IPO NSE: всё, что вам нужно знать о крупнейшем листинге в Индии

Национальная фондовая биржа (NSE) официально подала проект предварительного проспекта эмиссии (DRHP) в SEBI, что знаменует собой одно из самых значимых публичных размещений в истории индийского рынка капитала. При оценочном объеме выпуска в 30 000 крор рупий это IPO обещает стать знаковым событием как для инвесторов, так и для участников рынка.

Структура IPO и оценки стоимости

Предлагаемое IPO структурировано полностью как предложение о продаже акций (OFS), включающее продажу до 14,89 крор обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рупия каждая. Это составляет примерно 6% от общего оплаченного акционерного капитала биржи. Примечательно, что, хотя NSE является доминирующей биржей, её акции планируется разместить на BSE в соответствии с взаимным соглашением, которое действует в случае с листингом самой BSE.

На внебиржевом рынке NSE демонстрирует премиальную оценку, колеблющуюся в районе 5 лакх крор рупий. Рыночные аналитики отмечают, что, хотя NSE торгуется с высоким мультипликатором — примерно 45x к прибыли за 2026 финансовый год (FY26), он остается ниже, чем у конкурентов, таких как BSE (70x) и MCX (80x). Длительное давление, вызванное делом о колокации (co-location), наконец устранено, что открыло путь к этому листингу.

Основные акционеры и участники выхода

В рамках OFS принимают значительное участие несколько государственных предприятий (PSU). Пять государственных структур — IDBI Bank, State Bank of India (SBI), SBI Capital Markets, IFCI и Bank of Baroda — в совокупности владеют 2,37 крор акций, которые входят в объем продажи. В размещении также участвуют другие крупные институциональные игроки, включая Tiger Global и различные фонды, базирующиеся на Маврикии.

Однако не все крупные стейкхолдеры продают свои доли. Life Insurance Corporation of India (LIC) сохранит свою долю, как и такие высокопрофильные инвесторы, как Premji Invest (доля 2,35%) и Radhakishan Damani (доля 1,58%).

Финансовые показатели и доминирование на рынке

Финансовая траектория NSE подчеркивает её роль как мощного механизма по генерации денежных средств. Выручка от операционной деятельности выросла до 16 601 крор рупий в FY26 по сравнению с 14 780 крор рупий в FY24. Хотя чистая прибыль выросла до 10 302 крор рупий в FY26, прибыль после налогообложения (PAT) снизилась на 15% в годовом исчислении по сравнению с 12 188 крор рупий в FY25, в основном из-за ужесточения правил SEBI в отношении производных финансовых инструментов на акции (equity derivatives).

Несмотря на изменения в регулировании, глобальный статус NSE остается непревзойденным. Это крупнейшая в мире биржа производных финансовых инструментов на акции, объем торгов на которой в 2026 финансовом году превысил 36,99 млрд контрактов. Ее технологическая инфраструктура не менее масштабна: она обрабатывает в среднем 12–14 миллиардов сообщений ежедневно.

Основные выводы