IPO NSE: Segala yang Perlu Anda Ketahui Tentang Penyenaraian Terbesar India

National Stock Exchange (NSE) telah secara rasmi memfailkan Prospektus Red Herring Draf (DRHP) dengan SEBI, menandakan kedatangan salah satu tawaran awam yang paling signifikan dalam sejarah pasaran modal India. Dengan anggaran saiz terbitan sebanyak ₹30,000 crore, IPO ini bersedia untuk menjadi peristiwa mercu tanda bagi pelabur dan peserta pasaran.

Struktur IPO dan Anggaran Penilaian

IPO yang dicadangkan ini distrukturkan sepenuhnya sebagai Tawaran-untuk-Jualan (OFS), melibatkan penjualan sehingga 14.89 crore saham ekuiti dengan nilai muka Re 1 setiap satu. Ini mewakili kira-kira 6% daripada jumlah modal ekuiti berbayar bursa tersebut. Menariknya, walaupun NSE adalah bursa yang dominan, sahamnya dijadualkan untuk disenaraikan di BSE, menyusuli aturan timbal balik yang kini dilihat pada penyenaraian BSE sendiri.

Dalam pasaran tidak tersenarai, NSE telah mencatatkan penilaian premium, berkisar sekitar tanda ₹5 lakh crore. Penganalisis pasaran menyatakan bahawa walaupun NSE didagangkan pada gandaan tinggi kira-kira 45x pendapatan FY26, ia kekal lebih rendah daripada rakan setara seperti BSE (70x) dan MCX (80x). Isu berpanjangan yang disebabkan oleh kes kolokasi telah akhirnya diselesaikan, membuka jalan bagi penyenaraian ini.

Pemegang Saham Utama dan Peserta Keluar

OFS tersebut merangkumi penyertaan signifikan daripada beberapa Syarikat Sektor Awam (PSU). Lima entiti milik kerajaan—IDBI Bank, State Bank of India (SBI), SBI Capital Markets, IFCI, dan Bank of Baroda—secara kolektif memegang 2.37 crore saham yang merupakan sebahagian daripada jualan tersebut. Pemain institusi utama lain, termasuk Tiger Global dan pelbagai dana berpangkalan di Mauritius, juga turut mengambil bahagian.

Walau bagaimanapun, tidak semua pemegang taruh utama menjual saham mereka. Life Insurance Corporation of India (LIC) akan mengekalkan pegangannya, begitu juga dengan pelabur profil tinggi seperti Premji Invest (pegangan 2.35%) dan Radhakishan Damani (pegangan 1.58%).

Prestasi Kewangan dan Dominasi Pasaran

Trajektori kewangan NSE menonjolkan peranannya sebagai enjin penjana tunai yang besar. Hasil daripada operasi meningkat kepada ₹16,601 crore pada FY26, berbanding ₹14,780 crore pada FY24. Walaupun keuntungan bersih meningkat kepada ₹10,302 crore pada FY26, Keuntungan Selepas Cukai (PAT) mengalami penurunan tahun ke tahun sebanyak 15% daripada ₹12,188 crore pada FY25, sebahagian besarnya disebabkan oleh peraturan SEBI yang lebih ketat terhadap derivatif ekuiti.

Walaupun terdapat peralihan kawal selia, kedudukan global NSE kekal tiada tandingan. Ia merupakan bursa derivatif ekuiti terbesar di dunia, dengan jumlah dagangan melebihi 36.99 bilion kontrak pada Tahun Kewangan 2026. Tulang belakang teknologinya juga sangat besar, memproses purata 12-14 bilion mesej setiap hari.

Perkara Utama