NSE IPO: भारत की सबसे बड़ी लिस्टिंग के बारे में वह सब कुछ जो आपको जानना आवश्यक है

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने आधिकारिक तौर पर SEBI के पास अपना ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) फाइल कर दिया है, जो भारतीय पूंजी बाजार के इतिहास में सबसे महत्वपूर्ण सार्वजनिक प्रस्तावों (public offerings) में से एक के आगमन का संकेत है। ₹30,000 करोड़ के अनुमानित इश्यू साइज के साथ, यह IPO निवेशकों और बाजार प्रतिभागियों दोनों के लिए एक ऐतिहासिक घटना बनने के लिए तैयार है।

IPO संरचना और मूल्यांकन अनुमान

प्रस्तावित IPO पूरी तरह से 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) के रूप में संरचित है, जिसमें ₹1 के अंकित मूल्य (face value) वाले 14.89 करोड़ तक के इक्विटी शेयरों की बिक्री शामिल है। यह एक्सचेंज की कुल चुकता इक्विटी पूंजी (paid-up equity capital) का लगभग 6% है। दिलचस्प बात यह है कि हालांकि NSE प्रमुख एक्सचेंज है, लेकिन इसके शेयर BSE पर सूचीबद्ध होने वाले हैं, जो वर्तमान में BSE की अपनी लिस्टिंग में देखी जाने वाली पारस्परिक व्यवस्था (reciprocal arrangement) का अनुसरण करते हैं।

अनलिस्टेड मार्केट में, NSE प्रीमियम वैल्यूएशन हासिल कर रहा है, जो ₹5 लाख करोड़ के आसपास बना हुआ है। बाजार विश्लेषकों का कहना है कि हालांकि NSE लगभग 45x FY26 अर्निंग्स के उच्च मल्टीपल पर ट्रेड करता है, फिर भी यह BSE (70x) और MCX (80x) जैसे समकक्षों (peers) की तुलना में कम है। को-लोकेशन मामले के कारण लंबे समय से बना अनिश्चितता का साया (overhang) आखिरकार खत्म हो गया है, जिससे इस लिस्टिंग का मार्ग प्रशस्त हो गया है।

प्रमुख शेयरधारक और एग्जिट प्रतिभागी

OFS में कई सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (PSUs) की महत्वपूर्ण भागीदारी शामिल है। पांच सरकारी स्वामित्व वाली संस्थाएं—IDBI बैंक, भारतीय स्टेट बैंक (SBI), SBI कैपिटल मार्केट्स, IFCI और बैंक ऑफ बड़ौदा—सामूहिक रूप से 2.37 करोड़ शेयर रखती हैं जो इस बिक्री का हिस्सा हैं। टाइगर ग्लोबल और विभिन्न मॉरीशस स्थित फंडों सहित अन्य प्रमुख संस्थागत खिलाड़ी भी इसमें भाग ले रहे हैं।

हालांकि, सभी प्रमुख हितधारक (stakeholders) बिक्री नहीं कर रहे हैं। भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC) अपनी हिस्सेदारी बरकरार रखेगा, साथ ही प्रेमजी इन्वेस्ट (2.35% हिस्सेदारी) और राधाकिशन दमानी (1.58% हिस्सेदारी) जैसे हाई-प्रोफाइल निवेशक भी अपनी हिस्सेदारी बनाए रखेंगे।

वित्तीय प्रदर्शन और बाजार प्रभुत्व

NSE का वित्तीय पथ एक विशाल नकदी उत्पन्न करने वाले इंजन के रूप में इसकी भूमिका को रेखांकित करता है। परिचालन से राजस्व (Revenue from operations) FY24 के ₹14,780 करोड़ से बढ़कर FY26 में ₹16,601 करोड़ हो गया। जबकि FY26 में शुद्ध लाभ (net profit) बढ़कर ₹10,302 करोड़ हो गया, टैक्स के बाद के लाभ (PAT) में FY25 के ₹12,188 करोड़ के मुकाबले साल-दर-साल 15% की गिरावट देखी गई, जिसका मुख्य कारण इक्विटी डेरिवेटिव्स पर SEBI के कड़े नियम हैं।

नियामक बदलावों के बावजूद, NSE की वैश्विक स्थिति अद्वितीय बनी हुई है। यह दुनिया का सबसे बड़ा इक्विटी डेरिवेटिव्स एक्सचेंज है, जिसने Fiscal 2026 में 36.99 बिलियन से अधिक अनुबंधों का व्यापार किया है। इसका तकनीकी आधार भी उतना ही विशाल है, जो प्रतिदिन औसतन 12-14 बिलियन संदेशों को प्रोसेस करता है।

मुख्य बातें