IPO NSE: Semua yang Perlu Anda Ketahui Tentang Pencatatan Terbesar di India

National Stock Exchange (NSE) telah secara resmi mengajukan Draft Red Herring Prospectus (DRHP) kepada SEBI, menandakan hadirnya salah satu penawaran umum paling signifikan dalam sejarah pasar modal India. Dengan perkiraan ukuran penawaran sebesar ₹30.000 crore, IPO ini siap menjadi peristiwa bersejarah bagi para investor maupun pelaku pasar.

Struktur IPO dan Estimasi Valuasi

IPO yang diusulkan ini sepenuhnya terstruktur sebagai Offer-for-Sale (OFS), yang melibatkan penjualan hingga 14,89 crore saham ekuitas dengan nilai nominal masing-masing Re 1. Ini mewakili sekitar 6% dari total modal ekuitas disetor bursa tersebut. Menariknya, meskipun NSE adalah bursa yang dominan, sahamnya dijadwalkan akan dicatatkan di BSE, mengikuti pengaturan timbal balik yang saat ini terlihat pada pencatatan BSE sendiri.

Di pasar tidak terdaftar (unlisted market), NSE telah menguasai valuasi premium, berkisar di angka ₹5 lakh crore. Analis pasar mencatat bahwa meskipun NSE diperdagangkan pada kelipatan tinggi sekitar 45x laba FY26, angka tersebut tetap lebih rendah dibandingkan rekan sejawatnya seperti BSE (70x) dan MCX (80x). Masalah yang telah lama menghambat akibat kasus co-location akhirnya telah diselesaikan, membuka jalan bagi pencatatan ini.

Pemegang Saham Utama dan Peserta Exit

OFS ini mencakup partisipasi signifikan dari beberapa Public Sector Undertakings (PSU). Lima entitas milik pemerintah—IDBI Bank, State Bank of India (SBI), SBI Capital Markets, IFCI, dan Bank of Baroda—secara kolektif memegang 2,37 crore saham yang merupakan bagian dari penjualan tersebut. Pemain institusional besar lainnya, termasuk Tiger Global dan berbagai dana berbasis di Mauritius, juga turut berpartisipasi.

Namun, tidak semua pemangku kepentingan utama menjual saham mereka. Life Insurance Corporation of India (LIC) akan mempertahankan kepemilikannya, begitu pula investor profil tinggi seperti Premji Invest (kepemilikan 2,35%) dan Radhakishan Damani (kepemilikan 1,58%).

Kinerja Keuangan dan Dominasi Pasar

Trajektori keuangan NSE menyoroti perannya sebagai mesin penghasil uang yang masif. Pendapatan dari operasional naik menjadi ₹16.601 crore pada FY26, naik dari ₹14.780 crore pada FY24. Meskipun laba bersih tumbuh menjadi ₹10.302 crore pada FY26, Laba Setelah Pajak (PAT) mengalami penurunan tahun-ke-tahun sebesar 15% dari ₹12.188 crore pada FY25, sebagian besar disebabkan oleh regulasi SEBI yang lebih ketat pada derivatif ekuitas.

Meskipun terjadi pergeseran regulasi, posisi global NSE tetap tak tertandingi. NSE adalah bursa derivatif ekuitas terbesar di dunia, dengan volume perdagangan lebih dari 36,99 miliar kontrak pada Tahun Fiskal 2026. Infrastruktur teknologi pendukungnya juga sangat masif, memproses rata-rata 12-14 miliar pesan setiap harinya.

Poin-Poin Penting