要原因在于科技股的回落，这主要是由于市场对高估值以及 AI 基础设施所需巨额支出的担忧所引发的。
特定半导体厂商感受到了压力。Cerebras Systems 在发布首份财报后股价暴跌，报告预测全年利润率将低于第一季度水平。此外，OpenAI 宣布推出其自研推理芯片“Jalapeno”，也影响了市场情绪。目前，所有目光都集中在 Micron Technology 上，该公司在 2026 年曾出现过惊人的 200% 涨幅，但在周三的交易时段面临下行压力。
能源价格回落与道指的韧性
与科技股的低迷形成鲜明对比的是，道琼斯工业平均指数上涨 187.97 点，涨幅为 0.36%，收于 51,854.81 点。原油价格下跌支撑了这一涨幅，其价格已触及伊朗战争爆发以来的最低水平。能源成本的下降主要是由于市场预期霍尔木兹海峡的油轮运输量将会增加，以及华盛顿方面释放出的关于伊朗的外交信号。
较低的能源价格为标普 500 乘客航空公司指数及其他旅游相关股票提供了显著助力。此外，房地产板块也出现飙升；在特朗普总统取消了旨在加速廉价住房供应的两党立法后，Hovnanian Enterprises、PulteGroup 和 Toll Brothers 等房屋建筑商股价纷纷上涨。
宏观经济担忧与美联储预期
本周大盘的跌势十分剧烈，纳斯达克 100 指数的市值蒸发了超过 1 万亿美元。这种焦虑在很大程度上源于“超大规模云计算厂商”（hyperscaler）的债务驱动型支出，以及对美联储采取鹰派立场日益增长的担忧。
根据 CME Group 的 FedWatch 工具，交易员们正越来越多地押注美联储将在 12 月底前进行第二次加息，这与此前仅预期加息 25 个基点的看法有所不同。市场参与者目前正密切关注周四公布的个人消费支出（PCE）价格指数——这是美联储首选的通胀衡量指标——以确定货币政策的下一步走向。
核心要点
- 科技股与价值股的分化： 高估值和对 AI 支出的担忧拖累了纳斯达克和标普 500 指数，而油价下跌则助力道指和航空公司股价上涨。
- 半导体行业波动： 由于利润率预测以及来自 OpenAI 自研芯片的新竞争，Cerebras Systems 和 Micron Technology 等主要厂商面临阻力。
- 美联储鹰派前景： 市场正在消化年底前两次加息的可能性，即将公布的 PCE 通胀数据将成为关键的催化剂。