NSE IPO: ভারতের সবচেয়ে বড় লিস্টিং সম্পর্কে আপনার যা জানা প্রয়োজন

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) আনুষ্ঠানিকভাবে SEBI-এর কাছে তাদের ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) জমা দিয়েছে, যা ভারতীয় পুঁজিবাজারের ইতিহাসে অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ পাবলিক অফারিংয়ের আগমনের ইঙ্গিত দিচ্ছে। আনুমানিক ৩০,০০০ কোটি টাকার ইস্যু সাইজ নিয়ে, এই IPO বিনিয়োগকারী এবং বাজার অংশগ্রহণকারী উভয়ের জন্যই একটি মাইলফলক ঘটনা হতে চলেছে।

IPO কাঠামো এবং ভ্যালুয়েশন অনুমান

প্রস্তাবিত IPO-টি সম্পূর্ণভাবে একটি অফার-ফর-সেল (OFS) হিসেবে সাজানো হয়েছে, যার মধ্যে ১ টাকা অভিহিত মূল্যের (face value) ১৪.৮৯ কোটি ইক্যুইটি শেয়ার বিক্রির অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। এটি এক্সচেঞ্জের মোট পেইড-আপ ইক্যুইটি ক্যাপিটালের প্রায় ৬% নির্দেশ করে। মজার বিষয় হলো, NSE প্রধান এক্সচেঞ্জ হওয়া সত্ত্বেও, BSE-এর নিজস্ব লিস্টিংয়ের ক্ষেত্রে বর্তমানে যে পারস্পরিক ব্যবস্থা দেখা যায়, সেটি অনুসরণ করে এর শেয়ারগুলি BSE-তে তালিকাভুক্ত হওয়ার কথা রয়েছে।

আনলিস্টেড মার্কেটে, NSE প্রিমিয়াম ভ্যালুয়েশন বজায় রেখেছে, যা প্রায় ৫ লক্ষ কোটি টাকার আশেপাশে ঘোরাফেরা করছে। বাজার বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে, যদিও NSE-এর ট্রেডিং FY26-এর আয়ের প্রায় ৪৫ গুণ (45x) মাল্টিপল রেটে হচ্ছে, তবুও এটি BSE (70x) এবং MCX (80x)-এর মতো সমসাময়িক প্রতিষ্ঠানগুলোর তুলনায় কম। কো-লোকেশন কেসের কারণে দীর্ঘদিনের যে অনিশ্চয়তা ছিল তা অবশেষে কেটে গেছে, যা এই লিস্টিংয়ের পথ প্রশস্ত করেছে।

প্রধান শেয়ারহোল্ডার এবং এক্সিট অংশগ্রহণকারীগণ

এই OFS-এ বেশ কিছু পাবলিক সেক্টর আন্ডারটেকিং (PSU)-এর উল্লেখযোগ্য অংশগ্রহণ রয়েছে। পাঁচটি সরকারি সংস্থা—IDBI Bank, State Bank of India (SBI), SBI Capital Markets, IFCI এবং Bank of Baroda—সম্মিলিতভাবে ২.৩৭ কোটি শেয়ারের মালিক, যা এই বিক্রির অংশ। টাইগার গ্লোবাল (Tiger Global) এবং মরিশাস-ভিত্তিক বিভিন্ন ফান্ডসহ অন্যান্য প্রধান প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণকারীরাও এতে অংশ নিচ্ছেন।

তবে, সমস্ত প্রধান স্টেকহোল্ডাররা শেয়ার বিক্রি করছেন না। লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) তাদের অংশ বহাল রাখবে, সেইসাথে প্রেমজি ইনভেস্ট (Premji Invest - ২.৩৫% অংশ) এবং রাধাকিষাণ দামানির (Radhakishan Damani - ১.৫৮% অংশ) মতো উচ্চ-প্রোফাইল বিনিয়োগকারীরাও তাদের অংশ ধরে রাখবেন।

আর্থিক পারফরম্যান্স এবং বাজারের আধিপত্য

NSE-এর আর্থিক গতিপথ একটি বিশাল নগদ অর্থ উৎপাদনকারী ইঞ্জিন হিসেবে এর ভূমিকাকে তুলে ধরে। অপারেশন থেকে আয় FY24-এর ১৪,৭৮০ কোটি টাকা থেকে বৃদ্ধি পেয়ে FY26-এ ১৬,৬০১ কোটি টাকা হয়েছে। যদিও FY26-এ নিট মুনাফা বৃদ্ধি পেয়ে ১০,৩০২ কোটি টাকা হয়েছে, তবে ইক্যুইটি ডেরিভেটিভসের ওপর SEBI-এর কঠোর নিয়মের কারণে কর পরবর্তী মুনাফা (PAT) FY25-এর ১২,১৮৮ কোটি টাকা থেকে বছরে ১৫% হ্রাস পেয়েছে।

নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন সত্ত্বেও, NSE-এর বৈশ্বিক অবস্থান অতুলনীয়। এটি বিশ্বের বৃহত্তম ইক্যুইটি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ, যা ২০২৬ অর্থবছরে ৩৬.৯৯ বিলিয়নেরও বেশি কন্ট্রাক্ট ট্রেড করেছে। এর প্রযুক্তিগত ভিত্তিও সমভাবে বিশাল, যা প্রতিদিন গড়ে ১২-১৪ বিলিয়ন মেসেজ প্রসেস করে।

মূল বিষয়সমূহ